¿Qué cuenta realmente como "valor real" en cripto?

Aquí está lo que nadie parece poder ponerse de acuerdo: cuando hablamos de que un activo cripto tiene "valor real", ¿a qué nos referimos exactamente?

Lo escuchas en todas partes en círculos de Web3. Los inversores lo afirman. Los proyectos se construyen en torno a ello. Las comunidades lo debaten sin parar. Sin embargo, pregunta a diez personas diferentes y obtendrás diez respuestas distintas.

El problema va más allá de la semántica. Toca fundamentos como utilidad, escasez, adopción y riesgo. Algunos miden el valor por casos de uso reales—volumen de transacciones, TVL del protocolo, demanda genuina. Otros apuntan al sentimiento del mercado, efectos de red, o incluso ideas filosóficas sobre descentralización y soberanía.

Luego está el factor tiempo. Lo que hoy parece sin valor puede volverse esencial mañana. Y viceversa.

¿Dónde está la desconexión? Parte de ello es que las cripto colapsaron los modelos tradicionales de valoración. No puedes simplemente aplicar métricas de acciones o precios de commodities. El espacio funciona con una lógica diferente.

La verdadera conversación no se trata de encontrar una definición única. Se trata de reconocer qué definición está usando realmente cada participante—y por qué las brechas entre estas perspectivas importan más de lo que pensamos.