La deuda pública de 38 billones de dólares de Estados Unidos ya se ha convertido en una piedra enorme que pesa sobre la economía. La proporción de deuda respecto al PIB ha alcanzado el 120%, una cifra que en sí misma advierte: este coloso ya tiene dificultades para seguir así. La reciente declaración del ex presidente de la Reserva Federal, Yellen, fue especialmente dura: la economía estadounidense es como un coche sobrecargado, con el sistema de frenos casi al límite.

Lo interesante es que esta escena ya se representó hace dos mil años. Los emperadores romanos depreciaban de manera encubierta la cantidad de plata en las monedas para evadir pagos, lo que finalmente llevó a la caída del imperio. ¿Y ahora? Estados Unidos está siguiendo un camino similar, pero usando herramientas de política monetaria moderna. El Departamento del Tesoro actúa como un conductor descontrolado, pisando el acelerador y gastando sin parar; la Reserva Federal debería estar frenando, pero la pesada carga de 38 billones de dólares en deuda la ha llevado a un callejón sin salida.

Lo verdaderamente irónico es esto: subir las tasas para combatir la inflación, pero cada año los gastos por intereses, que superan los 1 billón de dólares, se disparan exponencialmente, y al final quizás no puedan evitar el incumplimiento. Pero si relajan la política, la inflación se descontrolará por completo. Un dilema.

Lo peor de todo es el colapso de la confianza. Después de la pandemia en 2020, el gobierno de EE. UU. imprimió dinero a lo loco, y ese dinero gradualmente pasó de ser "deuda que hay que pagar en el futuro" a "una tarta que cae del cielo". Como resultado, la gente dejó de creer que ese dinero sería pagado mediante impuestos, y empezó a gastar de manera desenfrenada, haciendo que los precios se dispararan. Lo extraño es que, posteriormente, subir las tasas de interés terminó siendo un cómplice de la inflación: los enormes intereses que paga el gobierno se dirigen al sector privado, creando un efecto expansivo que distorsiona por completo las leyes económicas.

El mercado de bonos ya está gritando. La confianza de los inversores en los bonos del Tesoro de EE. UU. está tambaleándose, las tasas de interés de hipotecas y préstamos para autos siguen subiendo, y la credibilidad del dólar se está agotando poco a poco. Cuando la sombra de la historia se cierne sobre nosotros, y el dominio del dólar empieza a debilitarse, los fondos globales buscan desesperadamente nuevos refugios. ¿Podrán los activos criptográficos convertirse en una opción que supere al oro en esta tormenta de deuda? Es una cuestión que vale la pena reflexionar.