El litio y la espodumena alcanzan máximos multianuales ante el ajuste en la oferta

Los materiales de grado batería están experimentando una corrección alcista significativa esta semana. Los precios del carbonato y hydroxide de litio han alcanzado sus niveles más altos en más de dos años, con evaluaciones CIF para China, Japón y Corea del Sur que superan la barrera de US$20,000 por tonelada. La spodumena de origen australiano también ha superado los US$2,000 por tonelada—un hito que no se había alcanzado desde octubre de 2023.

El impulso ha llamado la atención de los principales participantes del mercado. El comercio de derivados en la Bolsa Mercantil de Chicago vio los futuros de hydroxide de litio alcanzar volúmenes récord de 8,296 toneladas en la primera semana completa de 2026, superando con creces los puntos de referencia de principios de 2025. Este aumento en la actividad comercial refleja tanto interés especulativo como preocupaciones genuinas de suministro que afectan al sector.

Los objetivos de precio se están revisando de manera agresiva al alza. Bell Potter actualizó su pronóstico para la spodumena a US$1,750 por tonelada para fin de año—un aumento del 89 por ciento respecto a la proyección anterior de US$925 . Los participantes del mercado más optimistas están valorando picos cercanos a US$3,250 por tonelada antes de mediados de año. El contrato de carbonato de litio más activo en la Bolsa de Futuros de Guangzhou cerró en 156,060 yuanes por tonelada (aproximadamente US$22,300), marcando su punto más alto desde noviembre de 2023 y representando una subida del 160 por ciento desde los mínimos de 2025.

El cambio en la política de China ha sido un catalizador clave. La reducción de las devoluciones del impuesto al valor agregado en las exportaciones de baterías—que pasó del 9 por ciento al 6 por ciento en abril y se eliminó por completo a partir del 1 de enero de 2027—ha generado urgencia entre los fabricantes. Los productores de baterías están acelerando los envíos antes de la fecha límite, creando una demanda anticipada que respalda el consumo de litio. Mientras tanto, los inventarios chinos han caído a sus niveles más bajos desde mediados de 2024, haciendo que el mercado sea extraordinariamente sensible a cualquier fluctuación en la demanda.

Esta recuperación marca un cambio radical respecto a lo que muchos describen como un período de mercado excepcionalmente brutal. A lo largo de 2025, la sobrecapacidad y la decepcionante adopción de vehículos eléctricos presionaron los precios del carbonato de litio a mínimos de cuatro años. La segunda mitad de 2025 finalmente trajo alivio, ya que recortes disciplinados en la oferta y la normalización de inventarios tomaron fuerza. Para diciembre, los precios se habían recuperado aproximadamente un 56 por ciento desde los mínimos de enero.

Si esta tendencia alcista resulta duradera, dependerá de dos factores críticos: la velocidad a la que entra en el mercado la nueva capacidad de producción y si el crecimiento de la demanda a corto plazo realmente se materializa. Los observadores de la industria permanecen cautelosos, reconociendo que los ciclos anteriores han premiado más el pesimismo que el optimismo.