#美国就业数据不及预期 El movimiento alcista de Bitcoin en esta ola, solo el mercado spot es el verdadero motor

Los datos en cadena y de derivados revelan un fenómeno interesante: $BTC Desde los 90,000 dólares hasta los 97,000 dólares, la fuerza impulsora proviene principalmente de compras spot, y no de apalancamiento en futuros. La subida de aproximadamente un 10% desde principios de año parece moderada, pero los cambios en la estructura del mercado que refleja merecen una reflexión.

¿Por qué decir que la demanda spot es más saludable? Porque tiene una base sólida y no es fácil que ocurra un colapso repentino. En comparación, las subidas excesivamente apalancadas suelen ser como burbujas que, con un pequeño soplo, pueden estallar.

Los datos clave muestran que los contratos de futuros abiertos en Bitcoin se mantienen estables en 678,000 BTC, prácticamente sin cambios (antes eran 679,000 BTC), lo que indica que el apalancamiento en el mercado no se ha expandido significativamente. La tasa de financiación de los futuros perpetuos sigue siendo negativa, confirmando aún más que las posiciones apalancadas no se han acumulado en exceso.

La demanda spot impulsa los precios, y el riesgo de apalancamiento no ha aumentado en línea, el mercado aunque en alza, mantiene un ritmo y calidad relativamente saludables. La actuación de las principales criptomonedas como $ETH $SOL también merece una observación continua.