#美国核心物价涨幅不及市场预估 La turbulencia regulatoria en las autoridades financieras y académicas de Corea del Sur en realidad refleja las profundas contradicciones en la supervisión de plataformas de criptomonedas. El foco de la cuestión está aquí: las autoridades regulatorias quieren forzar a que la participación de los principales accionistas de los exchanges se reduzca al 15-20%, pero los académicos señalaron públicamente que esto podría violar la Constitución y perjudicar los derechos de propiedad, tocando directamente en el núcleo del problema.

Desde la perspectiva de la operación de los exchanges, la concentración accionarial afecta directamente la eficiencia en la toma de decisiones y la estabilidad de la dirección. Las plataformas líderes a nivel mundial mantienen su liderazgo en gran medida gracias a un modelo de alta participación de los fundadores. Esta estructura permite responder rápidamente a los cambios del mercado y mantener la coherencia en las estrategias durante las iteraciones tecnológicas. La intención de las autoridades regulatorias de dividir por la fuerza la participación de los grandes accionistas busca dispersar riesgos, pero el problema es que esta política de "talla única" no solo no se ajusta a las prácticas globales del sector, sino que también puede obstaculizar la innovación de los exchanges.

Tampoco se puede ignorar el riesgo de inconstitucionalidad mencionado por los académicos. Corea del Sur protege bastante estrictamente los derechos de propiedad privada, y forzar la dilución de los derechos de los accionistas puede infringir los límites legales. Lo que resulta aún más doloroso es que esta política va en contra de la tendencia de regulación internacional. La corriente principal ahora apunta hacia una "regulación precisa y conforme" — fortaleciendo la verificación KYC, perfeccionando los mecanismos de custodia de fondos, y mejorando la transparencia de la información, en lugar de modificar de manera forzada la estructura accionarial de las empresas.

El impacto en el mercado, a corto plazo, hará que los exchanges locales en Corea enfrenten muchas incertidumbres, y el capital podría adoptar una postura de espera. Pero a largo plazo, es muy probable que esta política sea ajustada debido a la oposición colectiva en la academia y la industria, ya que nadie puede soportar el costo de imponer una política inconstitucional. Para nosotros, los participantes, este evento sirve como un recordatorio: las diferencias en las lógicas regulatorias entre países son enormes, y el estilo de "regulación estricta + alta intervención" de Corea podría seguir generando más controversias en el futuro.

En definitiva, la regulación de las criptomonedas no tiene una respuesta absoluta correcta o incorrecta. La postura de los académicos en Corea del Sur en esta ocasión, en esencia, está señalando a las autoridades regulatorias: no se limiten a copiar los viejos métodos de las finanzas tradicionales, sino que deben aprender a encontrar un equilibrio entre la gestión de riesgos y la innovación en la industria.