Esta semana, el rendimiento del capital en el ETF de BTC spot ha sido realmente destacado. Aunque el viernes se registraron salidas de 3.94 mil millones de dólares en un solo día, en total la semana fue positiva, logrando la semana más fuerte desde octubre. La apetencia de las instituciones se está recuperando y la presión de venta de los grandes inversores ha disminuido claramente.

El ETF, como el principal canal de entrada de fondos tradicionales al mercado de criptomonedas, suele anticipar la tendencia de los precios con varios días o incluso semanas de antelación a los movimientos de capital. Actualmente, el dinero está retornando, y al mismo tiempo, la oferta de BTC también se está reduciendo: la reducción a la mitad de la producción de los mineros, la renuencia de los grandes inversores a vender, esta descoordinación entre oferta y demanda es favorable para los precios.

Pero, ¿esto significa que la tendencia alcista está por llegar? Creo que no se puede ser tan categórico. El mercado nunca está determinado por un solo factor. La economía macro, las políticas, los eventos imprevistos como los cisnes negros, cualquiera de estos puede cambiar la situación. Los datos de capital en el ETF son solo una pieza del rompecabezas en este juego, hay que considerar también otras dimensiones de información.

Hay un detalle que no se puede ignorar: el capital institucional y el de los minoristas no son iguales, llegan lentamente y también salen lentamente, no siguen la tendencia de comprar en alza o vender en baja. Esta estabilidad es ciertamente buena, pero el precio puede verse limitado en su explosividad. Por lo tanto, la recuperación de esta semana es una señal positiva, pero aún está lejos de ser un punto de inflexión.