Semana de negociación candente: ¿El enfrentamiento entre la inflación y la política monetaria, qué oportunidades hay para los inversores en oro y plata?

El movimiento alcista generalizado de los activos comenzó a principios de 2026 con un impulso fuerte. El S&P 500 rompió un 1,6% en la semana pasada, mientras que el índice Russell 2000, que agrupa a las empresas pequeñas, subió un 4,6%. El fondo Vanguard S&P 500 ETF (VOO) registró una entrada de 10 mil millones de dólares en unos pocos días—una cifra impresionante para un fondo pasivo. Estas son señales positivas iniciales para todo el año fiscal. El capital está regresando a sectores cíclicos, materias primas y activos de alto riesgo, reflejando un cambio en la mentalidad del mercado de la seguridad a la búsqueda de ingresos. Los estrategas de Nomura Securities International consideran que la recuperación del mercado laboral, el aumento en los costos logísticos y la fuerte demanda de automóviles son los principales impulsores de este cambio de tendencia.

Oro y plata brillan en medio de la tormenta geopolítica y las expectativas de la Fed

El oro spot subió más del 4% en la semana, acumulando un aumento de 177 USD desde principios de año. La plata fue aún más impresionante, con un incremento cercano al 10%, superando los 7 USD. Este auge no es casual, sino que refleja la demanda de refugio seguro ante los impredecibles acontecimientos geopolíticos.

El informe ISM de manufactura de EE. UU. publicado esta semana muestra una economía más fuerte de lo esperado, generando temporalmente presión sobre los metales preciosos, ya que los traders reducen sus expectativas de que la Fed recorte las tasas pronto. Sin embargo, esta corrección será breve. El informe de empleo no agrícola del viernes mostró cifras decepcionantes—solo 50,000 empleos creados—lo suficiente para reavivar las especulaciones sobre un ciclo de flexibilización monetaria, aunque podría retrasarse.

El ánimo del mercado ahora espera un evento decisivo: el informe de IPC de diciembre que se publicará el próximo martes. Estos datos probablemente definirán la dirección del precio del oro y la plata en los próximos días.

La Fed permanece en silencio, los funcionarios muestran cautela

La próxima semana, la agenda de declaraciones de los funcionarios del banco central estará muy cargada. Los presidentes de la Fed de Atlanta, Richmond, Nueva York, St. Louis y Minneapolis harán declaraciones sucesivas, con especial atención a las opiniones del presidente de la Fed de Nueva York Williams y del presidente de la Fed de Filadelfia Harker sobre las perspectivas económicas.

El Libro Beige de la Fed—que informa sobre la situación económica global—también se publicará el jueves, proporcionando contexto adicional para la próxima decisión de política monetaria.

Según datos de CME Group, los traders actualmente valoran la probabilidad de que la próxima reducción de tasas ocurra en mayo, o incluso más tarde. Michael Feroli, jefe del equipo de economía de EE. UU. en JPMorgan, opina que la cifra de 50,000 empleos es “suficientemente buena” para mantener la estabilidad. Bank of America Global Research expresa públicamente su confianza en que la Fed no bajará las tasas hasta que su sucesor de Powell asuma el cargo. Morgan Stanley, Barclays y Citi han retrasado sus pronósticos de recortes de tasas hasta finales de 2026.

IPC—El inicio de la lucha

El informe de IPC anual sin ajustar, el IPC mensual ajustado y el IPC subyacente—tanto en su versión anual como mensual—se publicarán el martes a las 21:30 (hora del Este 8). Son datos clave para la semana.

El analista Eren Sengezer opina que los datos de IPC de diciembre probablemente no cambien la decisión de la Fed en enero, pero si la diferencia respecto a las expectativas del mercado—especialmente en el IPC subyacente mensual—es significativa, el mercado reaccionará con fuerza. Si la tasa mensual aumenta un 0,3% o más, podrían reavivarse las preocupaciones por una inflación persistente, apoyando al USD. Por otro lado, si es menor al 0,2%, el USD podría verse presionado, mientras que el oro internacional podría tener una ligera subida.

Otros datos de la próxima semana incluyen: ventas minoristas de EE. UU. de noviembre, índice PPI, PIB trimestral del Reino Unido, balanza comercial de la zona euro, índices de manufactura de Nueva York y Filadelfia, y las solicitudes de desempleo semanales.

Groenlandia, Irán y los escenarios de escalada geopolítica

El secretario de Estado de EE. UU., Rubio, tiene previsto reunirse con funcionarios daneses y de Groenlandia esta semana. Trump continúa reafirmando su intención de tomar control de la isla, diciendo que “el derecho de propiedad es muy importante”. Si la tensión entre EE. UU. y la UE aumenta en torno a este tema, el flujo de refugio seguro podría dirigirse al oro internacional.

La situación en Irán también se calienta, con protestas contra el gobierno en todo el país. Trump advierte que podría haber acciones militares si el gobierno iraní usa violencia mortal. El ministro de Exteriores iraní Aragchi responde con dureza: EE. UU. e Israel intentaron atacar Irán, pero fracasaron; si lo intentan de nuevo, obtendrán resultados similares. Un aumento en los conflictos en Irán dará más motivos a los inversores para buscar en el oro un refugio.

Análisis técnico y método Wyckoff en el contexto del reequilibrio del índice

Jim Wyckoff de Kitco propone un objetivo técnico: el contrato de oro de vencimiento en febrero apunta a la resistencia histórica de 4.584 USD si los compradores mantienen la presión. El objetivo de reversión para los vendedores es 4.284,30 USD. La primera resistencia está en 4.500 USD, seguida del máximo de esta semana en 4.512,40 USD. La primera soporte está en 4.415 USD, luego en 4.400 USD.

Los analistas del CPM Group recomiendan vender tras el cierre del jueves con un objetivo inicial de 4.385 USD/la onza, con un stop en 4.525 USD, en un marco de tiempo de 9 a 20 meses en 2026. Señalan que los riesgos políticos y económicos a largo plazo aún no se han resuelto, lo que impulsará la subida en el resto del primer trimestre, aunque podría haber una venta técnica a corto plazo.

La próxima semana también incluye un factor de volatilidad: el reequilibrio anual del índice de materias primas de S&P GSCI y Bloomberg Commodity Index. Los contratos de oro y plata podrían verse sometidos a presión de venta mecánica. Sin embargo, Saxo Bank comenta que, tras la difusión generalizada de las noticias sobre el reequilibrio, el riesgo de volatilidad descontrolada se ha reducido considerablemente. La forma en que el oro y la plata atraviesen la ventana de reequilibrio dará señales valiosas sobre la resistencia de la demanda latente.

Temporada de informes financieros: ¿Oportunidad o desafío para el S&P 500?

La temporada de informes del cuarto trimestre en EE. UU. comienza con los grandes bancos JPMorgan, Citi, Bank of America y Delta Air Lines la próxima semana. Aunque la Fed no decida recortar tasas pronto, las acciones estadounidenses han subido con fuerza. Los inversores parecen optimistas de que un crecimiento económico acelerado traerá beneficios amplios en sectores fuera de tecnología.

Jose Torres de Interactive Brokers explica: “La inteligencia artificial está perdiendo promesas, Wall Street busca nuevos catalizadores. Cuando la economía acelera y las tasas bajan, se abren oportunidades en sectores cíclicos.”

El S&P 500 se acerca a los 7.000 puntos, el Dow Jones casi alcanza los 50.000. Cayla Seder de State Street Bank opina que el informe de empleo muestra un mercado laboral más equilibrado que débil, suficiente para mantener el impulso del mercado sin que la Fed tenga que cambiar sus expectativas de política.

La decisión de la Corte Suprema sobre los aranceles de Trump aún no se ha anunciado. Será una prueba importante para las acciones y los bonos estadounidenses. La eliminación de aranceles podría mejorar los márgenes de beneficio, pero los bonos podrían verse presionados, ya que los estímulos potenciales complicarían la trayectoria de recortes de tasas y aumentarían el déficit fiscal.

Calendario clave de la próxima semana

Lunes (12/1): Día de la mayoría de edad en Japón, cierre en Tokio; futuros de bonos estadounidenses en CME comienzan a las 15:00 (hora del Este 8).

Martes (14/1): Declaraciones de la Fed, publicación del IPC, informe de energía de la EIA.

Miércoles (15/1): Continuación de declaraciones de la Fed, informe de petróleo de OPEC, ventas minoristas de EE. UU.

Jueves (16/1): Libro Beige de la Fed, discurso de Williams en evento, informes económicos del Reino Unido y zona euro, solicitudes de desempleo en EE. UU.

Viernes (17/1): Declaración de Barkin, datos de precios de importación.

Una encuesta de Kitco News muestra que Wall Street casi coincide en que el oro subirá a corto plazo, y los inversores minoristas mantienen una visión optimista. Rich Checkan, COO de Asset Strategies International, comenta: “El calendario ha cambiado de 2025 a 2026, pero en esencia el mercado no ha cambiado. Los bancos centrales siguen comprando oro. La tensión en Ucrania, Gaza, Venezuela sigue escalando. USD débil. Tasas bajas. El oro sigue siendo un refugio seguro.”

Adam Button de Forexlive.com opina que Groenlandia es el tema más importante para el USD en el corto plazo. Si EE. UU. logra confiscar reservas extranjeras como hizo con Rusia, otros países buscarán limitar su dependencia del USD. La decisión de la Corte Suprema sobre los derechos arancelarios será “el momento clave para el oro”, con potencial para una volatilidad de hasta 500 USD según el resultado.

James Stanley de Forex.com comenta: “El nivel de 4.500 USD puede ser una barrera, pero los compradores siguen apoyando las correcciones. Soy optimista en tendencia alcista hasta que haya evidencia contraria.”

La próxima semana será una prueba definitiva para el oro, la plata y el mercado financiero en general—el delicado equilibrio entre perspectivas de política monetaria, inflación y factores geopolíticos. La forma en que el mercado responda a estos elementos determinará la dirección en las próximas semanas.