El protocolo de almacenamiento genera 4000 dólares al mes, ¿es razonable una valoración de 7.93 mil millones de dólares?

La forma más directa de evaluar un proyecto es analizar sus datos de ingresos. Últimamente, los costos del protocolo de Walrus en los últimos 30 días fueron solo 4289 dólares, lo que anualizado sería un poco más de 5 millones de dólares. En comparación con una FDV cercana a 8 mil millones de dólares, esta cifra realmente resulta un poco delicada.

Pero esto también es una estrategia común en las infraestructuras en etapa temprana: la valoración se basa en la imaginación, y los ingresos reales en dinero contante y sonante deben ser verificados con el tiempo. En noviembre del año pasado, Walrus almacenó 110TB de datos, y en poco más de dos meses, esa cifra seguramente ha aumentado. Los costos de almacenamiento se calculan en función de la cantidad de datos; cuanto más proyectos se integren, más pronunciada será la curva de crecimiento.

Haciendo un cálculo simple. Actualmente, los costos diarios son solo 37 dólares. Si la cantidad de proyectos conectados se multiplica por 10, los costos diarios serían 370 dólares, y los costos anuales subirían a 135,000 dólares. Mirando más adelante, las demandas de entrenamiento de IA y almacenamiento de modelos, que comienzan en nivel PB, harán que la escala de ingresos y costos sea completamente diferente en ese momento.

El modelo de costos de Walrus tiene un diseño interesante: todos los costos de almacenamiento se pagan con el token nativo, del cual el 0.5% se destruye automáticamente. La cantidad destruida ahora no parece significativa, pero a largo plazo será un motor deflacionario. Cuando la demanda de almacenamiento realmente explote, la velocidad de destrucción aumentará notablemente. Con una tasa de circulación del 31.5%, la relación oferta-demanda será cada vez más atractiva.

El hackathon de diciembre pasado impulsó varios proyectos: el mercado de almacenamiento Storewave, plataformas de video y otras aplicaciones, que aportarán volumen de uso real al protocolo. Estos proyectos se lanzarán paulatinamente este año, y los datos de costos deberían reflejar mejoras reales.

Desde una perspectiva de inversión, el token actual se asemeja más a una opción de crecimiento. A un precio de 0.158 dólares, la valoración de mercado sería de 2.5 mil millones de dólares, lo que ya ha retrocedido un 80% desde el pico de 0.76 dólares en mayo del año pasado. El riesgo ya está bastante liberado. Lo que reste dependerá de si el ecosistema realmente puede despegar.