El camino hacia la recuperación tras la «gran purificación» de las criptomonedas: panorama de las cuatro principales áreas en 2026

La burbuja estalla inevitable, pero las oportunidades están en gestación

Esta ronda de ciclo ha sido calificada por profesionales del sector como la «Era del Crimen», y no carece de fundamento. Proyectos con altas valoraciones y poca aplicación han drenado la última liquidez del mercado, la proliferación de memecoins ha manchado la imagen de las criptomonedas ante el público, y lo que es aún más frustrante, casi no hay capital que vuelva a fluir hacia la construcción de un ecosistema real.

Los airdrops han pasado de ser promesas a convertirse en trampas, los eventos de generación de tokens (TGE) en balsas de escape para los adelantados — los primeros participantes y equipos ya se han ido, dejando a los poseedores y a los inversores a largo plazo lamiendo sus heridas en un mercado bajista. La mayoría de las altcoins nunca recuperaron su gloria pasada.

Parece un apocalipsis, pero en realidad es una «cirugía» necesaria.

El 2025 no será completamente oscuro. El auge de Hyperliquid, MetaDAO, Pump.fun, Pendle y FomoApp demuestra un punto: los verdaderos constructores siguen firmes y están impulsando la industria con productos reales. El mercado se está auto reparando, y los actores nocivos están siendo eliminados.

El problema actual es claro: ¿qué necesita la criptografía? Aplicaciones reales, modelos de negocio sostenibles y proyectos que puedan generar flujo de caja real para los tokens.

Eso es precisamente hacia donde se dirige la industria en 2026.

Los tres pilares de 2025: stablecoins, DEXs perpetuos y holdings institucionales

Avances institucionales en las stablecoins

En julio de 2025, la firma de la «Ley Genius» marcó un punto de inflexión: por primera vez, un marco legal claro regula las stablecoins de pago, exigiendo respaldo del 100% en efectivo o bonos a corto plazo.

¿Qué señales transmite esta política? La banca tradicional finalmente deja de esperar y entra en masa.

Solo en este año, la entrada neta en stablecoins superó los 100 mil millones de dólares, alcanzando un récord histórico. La adquisición de Bridge y Privy por Stripe, la sobresuscripción en la IPO de Circle, y la competencia entre bancos top por lanzar sus propias stablecoins — todo esto no es casualidad, sino un cambio sistémico en las señales del mercado.

El uso de stablecoins también se expande. Además de los pagos, las stablecoins de rendimiento (YBS) emergen como un nuevo motor de crecimiento. Productos como BlackRock BUIDL, Ethena y sUSDs han duplicado la oferta de YBS hasta alcanzar los 12.5 mil millones de dólares. Aunque la volatilidad reciente del mercado y eventos como Stream Finance han afectado temporalmente los rendimientos, las stablecoins siguen siendo uno de los negocios más sostenibles en la industria cripto.

El volumen de transacciones mensuales en stablecoins ya se acerca a los 3 billones de dólares, y gigantes como Visa, Mastercard y Stripe están adoptando esta clase de activos, los comercios empiezan a aceptar pagos en stablecoins — las acciones de los gigantes Web2 lo dejan claro.

Gran migración de volumen en DEXs perpetuos

Según datos de DeFiLlama, los contratos abiertos en DEXs perpetuos han pasado de 3 mil millones a 11 mil millones de dólares (con picos de 23 mil millones), creciendo entre 3 y 4 veces. El volumen semanal de operaciones ha saltado de 80 mil millones a más de 300 mil millones de dólares, convirtiéndose en uno de los sectores de mayor crecimiento en cripto.

El volumen de trading en Hyperliquid en contratos perpetuos ya representa el 10% del de Binance, y sigue en aumento. Esto no es casualidad, sino que los DEXs ofrecen ventajas que los CEXs no pueden igualar: sin KYC, liquidez suficiente, expectativas de airdrops.

Nuevos competidores están entrando en escena. Lighter, Aster, con apoyo de VC y CEXs, y Egdex, Variational, que buscan diferenciarse mediante aplicaciones móviles y recompensas por pérdidas. La expectativa de altas valoraciones y recompensas por airdrops ha generado una «guerra de puntos».

Pero lo que realmente cambia las reglas del juego es el mecanismo de anclaje de valor. Hyperliquid ha optado por recomprar $HYPE a través de un «Fondo de Asistencia», acumulando ya un 3.6% del suministro. Este movimiento marca una «nueva era de recompra», incentivando a los inversores a buscar valor real en lugar de tokens de gobernanza ilusorios.

La marea de DAT y sus altibajos

La postura procripto de Trump atrajo fondos institucionales, y nació el activo digital reserva (DAT). En el último año, se crearon 76 nuevos DAT, y actualmente hay 1370 mil millones de dólares en activos cripto en sus cofres, de los cuales más del 82% es Bitcoin y el 13% Ethereum.

Bitmine (BMNR) se convirtió en un caso emblemático, siendo el mayor comprador de ETH. Pero las ideas siempre son optimistas — la mayoría de las acciones DAT experimentaron en sus primeros 10 días un «pico de subida y venta», y desde octubre, las entradas se desplomaron un 90%, con la mayoría de los DAT con un valor neto (mNAV) por debajo de 1. La fiebre DAT prácticamente terminó.

Lo que nos enseñó este año

Las dolorosas lecciones del mercado incluyen:

• La blockchain necesita urgentemente aplicaciones en el mundo real
• Transacciones, rendimientos y pagos son los casos de uso clave
• Los inversores prefieren protocolos con flujo de caja real, no solo promesas descentralizadas
• Los tokens deben tener un valor de anclaje real, no solo valor en papel
• La madurez del marco regulatorio es crucial para atraer constructores y talento
• La información en sí misma se ha convertido en un activo negociable (ver plataformas como Kaito)
• Los proyectos Layer 1/2 sin diferenciación están siendo eliminados

Cuatro caminos para 2026

Predicción: del mercado electoral a la vida cotidiana

El mercado de predicciones se ha convertido en la categoría más popular en cripto. «Apostar a cualquier cosa», «Predicciones con 90% de precisión», «El usuario asume el riesgo» — estos titulares son muy atractivos.

El volumen semanal ya supera los picos electorales, incluso descontando el volumen artificial. Polymarket y Kalshi controlan completamente la distribución y liquidez, mientras que los competidores sin diferenciación enfrentan dificultades (salvo Opinion Lab).

Las instituciones están entrando en masa: Polymarket recibe inversión de ICE, con una valoración que alcanza los 120-150 mil millones de dólares, y Kalshi, con una valoración de 110 mil millones, cierra una ronda Serie E.

Para 2026, se espera el lanzamiento del token $POLY, la apertura de IPOs, y la distribución a través de plataformas como Robinhood y Google Search — el mercado de predicciones probablemente será la narrativa principal. Pero aún quedan desafíos: análisis de resultados, resolución de disputas, combate contra el volumen artificial y retención a largo plazo.

También surgirán mercados de predicción personalizados (como @BentoDotFun).

Red de pagos en stablecoins en plena expansión

La Ley Genius y el marco europeo MiCA eliminan dudas institucionales. El consumo diario en Etherfi ya supera los 100 mil dólares y sigue creciendo, y los bancos cripto están lanzando tarjetas para que los usuarios puedan gastar stablecoins directamente.

Plataformas como Tempo y Plasma están listas para despegar, y la fuerza de distribución de Stripe y Paradigm impulsará un crecimiento explosivo en este sector.

Pero los altos costos de adquisición de usuarios (CAC) y las dificultades para rentabilizar activos en autogestión persisten. Funciones de intercambio dentro de las aplicaciones y productos de rendimiento reempaquetados podrían ser la solución.

La era de las dApps móviles

Cerca del 10% de las transacciones diarias en todo el mundo ya se realizan desde dispositivos móviles, liderados por el sudeste asiático en la ola «mobile-first». Este cambio en el comportamiento de pago se extenderá naturalmente a las criptomonedas.

Las infraestructuras como la abstracción de cuentas, interfaces unificadas y SDKs móviles están maduras. La investigación de a16z Crypto muestra un crecimiento anual del 23% en usuarios de wallets cripto en móvil, sin señales de desaceleración.

Fomo App logró en solo 6 meses un volumen diario de 3 millones de dólares (pico de 13 millones), demostrando que una UX fluida atrae a los novatos. Aave y Polymarket ya priorizan experiencias móviles, y nuevos actores como Sproutfi también enfocan en móvil.

Con la evolución de las costumbres de la Generación Z, las dApps móviles serán el sector de mayor expansión en 2026.

La verdadera rentabilidad, la meta final

La razón por la que muchos no creen en este ciclo es simple: la mayoría de los tokens listados casi no generan ingresos, y los que lo hacen, no tienen una conexión real con su valor. Tras la desaparición de las narrativas, solo queda la caída.

La industria cripto depende demasiado de la especulación, y los fundamentos reales de negocio se ignoran. Los proyectos DeFi con «esquemas Ponzi» atrajeron adopción temprana, pero tras el TGE, se convirtieron en carreras de ventas en lugar de en desarrollo de productos.

Hasta ahora, solo 60 protocolos generan más de 1 millón de dólares en ingresos en 30 días. En comparación, en Web2 hay entre 5000 y 7000 empresas de TI con ingresos mensuales similares — la diferencia es clara.

Pero hay un cambio en el horizonte. La postura procripto de Trump hace posible compartir beneficios. Hyperliquid, Pump, Uniswap y Aave están centrados en el crecimiento de productos e ingresos, reconociendo que la economía cripto necesita una circulación activa de valor.

El mecanismo de recompra se ha convertido en la herramienta de anclaje de valor más poderosa de 2025, y es la señal más clara de que los equipos y los inversores están alineados.

¿De dónde proviene la mayor parte de los ingresos? Aunque se espera que los ingresos en cadena bajen un 40%, los DEXs, plataformas de trading, wallets, terminales y apps son los grandes ganadores, con un crecimiento del 113%.

Según investigaciones de 1kx, la proporción de valor en cripto que va a los poseedores de tokens está en su punto más alto en la historia.

Conclusión: evolución, no fin

La industria cripto no ha muerto, solo está en evolución. La «purga» del mercado fortalecerá el ecosistema, incluso multiplicándolo por diez.

Los proyectos que sobrevivan deben cumplir con tres condiciones: lograr aplicaciones en el mundo real, generar ingresos reales y crear tokens con utilidad o valor de anclaje tangible.

Estos serán los grandes ganadores, y 2026 será el momento clave de esta transformación.