Datos de FedWatch actualizados: la probabilidad de una bajada de tasas en enero sube a 17.7%, el mercado espera la confirmación del punto de inflexión en la política

Según los últimos datos de CME FedWatch, la valoración del mercado antes de la reunión de enero de la Reserva Federal ha experimentado ajustes sutiles pero dignos de atención. Los futuros muestran que la probabilidad de reducir las tasas a 325-350 puntos básicos ha subido a un 17.7%, mientras que la probabilidad de mantener el nivel actual de 350-375 puntos básicos sigue siendo dominante, aproximadamente un 82.3%. Es importante destacar que actualmente no se están valorando expectativas de subida de tasas.

¿A qué reflejan estos cambios en los datos? Detrás de estos ajustes aparentemente mínimos en las probabilidades, hay una reevaluación por parte de los operadores sobre la dirección futura de la política de la Reserva Federal. Los futuros de fondos federales reaccionan de manera extremadamente rápida a cambios en datos macroeconómicos, volatilidad del mercado y apetito por el riesgo, por lo que incluso cambios marginales en los flujos de fondos pueden generar variaciones notables en las probabilidades implícitas.

Desde la valoración de futuros, la mentalidad del mercado

El contrato ZQF6 de enero tiene un precio medio de 96.3650, con una alta actividad de negociación y posiciones abiertas elevadas. Este escenario indica que la sensibilidad del mercado a los datos sigue siendo muy alta: cualquier señal que pueda reforzar la idea de que “una política de relajación está en marcha” o “mantener el statu quo por más tiempo” se reflejará inmediatamente en la valoración.

Desde un ciclo histórico, la Reserva Federal en puntos clave de la economía (pivot shift) suele ser cautelosa. Los responsables de la política generalmente necesitan ver una confirmación doble: una caída sostenida de la inflación y datos de empleo estables, antes de iniciar realmente un ciclo de reducción de tasas. Esto explica por qué, aunque los operadores comienzan a valorar una bajada moderada de tasas, todavía no apuestan completamente a escenarios de relajación más agresivos.

La reunión de enero se está posicionando en el mercado como un “punto de observación” en lugar de un “punto de inflexión”. Los operadores mantienen flexibilidad — sin descartar una posible bajada de tasas, ni tampoco la posibilidad de mantener la postura actual.

Reacción contenida en el mercado de criptomonedas

Con la actualización de probabilidades de FedWatch, Bitcoin y Ether mostraron un aumento moderado durante la sesión de negociación, pero sin saltos significativos al alza. Este comportamiento relativamente contenido refleja una actitud racional por parte de los operadores respecto a los ajustes en las probabilidades: consideran que se trata de cambios progresivos en las señales de política, no de una confirmación definitiva de dirección.

La sensibilidad de los activos digitales a las expectativas de tasas de interés es bien conocida: tasas de política más bajas aliviarán las condiciones financieras y apoyarán activos de riesgo, incluyendo los digitales. Pero, mientras el mercado sigue sopesando el equilibrio entre la desaceleración de la inflación y la resiliencia del mercado laboral, la actitud de los operadores hacia los activos digitales también se mantiene cautelosa.

La experiencia pasada indica que las tendencias claras en las criptomonedas suelen seguir las señales fuertes del mercado de futuros, no cambios marginales en las probabilidades. Antes de que la política de la Reserva Federal reciba mayor confirmación a través de datos macroeconómicos, los activos digitales probablemente seguirán alineados con señales económicas más amplias, sin una tendencia unidireccional sostenida.