#稳定币发行与品种 Al ver que el índice de prima de USDC/USDT se vuelve positivo, mi primera reacción fue buscar registros de la ola alcista de 2017. En ese entonces, las stablecoins estaban apenas comenzando, USDT dominaba el mercado y la dependencia de ella generaba cierta preocupación—no había verdaderas alternativas y la liquidez estaba completamente controlada por una sola entidad.

Tras varios ciclos en estos años, el ecosistema de stablecoins ha evolucionado de un modelo único a uno diversificado, y la aparición de USDC ha cambiado las reglas del juego. Ahora, al observar que el índice de prima y los indicadores de liquidez muestran una resonancia que indica una recuperación, en esencia refleja una reconfiguración del capital en el mercado hacia diferentes stablecoins—la lógica subyacente merece ser analizada.

En los momentos de mayor tensión en la liquidez del mercado, nos vimos obligados a aceptar el poder de fijación de precios de una sola stablecoin, y pagamos un precio alto por ello. Comparado con hoy, la aparición de una prima en USDC significa que el mercado ha cambiado de discurso, y el capital puede votar con los pies. Pero hay que tener en cuenta que, aunque la señal de rebote a corto plazo es positiva, no se debe ignorar la advertencia de que la tendencia a medio y largo plazo sigue siendo bajista—esto es algo que aprendí tras observar demasiados altibajos de proyectos: la resonancia técnica suele ser una trampa atractiva, y una vez que se inicia una presión vendedora tendencial, ninguna cantidad de buenas noticias sobre el índice de prima puede detenerla.

En la fase de juego interno, cuando no hay incrementos externos, en realidad se trata de quién entiende mejor el ciclo.