Recientemente, hay un gran evento en el mercado que vale la pena seguir: la Reserva Federal ha decidido que, a partir del 20 de enero, inyectará liquidez mediante la compra de bonos del Tesoro a corto plazo, en un volumen de aproximadamente 55 mil millones de dólares. Muchas personas piensan inicialmente que se trata de una medida de emergencia para salvar el mercado, pero en realidad, esta es una operación rutinaria tras el fin del proceso de cuantitative tightening, destinada a mantener los niveles de reserva del sistema bancario y el control de la política monetaria.

Veamos primero qué significa esto para el mercado. La inyección de fondos en el sistema bancario hará que los costos de los préstamos a corto plazo bajen, y la liquidez del mercado en general se relajará. Esto es especialmente favorable para los activos de riesgo: las acciones y las criptomonedas tienden a beneficiarse. El mercado de criptomonedas ya ha olfateado esto, y muchos análisis sugieren que podría crear condiciones para un rebote de Bitcoin y ETH, ya que históricamente, tras el fin del tightening, se ha visto una tendencia similar.

Para Ethereum, en el corto plazo, podría haber bastante soporte. Si la situación macroeconómica acompaña, por ejemplo, si se confirma la expectativa de recortes en las tasas, el efecto será aún más evidente. Normalmente, Bitcoin sube primero (considerado como oro digital), y luego la onda expansiva se transmite a otras monedas, beneficiando también a ETH. Además, la ETF de Ethereum de BlackRock sigue atrayendo fondos, y con la doble fuerza del capital institucional y la liquidez de la Reserva Federal, es posible que la subida de Ethereum se amplifique. Sin embargo, hay que ser honestos: Ethereum todavía depende en gran medida de Bitcoin y del apetito de riesgo general.

Pero también hay incertidumbres. Si la escala de la inyección final no cumple con las expectativas, o si los datos de empleo e inflación se vuelven hawkish (más restrictivos), los precios podrían retroceder. El mercado de criptomonedas es muy sensible a las operaciones de la Reserva Federal. Aunque muchos interpretan estos 55 mil millones como una forma de estímulo encubierto, en esencia, es una medida limitada en el tiempo, no un estímulo permanente.

Desde un punto de vista macro, la transición de la Reserva Federal de una política restrictiva a una neutral o incluso expansiva ya está bastante clara. Es probable que en 2026 haya aún 2-3 recortes de tasas, lo cual será favorable para activos de riesgo como Ethereum a medio y largo plazo. Pero hay que estar atento a algunos factores de riesgo que a menudo se pasan por alto, como la posible retirada de liquidez por la temporada fiscal a finales de enero, o los eventos geopolíticos y las “cisnes negros” políticos.

Si posees Ethereum, esto es sin duda un catalizador macroeconómico positivo, pero no olvides observar múltiples dimensiones, combinando datos de actividad en la cadena y la entrada real en ETFs. Se recomienda comenzar a seguir los cambios en los datos de repo y RRP en la página oficial de la Reserva Federal de Nueva York, así como la tendencia de la tasa SOFR, ya que estos indicadores reflejan de manera directa el efecto real de la inyección de liquidez.