Lo que revela la cartera de $1 bill Ackman's @E5@Fondo de cobertura de bill Ackman de bill Ackman sobre el futuro de la tecnología

Cuando uno de los inversores más exitosos de Wall Street concentra casi el 40% del capital en solo tres acciones, vale la pena prestar atención. Pershing Square Capital Management de Bill Ackman cuenta una historia convincente sobre dónde está apostando el dinero inteligente hoy. Vamos a descifrar las tres posiciones que dominan la asignación de su fondo y qué indican sobre la próxima década de la tecnología.

Dominio de Uber: Por qué el transporte por app representa el 20,25% del Fondo

Uber Technologies representa la mayor apuesta individual de Ackman, consumiendo el 20,25% de la cartera. Esta no es una posición casual, sino una declaración de convicción sobre las ventajas estructurales de la empresa.

El gigante del transporte por app está demostrando el tipo de impulso financiero que justifica grandes asignaciones de capital. El crecimiento de los ingresos continúa acelerándose, las ganancias se expanden y las métricas de usuarios muestran una fortaleza constante. En los últimos trimestres, tanto los clientes activos mensuales en la plataforma como los volúmenes de viajes crecieron de manera significativa, lo que indica que los efectos de red se están fortaleciendo en lugar de estancarse.

Lo que hace que esta posición sea defendible es la ventaja competitiva de Uber. Los efectos de red crean un ciclo de auto-reforzamiento: más pasajeros atraen a más conductores, lo que a su vez atrae a más pasajeros. La empresa estima una penetración de aproximadamente el 10% entre adultos en sus 10 principales mercados, lo que sugiere que el mercado accesible sigue siendo en gran medida inexplorado.

Las tendencias demográficas también favorecen la tesis a largo plazo de Uber. Las generaciones más jóvenes están retrasando la obtención de licencias de conducir y conduciendo menos que las cohortes anteriores. A medida que estas cohortes maduran, una población creciente de no conductores dependerá cada vez más de los servicios de transporte compartido. Este cambio estructural en las preferencias de transporte posiciona a Uber como un beneficiario a largo plazo del cambio en el comportamiento del consumidor.

Motor en la Nube de Amazon: La asignación del 8,73% refleja una apuesta por infraestructura

Amazon representa el 8,73% de las participaciones del fondo, pero esta posición enmascara la verdadera historia sobre dónde se crea valor en Amazon. Aunque el negocio de comercio electrónico sigue siendo enorme, cada vez más se complementa con servicios de mayor margen.

La división de la nube de la empresa representa su verdadero motor de crecimiento. AWS aborda un mercado accesible enorme, y la penetración sigue siendo sorprendentemente superficial. Como ha destacado Andy Jassy, CEO de Amazon, aproximadamente el 85% del gasto en TI todavía se realiza en las instalaciones del cliente. Esta estadística subraya cuánto espacio hay para la migración a la nube en los clientes empresariales en todo el mundo.

Amazon está mejorando la rentabilidad en todo su ecosistema. Los robots industriales están reduciendo los costos de cumplimiento en las operaciones de comercio electrónico, creando un efecto dominó: costos más bajos conducen a precios competitivos, lo que impulsa el tráfico y los volúmenes de transacciones, y estos a su vez expanden los ingresos por publicidad. La base de miembros Prime de Amazon supera los 200 millones en todo el mundo, proporcionando una plataforma de distribución para la expansión continua de sus servicios.

La ventaja competitiva de Amazon proviene de su enfoque implacable en el cliente y su capacidad probada para identificar y escalar oportunidades de alto crecimiento. Esta capacidad organizacional se ha traducido consistentemente en un rendimiento superior en los ciclos económicos.

El giro en IA de Alphabet: Posición del 10,52% en Dominancia en Búsqueda

Alphabet posee el 10,52% de la cartera de Pershing Square, reflejando confianza en la capacidad de la empresa para mantener su liderazgo a pesar de la disrupción del mercado impulsada por IA. La respuesta del gigante de la búsqueda a los desafíos de la IA conversacional ha sido deliberadamente estratégica.

En lugar de sucumbir a la presión de la competencia de chatbots de IA, Alphabet integró la IA directamente en la búsqueda. AI Overviews y AI Mode introdujeron una capa conversacional en los resultados de búsqueda, permitiendo a los usuarios sintetizar información de manera más eficiente que las respuestas tradicionales en lista. Las métricas de crecimiento de consultas mejoraron tras estos lanzamientos, lo que sugiere que la empresa aprovechó con éxito la innovación en IA para profundizar el compromiso del usuario en lugar de fragmentarlo.

El negocio de publicidad digital de Alphabet sigue siendo extraordinariamente rentable en Google Search y YouTube. Sin embargo, la verdadera aceleración del crecimiento proviene de la división de la nube, cuya trayectoria de ingresos supera significativamente a los negocios tradicionales de publicidad. La cartera de pedidos en la nube alcanzó $155 mil millones en el tercer trimestre, representando un crecimiento del 46% trimestre a trimestre, una métrica que refleja la visibilidad futura de los ingresos y una fuerte demanda de los clientes.

Más allá de las fuentes de ingresos actuales, Alphabet mantiene exposición a oportunidades emergentes, incluyendo vehículos autónomos a través de su subsidiaria Waymo. Estos posibles catalizadores a largo plazo ofrecen una opción adicional de potencial alcista a un negocio principal ya convincente.

La conclusión: Seguir la concentración del dinero inteligente

La disposición de Ackman a concentrar casi el 40% del capital en tres posiciones indica una profunda convicción sobre la trayectoria de la tecnología. Las tres participaciones demuestran ventajas competitivas, economías unitarias atractivas y un margen de crecimiento significativo. Ya sea que sigas sus ponderaciones específicas o no, la asignación de la cartera identifica dónde está apostando el capital sofisticado durante este período de transformación para la inteligencia artificial y los servicios digitales.