La separación de poderes entre el presidente y la Reserva Federal vuelve a ser el centro de atención. En este momento, el núcleo de este juego político es: ¿quién podrá liderar la dirección de la política monetaria en el futuro?

A simple vista, el presidente tiene la autoridad para nombrar y remover a los miembros. Pero en realidad, la Reserva Federal ha diseñado un mecanismo de equilibrio astuto. El mandato de los miembros del consejo es independiente del presidente — la condición de Powell como miembro del consejo no cambiará hasta 2028, y este mandato incluso supera al propio presidente. En otras palabras, incluso si cambia la posición de presidente, él aún puede influir en las decisiones de política en su calidad de miembro del consejo.

¿Y qué significa esto? Significa que los cambios puramente en el personal no pueden manipular el timón de la política de la Reserva Federal. ¿Quieres controlar las tasas de interés, influir en la oferta monetaria? No es tan simple.

Históricamente, la independencia de la Reserva Federal fue establecida para evitar que presiones políticas a corto plazo distorsionen las políticas económicas a largo plazo. Este conflicto resalta la resiliencia de ese diseño institucional. El mercado reacciona de manera sensible — cada rumor sobre intervenciones políticas puede afectar instantáneamente la volatilidad de los precios de los activos.

Para los participantes del mercado de criptomonedas, esta lucha por el poder tiene que ver con el entorno de tasas de interés futuras. ¿Política monetaria expansiva o restrictiva? Esto determinará la dirección de la liquidez y, en consecuencia, la valoración de los activos de riesgo. Lo clave es entender que las restricciones institucionales pueden ser más decisivas que la voluntad personal.