Las primeras reglas para ganar dinero en DeFi eran simples y brutales: APY alto + volatilidad rápida + audacia y cautela = ganancias extraordinarias. En aquel entonces, las reglas del juego consistían en competir por velocidad y valentía; quien reaccionara más rápido, podía aprovechar la oportunidad. Pero ahora la situación está cambiando.

A medida que el tamaño de los fondos crece y aumenta el número de participantes, el modelo basado en la suerte y las emociones empieza a fallar. El mercado está aprendiendo una lección: el dinero fácil no es una habilidad, la gestión del riesgo sí lo es.

Cuando la estructura financiera cambia, el comportamiento de los participantes inevitablemente también lo hace. Ese entorno de rendimientos fluctuantes y sin plazo definido atraía a personas emocionales y de especulación a corto plazo; pero, ¿qué pasa si el sistema se convierte en uno de rendimiento fijo y plazo claro? Naturalmente, se filtra a otro tipo de personas: aquellas que están dispuestas a pensar, calcular y ponderar.

El cambio clave está aquí: cuando el riesgo se valora claramente y el tiempo se define como una variable concreta, los usuarios dejan de simplemente adivinar "subirá o bajará" por intuición. Comienzan a preguntarse: ¿en qué parte de la curva de riesgo quiero asumir en este período? De una operación reactiva, pasa a ser una elección estratégica.

Esta transformación va a reescribir directamente el mapa de los participantes en DeFi. La ventaja de los especuladores de alta frecuencia se está reduciendo, mientras que la influencia de los jugadores estratégicos, gestores de capital y asignadores a largo plazo está en aumento. La fuente de ganancias ya no es ser el primero, sino entender realmente el riesgo y los ciclos.

Mirando más profundo, esto también va a redefinir la dirección de la competencia entre protocolos. Cuando los usuarios empiezan a preocuparse por la gestión del riesgo, los protocolos no pueden limitarse a captar liquidez; deben ofrecer infraestructura más estable y fácilmente combinable. Aquellos que logren perfeccionar sus funciones básicas se convertirán gradualmente en las herramientas subyacentes para otras estrategias.

Históricamente, cada maduración del sistema financiero ha ido acompañada de este tipo de cambios: de "buscar dinero rápido" a "gestionar riesgos". No es una disminución del entusiasmo, sino un cambio de enfoque. Los proyectos que realmente funcionan a menudo dejan de ser el centro de atención, pero en secreto soportan cada vez más capital y estrategias.

DeFi también está en este punto de inflexión. No es una decadencia, sino una evolución.