#机构投资者活动 La visión central del informe de fin de año de Cantor merece atención: bajo el dominio de la institucionalización, 2026 podría no ser un "invierno" en el sentido tradicional.

Veamos algunas señales clave. Primero, la divergencia entre precios y los fundamentos en la cadena se está ampliando — esto indica que la lógica de valoración del mercado está cambiando, y el ciclo emocional impulsado por los minoristas está disminuyendo en influencia. Segundo, el riesgo de liquidaciones ha disminuido significativamente, y la probabilidad de un colapso sistémico es baja — cuando las instituciones dominan, la asignación de fondos es más racional y la gestión de riesgos más sistemática. Tercero, infraestructuras como DeFi y activos tokenizados están consolidándose, lo cual refleja una ventaja competitiva a largo plazo.

Desde la perspectiva de los datos en la cadena, los movimientos recientes de las ballenas también lo confirman — las instituciones están ajustando, no vendiendo en pánico. La aprobación de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales en EE. UU. ha reducido aún más la incertidumbre política, y la participación de bancos y gestores de activos está en aumento.

¿Y qué significa esto? La presión sobre los precios es un fenómeno a corto plazo, pero el grado de institucionalización del sector, las rutas de cumplimiento y la construcción de infraestructura son los factores que determinarán el panorama a largo plazo. En lugar de preocuparse por el invierno, deberíamos centrarnos en quién está acumulando ventajas en este proceso.