#CryptoMarketPullback ¿Por qué está subiendo el oro? Sigue el dinero, no los titulares

Se está produciendo una erosión de la confianza en el dólar estadounidense → los bancos centrales están reequilibrando sus reservas → la demanda institucional está creando una tendencia auto-reforzada.
Esto no es especulación. Es visible en los datos. Según las estadísticas del Consejo Mundial de Oro, los bancos centrales han sido compradores netos de oro durante más de una década, con compras que se han acelerado notablemente desde 2022. Las reservas oficiales de oro a nivel mundial han pasado de aproximadamente 26,000 toneladas en 2009 a más de 36,000 toneladas hoy en día. El oro ahora representa cerca del 20% de los activos de reserva globales — la participación más alta desde la era de Bretton Woods.
China, India, Turquía, Polonia y varios bancos centrales de mercados emergentes han estado aumentando de manera constante sus reservas de oro. Al mismo tiempo, la proporción de activos denominados en dólares estadounidenses en las reservas globales ha ido disminuyendo lentamente. Esto no es un colapso del dólar, sino un cambio estructural en la forma en que se gestiona el riesgo sistémico.
Lo que viene a continuación es igualmente importante. Cuando el oro empieza a subir de forma pronunciada, a menudo desencadena una rotación dentro del complejo de metales — algo similar a una “temporada de altcoins”, pero para metales preciosos. La plata, el platino y el paladio tienden a superar al oro a medida que los inversores buscan una exposición con mayor beta dentro de la misma clase de activos.
Históricamente, una vez que los metales preciosos se vuelven demasiado concurridos y la volatilidad aumenta, el capital continúa moviéndose más allá en la cadena de liquidez. En ese momento, las criptomonedas a menudo emergen como una alternativa — no como un reemplazo del oro, sino como un complemento digital con potencial asimétrico de subida.
Los mercados rara vez se mueven al azar. Se mueven en olas. Y la ola actual parece estar impulsada no por el hype, sino por una reallocación de riesgo a largo plazo por parte del capital.
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