Hyperliquid recupera la corona de los Perpetuos en DEX: Dentro del cambio de mercado tras el rebote del airdrop de Lighter

Hyperliquid ha reafirmado su dominio en el mercado de futuros perpetuos en exchanges descentralizados, recuperando la posición principal tanto en volumen de negociación como en interés abierto. Este regreso llega después de que Lighter, con su DEX de rollup de conocimiento cero, desafiará brevemente su liderazgo tras el evento de generación de tokens y distribución de airdrops de la plataforma. El cambio subraya una lección clave en los mercados cripto: el hype inicial no garantiza una cuota de mercado sostenida.

El Efecto Lighter: Un Breve Desafío que Desapareció

Lighter se lanzó con un impulso considerable, creando una valoración estimada de 1.890 millones de dólares en el TGE, con tokens LIT valorados en 1.902 dólares. El volumen de contratos perpetuos en 24 horas de la plataforma alcanzó los 4.495 millones de dólares, acercándose a los niveles de Hyperliquid. Este rendimiento fue impulsado por incentivos agresivos de airdrop que atrajeron a usuarios tempranos de la fase de testnet, con recompensas por staking y gobernanza que generaron una participación inicial significativa.

Sin embargo, la cuestión de la sostenibilidad ha sido respondida. Tras la distribución del airdrop, los volúmenes de negociación de Lighter comenzaron a disminuir drásticamente, con volúmenes semanales que cayeron casi a la tercera parte desde su pico. Este patrón refleja una dinámica común en el espacio DEX: el volumen impulsado por airdrops a menudo desaparece una vez que los programas de incentivos se normalizan y los traders especulativos siguen adelante.

La Resiliencia de Hyperliquid: Por qué Importa el Liderazgo en el Mercado

Mientras Lighter enfrentaba el precipicio de volumen post-airdrop, Hyperliquid mantuvo su impulso operativo y su posición en el mercado. La plataforma ha consolidado ahora su liderazgo en varias métricas:

• El volumen de negociación y el interés abierto ocupan el primer lugar en el mercado de futuros perpetuos en DEX
• Se convirtió en la cadena que genera más tarifas en las últimas 24 horas, reflejando una actividad sostenida de usuarios
• Continúa expandiendo su ecosistema de productos con nuevos listings como futuros perpetuos DASH/USDC y mercados RWA

Esta resiliencia sugiere que el dominio de Hyperliquid en el mercado se basa en más que solo incentivos. La infraestructura establecida, la profundidad de liquidez y la innovación continua en productos parecen crear una retención de usuarios más sólida que la que los competidores pueden replicar rápidamente.

La Expansión del Mercado en General

La competencia entre estas plataformas ocurre en un mercado en rápida expansión. El volumen de negociación de futuros perpetuos en DEX creció un 346% durante 2025, alcanzando un máximo histórico de 6.7 billones de dólares. Este crecimiento fue impulsado por incentivos en las plataformas, programas de airdrops y una actividad fuerte en los principales venues como Hyperliquid.

La expansión del mercado crea espacio para múltiples ganadores, pero la concentración sigue siendo significativa. La capacidad de Hyperliquid para mantener el liderazgo mientras los competidores suben y bajan sugiere que la calidad en la ejecución y la profundidad del ecosistema importan más que solo los ciclos promocionales.

Qué Significa Esto de Aquí en Adelante

El caso de Lighter ilustra tanto la oportunidad como el desafío en el espacio de futuros perpetuos en DEX. Las nuevas plataformas pueden atraer volumen significativo mediante innovación e incentivos, pero mantener ese volumen requiere construir un valor genuino para los usuarios. El regreso de Hyperliquid a una posición de liderazgo claro indica que el mercado se está consolidando en torno a plataformas que ofrecen liquidez constante, profundidad en productos y una infraestructura confiable.

Para 2026, se espera una competencia continua y la entrada de nuevos actores que prueben el mercado, pero también que los líderes fortalezcan sus posiciones mediante la expansión del ecosistema y estrategias de retención de usuarios que vayan más allá de los incentivos con tokens.

Resumen

Hyperliquid ha defendido con éxito su posición de liderazgo en futuros perpetuos en DEX, recuperando la primera posición en volumen de negociación e interés abierto tras la caída del volumen post-airdrop de Lighter. Aunque Lighter demostró que la innovación y los incentivos pueden desafiar a los incumbentes, la posterior caída del volumen revela la importancia de una retención de usuarios sostenible y de fundamentos sólidos en la plataforma. El mercado más amplio de futuros perpetuos en DEX continúa expandiéndose rápidamente, con un crecimiento del 346% en volumen en 2025 hasta 6.7 billones de dólares. La dinámica competitiva sugiere que el liderazgo a largo plazo favorecerá a las plataformas que combinen calidad en infraestructura, profundidad en el ecosistema y creación de valor genuino para los usuarios, en lugar de depender únicamente de ciclos promocionales. A medida que el mercado madura, esta presión competitiva probablemente impulsará una innovación continua en todo el sector.