#美国核心物价涨幅不及市场预估 Los datos del IPC subyacente de diciembre en EE. UU. acaban de salir, con un aumento interanual del 2.6% y un incremento mensual del 0.2%, ambos por debajo de las expectativas. La señal de enfriamiento de la inflación es cada vez más clara.

Pero no te emociones demasiado todavía, al examinar estos datos de cerca, son bastante interesantes: el costo de la vivienda sigue impulsando (mes a mes +0.4%), los precios de los alimentos tampoco se quedan atrás (mes a mes +0.7%), y los precios de la energía también se han recuperado (mes a mes +0.3%), lo que indica que la rigidez de los precios realmente existe. Si estos indicadores no se reducen, el espacio para recortar las tasas será limitado.

La reacción del mercado ha sido muy clara: la probabilidad de una bajada de tasas en abril se ha disparado hasta el 42%, pero no te pongas demasiado optimista, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en la reunión de enero es del 95%. Los funcionarios de la Fed también han estado hablando con frecuencia, dejando claro que todavía necesitan más datos para tomar decisiones, especialmente en categorías rígidas como la vivienda, que podrían prolongar el ciclo de recortes.

Los traders deben tener en cuenta dos riesgos: primero, la posible interferencia política que podría alterar el ritmo; y segundo, que la transmisión de las políticas arancelarias aún no se ha reflejado completamente en los precios. La volatilidad de la inflación en el futuro podría ser más compleja de lo que se imagina ahora.