Se dice que algunas personas consideran el oro como una herramienta de reserva de valor, pero terminan metiéndose en problemas. Un inversor famoso recientemente afirmó en una charla pública que este camino simplemente no funciona.

Su opinión es muy clara: aunque en el último año el precio del oro ha subido mucho, los inversores en realidad no pueden determinar si la valoración del oro es correcta o no. ¿Por qué? Porque el oro en sí no genera ningún flujo de caja.

En comparación con acciones, bonos o bienes raíces, estos activos pueden generar retornos reales, y el mercado los valora en función de las expectativas de beneficios. Pero el oro es diferente: ¿cómo le asignas un valor? ¿Con qué lógica? En definitiva, no hay manera.

La historia nos ha dejado lecciones. ¿Recuerdas 2008? El precio del petróleo llegó a alcanzar los 147 dólares por barril en un momento, y los analistas explicaron que era por la tensión en el suministro de petróleo, además de que las reservas estaban en manos de países con malas relaciones con Estados Unidos. Suena razonable, ¿verdad? Pero cuando la crisis financiera global realmente estalló, el precio del petróleo cayó instantáneamente a 40 dólares por barril. Es decir, las razones originales no cambiaron en absoluto, pero el precio se desplomó.

Eso es la trampa de invertir en activos duros: nadie puede determinar con certeza cuánto vale un barril de petróleo o una barra de oro. Convertir esos factores cualitativos en un precio real, ¿cómo se hace? No hay forma. La lógica del oro es exactamente la misma.

Piensa si tú también has quedado atrapado en algún activo en algún momento.