¿Qué está impulsando a la plata a romper récords? Un análisis profundo de las tendencias de precios en 2026

El mercado de la plata está experimentando un rally sin precedentes que tiene a inversores y analistas luchando por entender qué está sucediendo realmente debajo de la superficie. Después de subir desde menos de US$30 en enero hasta superar US$60 en diciembre, este aumento de más del 100% no es solo especulación; está arraigado en dinámicas fundamentales del mercado que los expertos creen que seguirán dando forma a la predicción del precio de la plata durante la próxima semana y más allá.

La física de la oferta encontrando una demanda imparable

Metal Focus pronosticó recientemente que 2025 marcaría el quinto año consecutivo de déficit en la oferta de plata, con una escasez de 63,4 millones de onzas. Aunque los analistas esperan que el déficit de 2026 se reduzca a 30,5 millones de onzas, aquí está la clave: incluso esa brecha menor importa enormemente en un mercado que funciona con reservas muy ajustadas.

La crisis de producción del metal blanco proviene de un problema estructural, no de una interrupción temporal. Aproximadamente el 75% de la oferta de plata proviene como subproducto cuando los mineros extraen oro, cobre, plomo y zinc. Esto significa que las empresas mineras no pueden simplemente aumentar la producción de plata cuando los precios se disparan; tendrían que reformar toda su estrategia operativa. Peter Krauth, de Silver Stock Investor, señala que precios más altos de la plata por sí solos no motivarán a los mineros a aumentar dramáticamente la producción. La matemática es simple: si la plata representa solo una pequeña parte de los ingresos de una mina, aumentar las operaciones centradas en la plata no mueve la aguja para los accionistas.

Añadiendo otra capa de complejidad, la exploración de plata tarda entre 10 y 15 años desde el descubrimiento hasta la producción comercial. Incluso con precios récord, el mercado enfrenta años antes de que una nueva oferta pueda abordar de manera significativa la escasez. Mientras tanto, los inventarios de plata en superficie continúan agotándose. Las existencias en la Bolsa de Futuros de Shanghái alcanzaron sus niveles más bajos desde 2015, según datos recientes, una señal clara de escasez genuina en lugar de una tensión temporal.

Viento de cola industrial: de dónde proviene la demanda real

El Instituto de la Plata publicó investigaciones que muestran que la fuerte demanda de plata hasta 2030 se concentra en sectores que están remodelando la economía global: energía solar, vehículos eléctricos, infraestructura de inteligencia artificial y centros de datos.

Los paneles solares por sí solos están absorbiendo cantidades masivas de plata. A medida que la adopción de energías renovables se acelera globalmente, el papel de la plata se vuelve innegociable. Pero aquí es donde la mayoría de los inversores subestiman: las construcciones de centros de datos de IA están creando un vector de demanda completamente nuevo.

Considera los números. Aproximadamente el 80% de los centros de datos globales están en EE. UU., y se proyecta que la demanda de electricidad para estas instalaciones crecerá un 22% en la próxima década. Las cargas de trabajo de IA añaden otro 31% de crecimiento. De manera notable, los centros de datos en EE. UU. eligieron la energía solar cinco veces más que la nuclear el año pasado para su electricidad, una preferencia que se traduce directamente en mayor demanda de plata.

La decisión del gobierno de EE. UU. en 2025 de clasificar la plata como mineral crítico valida esta trayectoria de demanda industrial. Ya no es solo un metal precioso; es una mercancía estratégica.

Cuando la inversión en refugios seguros amplifica la escasez

Más allá del consumo industrial, la plata está atrayendo capital institucional y minorista como cobertura de cartera. La atracción es sencilla: tasas de interés más bajas, posible flexibilización cuantitativa de los bancos centrales, incertidumbre geopolítica y preocupaciones inflacionarias hacen que los activos tangibles sean atractivos.

La asequibilidad de la plata en comparación con el oro amplifica esta dinámica. Mientras el oro cotiza por encima de US$4,300 la onza, la plata en US$64 ofrece accesibilidad para la preservación de la riqueza a un público inversor más amplio. Esta diferencia es particularmente evidente en India, ya el mayor consumidor mundial de plata, donde la demanda de joyería de plata aumentó a medida que los compradores de clase media buscaban alternativas asequibles al oro.

Los números cuentan la historia. Los ETFs respaldados en plata acumularon aproximadamente 130 millones de onzas solo en 2025, llevando las participaciones totales a aproximadamente 844 millones de onzas, un aumento del 18%. Estas entradas han creado cuellos de botella en la entrega física. Los mercados de futuros de Londres, Nueva York y Shanghái muestran inventarios ajustados, con costos de préstamo y tasas de arrendamiento en aumento a medida que los participantes luchan por acceder al metal real.

Julia Khandoshko, CEO del corredor Mind Money, describe la situación con bluntness: “La demanda global supera la oferta, las compras en India han agotado las existencias en Londres y las entradas en ETFs están apretando aún más las cosas. El mercado se caracteriza por una escasez física real.”

El debate sobre la predicción del precio: ¿hacia dónde va la plata desde aquí?

Los pronosticadores no están de acuerdo en objetivos exactos, pero el caso alcista domina. Peter Krauth considera que US$50 es el nuevo piso para la plata y ofrece una previsión “conservadora” de US$70 para 2026. Citigroup se alinea con este rango, prediciendo que la plata superará al oro y alcanzará US$70+ si los fundamentos industriales se mantienen estables.

En el extremo más agresivo, Frank Holmes, de US Global Investors, ve US$100 como alcanzable, mientras que el analista Clem Chambers calificó a la plata como el “caballo rápido” de los metales preciosos y también apunta a la marca de tres dígitos. Su tesis se centra en la demanda de inversión minorista como el verdadero motor, no solo el consumo industrial.

Los riesgos también merecen atención. Una desaceleración económica global, correcciones súbitas de liquidez o una confianza debilitada en los contratos en papel podrían ejercer una presión a la baja temporal. Alex Tsepaev, de B2PRIME Group, enfatiza la vigilancia de las tendencias de demanda industrial, los flujos de importación en India, la actividad en ETFs y las discrepancias de precios entre los centros de comercio como predictores clave.

Qué significa esto para la predicción del precio de la plata en el futuro

La convergencia de una escasez estructural de oferta, una demanda industrial acelerada de sectores en crecimiento y las entradas de inversión en refugios seguros crea una alineación rara de catalizadores fundamentales. Ya sea que la plata alcance US$70, US$100 o algo intermedio, los próximos 12 meses probablemente serán volátiles—la marca histórica de la plata.

Se aconseja a los inversores recordar que este metal blanco ganó su apodo de “el metal del diablo” por una razón. Las caídas rápidas pueden ocurrir junto con rallies espectaculares. Sin embargo, el déficit de oferta subyacente, los requisitos de expansión de energías renovables y la expansión de infraestructura de IA parecen posicionados para apoyar a la plata durante este ciclo y potencialmente crear condiciones favorables para los años venideros.