La pesadilla financiera de Lucid: por qué los inversores deben mantenerse cautelosos

La paradoja de un producto hermoso con finanzas quebradas

Lucid fabrica autos impresionantes. Las líneas de modelos Air y Gravity ofrecen un rendimiento que rivaliza con los mejores de Tesla, y han obtenido reconocimiento crítico y premios de la industria. Sin embargo, bajo el exterior pulido se esconde una crisis financiera difícil de ignorar. A pesar de la calidad impresionante del producto e incluso de una campaña de marketing respaldada por celebridades, el balance de Lucid cuenta una historia muy diferente.

El problema central es simple: Lucid está perdiendo dinero a un ritmo insostenible mientras reporta pérdidas masivas. Esto no es solo un contratiempo temporal—es un problema estructural que amenaza la supervivencia de la empresa.

Los números no mienten: comparando el sueño de Lucid con la realidad

En la superficie, las cifras de ingresos del tercer trimestre de 2025 de Lucid parecen alentadoras. La compañía ingresó $337 millones, un aumento del 68.5% respecto a $200 millones en el mismo trimestre del año pasado. Un crecimiento de casi el 70% debería emocionar a cualquier inversor. Pero al profundizar, la situación se deteriora rápidamente.

La crisis del gasto de efectivo

Desde que cerró 2024, Lucid ha consumido sus reservas de efectivo a un ritmo alarmante. La compañía empezó el año con $5 mil millones en activos líquidos. Para el 30 de septiembre de 2025, esa cifra se había desplomado a solo $2.99 mil millones—una pérdida de más de $2 mil millones en nueve meses. Mientras tanto, la empresa tiene $5.1 mil millones en pasivos, creando un balance peligrosamente invertido.

La catástrofe de los márgenes

Aquí es donde las cosas se vuelven realmente preocupantes: mientras los ingresos crecieron un 68.5%, el costo de generar esos ingresos aumentó un 62%—casi igualando el crecimiento de la línea superior. La compañía gastó $670.2 millones para generar $337 millones en ingresos. Esto resultó en una pérdida neta de $978.4 millones en el trimestre, solo ligeramente mejor que la pérdida de $992.5 millones del Q3 2024.

Para poner esto en perspectiva, la pérdida trimestral de Lucid es casi tres veces su ingreso trimestral. Eso no solo es inviable—es catastrófico.

Cara a cara: Lucid vs. la competencia

Cuando comparas a Lucid con Tesla y Rivian, el panorama competitivo se vuelve aún más preocupante.

Márgenes de rentabilidad:

• Lucid: -214% de margen neto (pérdidas casi 2.14x los ingresos)
• Rivian: -61% de margen neto (aún negativo, pero mucho menos severo)
• Tesla: +5.3% de margen neto (realmente rentable)

Posiciones de efectivo:

• Lucid: $2.99 mil millones (y disminuyendo rápidamente)
• Rivian: $7 mil millones
• Tesla: $41 mil millones

Sí, Lucid presume de un crecimiento de ingresos año tras año más fuerte, del 45.8%, en comparación con el 28.2% de Rivian y la caída del -1.56% de Tesla. Pero el crecimiento no significa nada cuando estás consumiendo capital a esta velocidad. Tesla y Rivian, a pesar de sus propios desafíos, operan desde posiciones de fortaleza financiera relativa.

La dura verdad: no se trata de cuánto ganas—sino de cuánto conservas. Y Lucid casi no conserva nada.

La conclusión: La excelencia del producto no puede arreglar la disfunción financiera

Los autos de Lucid pueden ser superiores a los de Tesla en varios aspectos. La calidad de construcción es sólida, el diseño es elegante y los propietarios realmente los aman. Pero ninguna cantidad de excelencia automotriz, respaldo de celebridades o reseñas elogiosas puede compensar un modelo de negocio que pierde casi $3 en efectivo por cada $1 ganado.

Sin una transformación operativa dramática—recortando costos, acelerando los plazos de rentabilidad o asegurando una financiación masiva—Lucid sigue siendo una apuesta extremadamente especulativa. Para los inversores a largo plazo que buscan estabilidad y retornos potenciales, la trayectoria financiera actual de la empresa hace difícil justificar mantener o comprar acciones.

El sueño de Lucid de revolucionar la industria automotriz es convincente. Pero en este momento, las finanzas de la compañía parecen más una pesadilla que espera despertar a los inversores.