¿Cómo está redefiniendo la macroeconomía la valoración del mercado de criptomonedas tras la disminución de la incertidumbre política?

【BlockBeats】La clave del mercado de criptomonedas esta semana radica en la fase de alivio del riesgo político. Anteriormente, la presión de Trump sobre el presidente de la Reserva Federal, Powell, se enfrió rápidamente en medio de la oposición del Senado y del partido, y el mercado básicamente considera que las acciones relacionadas difícilmente tendrán consecuencias sustantivas. ¿Qué significa esto? La interferencia política se retira, y los fundamentos macroeconómicos recuperan la palabra.

Desde el punto de vista de los datos, el último IPC no superó las expectativas del mercado, y la inflación subyacente se mantiene en 2.6%. A corto plazo, esto no ejerce nuevas presiones sobre la liquidez y los activos de riesgo, y el entorno externo del mercado de criptomonedas es relativamente favorable. Pero esto es solo superficial; el verdadero punto de inflexión radica en la reevaluación de la trayectoria de recortes de tasas en los datos posteriores.

El núcleo PCE, los datos preliminares del PMI, y el PIB revisado — estos datos serán el foco del mercado la próxima semana. Si la persistencia de la inflación y la resistencia de la economía continúan, es probable que las expectativas de recorte de tasas se retrasen aún más. ¿A quién le perjudica más esto? A los activos de altcoins con alto Beta, que enfrentan bastante presión. ¿Y Bitcoin? Es más probable que oscile en un rango alto, en lugar de caer de forma unidireccional.

Tampoco se debe ignorar completamente el aspecto geopolítico. Aunque la situación en Irán se ha suavizado temporalmente, el despliegue de portaaviones estadounidenses en Oriente Medio indica que la prima de riesgo aún no se ha disipado por completo. Los precios de la energía todavía tienen un impacto potencial en las expectativas de inflación, y esta variable debe seguir vigilándose.

Evaluación general: El mercado de criptomonedas se encuentra en una fase de transición entre «soporte macro y perturbaciones en los datos». Esto no es el inicio de una nueva tendencia, sino más bien un período de cambio en la valoración a medio plazo. El mercado está esperando, esperando que esos datos económicos clave muestren cuánto más puede continuar la historia de recortes de tasas.