Comprendiendo la venta en corto en criptomonedas: más allá de lo básico

Cuando la mayoría de los traders hablan de ganar dinero en cripto, lo primero que viene a la mente es comprar barato y vender caro. Pero, ¿qué pasa si ves una moneda o token cotizando a un precio que crees que está inflado? ¿Y si estás convencido de que va a colapsar? Ahí es donde entra en juego el shorting crypto—una forma de obtener beneficios cuando los activos se mueven a la baja en lugar de al alza.

El shorting puede parecer contraintuitivo, pero representa miles de millones de dólares en volumen de comercio anual en los mercados globales. La clave está en entender cómo funciona y, más importante aún, cómo gestionar los riesgos que conlleva.

El concepto básico: Cómo funciona realmente el shorting

En esencia, shortear o vender en corto es apostar en contra de un activo. A diferencia de mantener una posición larga (llamada “ir long”), donde compras y esperas que appreciation, los vendedores en corto toman prestados fondos de su plataforma de trading para vender un activo a su precio actual. ¿El objetivo? Recomprarlo más tarde a un precio más bajo y quedarse con la diferencia.

Aquí tienes un ejemplo concreto: imagina que Ethereum cotiza a $2,500 por moneda. Crees que está sobrevalorado y esperas una corrección. Pides prestado ETH a un bróker y lo vendes al precio de mercado actual. Unas semanas después, tu tesis se cumple: ETH cae a $2,100. Ahora recompras el ETH que pediste prestado, lo devuelves al bróker y te quedas con la ganancia de $400 por moneda (antes de comisiones e intereses).

Los traders llaman a esto una estrategia “bajista” porque estás apostando a que los precios caerán. Lo opuesto—comprar y mantener para obtener ganancias—se llama “alcista”.

Tres caminos para shortear activos digitales

No todos los métodos de shorting funcionan igual. Aquí están los enfoques principales que usan los traders:

Trading con margen: el método tradicional

Este es el enfoque más directo. Pides prestada criptomoneda en una plataforma de trading, la vendes inmediatamente y esperas a que el precio caiga para recomprarla a un precio más barato.

Piensa en ello como pedir prestado un coche, venderlo y recomprarlo más barato. Pero con cripto, también pagas intereses sobre la cantidad prestada.

La matemática: Vendes Bitcoin a $18,000 con fondos prestados. Si cae a $15,000, lo recompras, devuelves el préstamo y te quedas con la diferencia de $3,000 (menos comisiones e intereses). Sin embargo, si Bitcoin sube a $22,000, tus pérdidas se acumulan—y a diferencia de comprar y mantener, donde tu peor escenario es una pérdida del 100%, shortear con margen puede, en teoría, perder más que tu inversión inicial.

Muchas plataformas ofrecen trading con margen, aunque cada una tiene diferentes estructuras de tarifas y mínimos de cuenta. Siempre lee la letra pequeña antes de abrir una posición de margen.

Contratos de futuros: apalancamiento sin propiedad

Los futuros son acuerdos en los que apuestas a los movimientos de precios futuros sin poseer realmente el activo subyacente. En lugar de pedir prestado y vender monedas reales, negocias contratos de predicción de precios.

Ejemplo: Bitcoin está en $20,000. Vendes un contrato de futuros que predice que Bitcoin cotizará a $22,000 para fin del próximo mes. Mientras Bitcoin se mantenga por debajo de $22,000 hasta la expiración, conservas tus ganancias. Si sube por encima de $22,000, sufres pérdidas.

Algunas plataformas ahora ofrecen futuros perpetuos—contratos sin fecha de vencimiento. Estos usan sistemas de tarifas dinámicas para ajustar incentivos según las condiciones del mercado, brindando más flexibilidad que los futuros tradicionales con fecha límite.

Contratos por diferencia (CFDs): la alternativa Over-the-Counter

Los CFDs funcionan de manera similar a los futuros, pero se negocian fuera del mercado a través de servicios OTC. En esencia, apuestas a los cambios de precio sin que una bolsa centralizada facilite la operación.

¿La ventaja? Mayor flexibilidad en la configuración de los términos del comercio. ¿La desventaja? El trading OTC está menos regulado y es menos transparente que los mercados de futuros, y algunas jurisdicciones (como EE. UU.) tienen restricciones sobre los CFDs. Siempre revisa las regulaciones locales antes de seguir esta vía.

¿Por qué los traders hacen short? Beneficios más allá de las ganancias

Beneficio principal: ganas dinero durante las caídas del mercado, cuando la mayoría de los inversores pierden.

Beneficio secundario: cobertura. Si tienes una gran cantidad de Bitcoin a largo plazo pero esperas una caída a corto plazo, puedes abrir una posición en corto para compensar pérdidas en papel. Por ejemplo, si tus 10 BTC caen en $5,000 por moneda, tu posición en corto gana esa misma cantidad, reduciendo tu coste medio.

El riesgo del que nadie quiere hablar

Aquí es donde el shorting se vuelve peligroso: no hay un techo de precio para ningún activo.

Mientras que el peor escenario para un inversor a largo plazo es que sus holdings lleguen a cero (una pérdida del 100%), un vendedor en corto puede, en teoría, perder cantidades ilimitadas. Si una moneda que shorteaste triplica o cuadruplica su valor, tus pérdidas podrían superar tu capital inicial.

Riesgo de short squeeze: cuando muchos traders shortean el mismo activo simultáneamente, los aumentos rápidos de precio pueden desencadenar compras de pánico para cubrir esas posiciones. Cientos o miles de vendedores en corto corren a cerrar sus posiciones, creando una presión de compra que impulsa aún más el precio. Este ciclo vicioso amplifica las pérdidas para todos los que están en corto en ese activo.

Costo por tarifas: cada día que mantienes una posición en corto, pagas intereses sobre los fondos prestados más tarifas de trading. Estos costos reducen las ganancias, especialmente en posiciones mantenidas durante semanas o meses.

Cómo proteger tus posiciones en corto

Si estás convencido de que hacer short es lo correcto para ti, implementa estas medidas de seguridad:

Configura stop-loss automáticos: órdenes preprogramadas que cierran automáticamente tu posición a un precio determinado, limitando tus pérdidas. Si shorteaste Bitcoin a $20,000, pon un stop-loss para recomprar a $23,000, limitando pérdidas a $3,000 por moneda. Muchas plataformas ofrecen esta función.

Apóyate en análisis técnico: patrones gráficos, medias móviles y niveles de soporte/resistencia te ayudan a identificar los mejores puntos de entrada y salida. Aunque el análisis técnico no es infalible, te da confianza en el momento de tus posiciones.

Revisa los niveles de interés en corto: verifica qué porcentaje de traders están en corto en un activo determinado. Un interés en corto alto (por ejemplo, más del 20%) aumenta la volatilidad y la probabilidad de short squeeze. Evita shortear activos con interés en corto extremo a menos que estés preparado para la volatilidad.

Empieza con poco: tu primer short debería ser del 10-20% de lo que normalmente operarías. Esto limita la caída mientras aprendes cómo funciona.

¿Es adecuado hacer short en crypto para ti?

Shortear cripto requiere convicción, gestión de riesgos y disciplina emocional. Es más peligroso que las posiciones largas, pero también puede ser igual de rentable si se ejecuta correctamente. Antes de hacer tu primer short, comprende que necesitas una tesis clara (por qué crees que el activo está sobrevalorado), una estrategia de salida definida (objetivo de ganancias y stop-loss) y la fortaleza mental para aceptar pérdidas cuando estés equivocado.

Los traders que ganan dinero haciendo short no son los que persiguen squeezes o apuestan a cisnes negros. Son quienes usan análisis técnico, gestionan el tamaño de sus posiciones y saben cuándo admitir que su tesis fue incorrecta.