La apuesta contraria: ¿Quién es Michael Burry y por qué importa ahora su apuesta por las acciones de IA?

Michael Burry, el inversor legendario que predijo correctamente el colapso del mercado inmobiliario en 2008, vuelve a causar revuelo—esta vez apostando miles de millones a que la burbuja de la inteligencia artificial se desinflará.

El hombre detrás de la gran posición en corto en el mercado inmobiliario ha cambiado su enfoque hacia lo que él considera la próxima rendición de cuentas financiera. En noviembre, Burry se posicionó en contra de dos gigantes tecnológicos: Nvidia y Palantir Technologies, empresas cuyo valor de mercado combinado ha alcanzado aproximadamente $5 billones y que han impulsado significativamente los índices bursátiles este año. Su posición no es casual—alrededor de $10 millones en opciones put que podrían crecer hasta más de $1 mil millones si sus predicciones se cumplen.

¿Quién es Michael Burry? De profeta de la crisis inmobiliaria a escéptico de la IA

Antes de convertirse en un nombre conocido en los círculos de inversión, Burry alcanzó su estatus legendario al reconocer debilidades sistémicas en el mercado inmobiliario años antes de la crisis financiera de 2008. Su éxito generó un seguimiento dedicado en línea, con comunidades en plataformas como Reddit dedicadas a analizar cada uno de sus movimientos. Después de mantener un silencio relativo durante una década, Burry cerró recientemente su fondo de cobertura y lanzó un boletín en Substack llamado “Cassandra Unchained”, que rápidamente atrajo a más de 171,000 suscriptores dispuestos a pagar $379 anualmente por sus ideas del mercado.

Este regreso a la prominencia pública refleja a un hombre impulsado por lo que percibe como profundas distorsiones del mercado.

El caso en contra de las valoraciones de la IA

La tesis actual de Burry se basa en una observación fundamental: el sector de la IA se asemeja más a la burbuja de las punto-com que a un avance tecnológico legítimo. Durante una aparición en un podcast con el autor Michael Lewis—cuya obra inicialmente llevó a Burry a la atención pública—él aclaró su posición: “Esta burbuja se parece muchísimo a la burbuja de las punto-com, que en realidad no era una burbuja de punto-com. Era una burbuja de transmisión de datos.”

Sus preocupaciones apuntan a vulnerabilidades específicas. Para Nvidia, Burry destaca arreglos de financiamiento problemáticos donde empresas como Oracle y Meta reciben apoyo para comprar chips—una estructura que recuerda cómo Enron respaldó su base de proveedores. Cuestiona las suposiciones de durabilidad integradas en los calendarios de depreciación de chips, sugiriendo que las empresas inflan ganancias mediante prácticas contables.

Palantir recibe críticas por su dependencia de contratos gubernamentales, la compensación de sus ejecutivos que Burry considera excesiva, y la creciente presión competitiva de actores establecidos como International Business Machines. Su proyección: Palantir caerá a $50 por acción para 2027, desde alrededor de $200.

La cuestión del tiempo: el desafío persistente de Burry

Pero aquí radica la crítica familiar. Michael Green, estratega jefe de Simplify Asset Management y también escéptico de las tendencias de inversión, señaló un patrón recurrente: “Michael, si tuvo una falla en el ciclo de las punto-com, fue ser demasiado temprano en el proceso. ¿La burbuja inmobiliaria? Fue demasiado temprano en el proceso.”

El historial reciente de Burry proporciona munición para los escépticos. Su advertencia de “VENDER” en enero de 2023 precedió al colapso del Silicon Valley Bank, pero también precedió a un rally del 70% en el S&P 500. Los mercados en gran medida han ignorado sus advertencias actuales, aunque las preocupaciones sobre la infraestructura de IA han ganado tracción en discusiones más amplias.

Resistencia corporativa y dinámica del mercado

Ambos objetivos han rechazado firmemente sus afirmaciones. El CEO de Palantir, Alex Karp, desestimó a Burry en televisión, cuestionando su juicio. Nvidia respondió con declaraciones formales enfatizando su negocio “económicamente sólido” y su reporte “completo y transparente”. El gigante de los chips también subrayó su reputación por integridad, abordando directamente las preocupaciones contables de Burry.

A pesar de estas defensas, la posición inicial de $10 millones de Burry podría alcanzar los $1.1 mil millones si Nvidia cae aproximadamente un 37% hasta $110 para 2027. Los movimientos en las acciones desde su posicionamiento en noviembre han sido volátiles en lugar de direccionales.

¿Qué pasa si tiene razón?

Si las predicciones de Burry se materializan, los efectos en cascada se propagarían por los mercados: estados de resultados comprimidos, valoraciones de acciones en caída y una inversión de capital reducida que frenaría la trayectoria de crecimiento de Nvidia. El efecto dominó se extendería más allá de estas dos empresas, potencialmente desencadenando una reevaluación más amplia de las valoraciones dependientes de la IA.

Michael Green observó que la conciencia de estas críticas ha reforzado paradójicamente la convicción alcista entre algunos inversores, quienes interpretan la resistencia como una validación de que las acciones poseen un potencial de subida ilimitado.