Observando la tendencia reciente de Bitcoin en relación con el oro, ya ha entrado en un rango de subvaloración bastante raro. Desde el punto de vista técnico, el Z-score de BTC/oro ha caído por primera vez por debajo de -2, una señal que en la historia solo ha aparecido cerca de niveles de fondo de gran escala.

Al revisar los datos pasados, se puede ver un patrón. Después de que apareció una señal similar a finales de 2022, el Bitcoin subió casi un 150% en los 12 meses siguientes; y en la ronda de 2020, la subida incluso superó las 10 veces. Esto indica que la capacidad predictiva de este indicador sigue siendo bastante confiable.

La lógica del ciclo del mercado también es muy clara: generalmente primero el oro experimenta un ciclo alcista, y los fondos fluyen hacia activos refugio; cuando la tendencia alcista del oro se establece, la preferencia por el riesgo comienza a recuperarse gradualmente, y los fondos empiezan a rotar desde el oro hacia activos de alto riesgo como Bitcoin. El problema ahora no es si Bitcoin rebotará, sino que, una vez que esta rotación se repita, para 2026, el rendimiento de Bitcoin probablemente superará al del oro por varias calles.