Equipos de minería y acciones de construcción posicionadas para el crecimiento en medio de los vientos en contra del sector

El sector manufacturero ha enfrentado una presión sostenida, pero dentro del espacio de equipos de construcción y minería, están surgiendo oportunidades selectivas. A pesar de los desafíos a corto plazo de la industria—incluyendo contracción manufacturera y cautela en el gasto inducida por aranceles—dos vientos de cola poderosos están remodelando la demanda: una inversión sustancial en infraestructura en EE. UU. y una demanda acelerada de herramientas de minería impulsada por la transición energética global. Tres empresas destacan como posibles beneficiarias: Caterpillar Inc. (CAT), Terex Corporation (TEX), y Astec Industries (ASTE).

La paradoja: debilidad encuentra oportunidad

La industria de Manufactura - Construcción y Minería de Zacks navega aguas turbulentas. El índice de manufactura del Institute for Supply Management permaneció 26 meses consecutivos en territorio de contracción hasta diciembre de 2024, luego se recuperó brevemente en enero-febrero antes de volver a caer en modo contracción en marzo (49%). Para diciembre, las lecturas habían empeorado aún más hasta 47.9%, el punto más bajo del año. El índice de Nuevas Órdenes refleja esta debilidad, rondando el 47.7%.

Esta contracción refleja un gasto de los clientes debilitado, en gran parte atribuible al impacto de los aranceles. Sin embargo, debajo de esta debilidad principal se encuentra una demanda estructural que se construye desde dos fuentes distintas: la transición energética que impulsa la adquisición de herramientas y equipos de minería, y los compromisos de infraestructura en EE. UU. que requieren maquinaria pesada y maquinaria de construcción.

Por qué este momento importa para la demanda de equipos de minería

El cambio hacia energías renovables y objetivos de cero emisiones está creando una demanda sin precedentes de minerales críticos—litio, cobre, cobalto y otros. Esta fuerza económica se traduce en pedidos sostenidos de herramientas de minería, excavadoras, trituradoras y equipos de procesamiento. Al mismo tiempo, el gasto en infraestructura del gobierno de EE. UU. bajo la Ley de Inversión en Infraestructura y Empleos está apoyando la demanda de equipos de construcción, cargadores, bulldozers y sistemas de procesamiento de concreto.

Más allá del volumen, la industria se beneficia del poder de fijación de precios. Las empresas están implementando iniciativas de reducción de costos y mejoras en eficiencia para contrarrestar los vientos en contra de los aranceles y la inflación en los costos de insumos. Más importante aún, la transformación digital—incluyendo IA, computación en la nube, robótica y maquinaria autónoma—se está convirtiendo en un diferenciador competitivo y en un impulsor de márgenes.

Caterpillar: cartera de pedidos récord, impulso digital

CAT volvió a crecer en ingresos año tras año en el tercer trimestre de 2025 tras seis trimestres de caída, impulsado por la expansión de volumen en todos los segmentos. La compañía cerró el trimestre con una cartera de pedidos récord de $39.9 mil millones—un colchón importante que respalda la visibilidad de ingresos a corto plazo.

La exposición de CAT a equipos de minería es particularmente atractiva. La adopción de su flota minera autónoma continúa acelerándose debido a ventajas en productividad, seguridad y costos. El cambio global hacia la minería de minerales para la transición energética beneficia directamente la cartera de CAT. Además, a medida que las empresas tecnológicas escalan centros de datos globalmente para infraestructura de IA, CAT experimenta un flujo robusto de pedidos para motores de pistón—un segmento de alto margen. La compañía planea duplicar esta capacidad mediante inversiones de capital plurianuales.

En el frente tecnológico, CAT presentó recientemente Cat AI Assistant, una solución impulsada por IA que permite a los clientes interactuar con equipos y aplicaciones digitales de manera más intuitiva. Esto posiciona a la compañía en la intersección de la innovación en herramientas de minería y avances en software.

Rendimiento de las acciones y perspectivas: Las acciones de CAT subieron un 23.8% en los últimos tres meses. La estimación consensuada de Zacks para las ganancias de 2026 ha aumentado un 6% en 90 días, proyectando un crecimiento interanual del 20.5%. La acción tiene una clasificación Zacks #2 (Comprar).

Terex: reposicionamiento estratégico mediante fusión

Terex está ejecutando un cambio estratégico para reducir la cíclicidad. La compañía vendió sus negocios de Grúas Torre y Grúas de Terreno Rígido y planea salir de Aéreas. Más significativamente, entró en un acuerdo de fusión definitivo con REV Group, creando un fabricante de equipos especializados enfocado en respuesta a emergencias, gestión de residuos, servicios públicos y soluciones ambientales—segmentos caracterizados por menor cíclicidad y demanda más resiliente.

La entidad combinada generará aproximadamente $7.8 mil millones en ventas netas combinadas y desbloqueará sinergias estimadas de $75 millones para 2028. Esta transformación posiciona mejor a la compañía para soportar los ciclos de manufactura mientras captura crecimiento en mercados finales menos cíclicos.

Rendimiento de las acciones y perspectivas: TEX subió un 16% en tres meses. La estimación de ganancias para 2026 sugiere un crecimiento interanual del 11.1%. TEX tiene una clasificación Zacks #3 (Mantener).

Astec: adquisiciones que aumentan márgenes

Astec ha seguido una estrategia de crecimiento disciplinada mediante adquisiciones dirigidas. Recientemente completó la adquisición de CWMF, LLC, un fabricante de equipos portátiles y estacionarios para plantas de asfalto, y previamente adquirió TerraSource Holding en julio de 2025—proveedor de trituradoras, alimentadores, separadores y soluciones de deshidratación.

Esta estrategia de adquisiciones mejora materialmente los márgenes. La parte de repuestos y servicios postventa de TerraSource genera el 60% de los ingresos, pero representa el 80% del beneficio bruto—una mezcla de alto margen. Desde que comenzó la integración en el tercer trimestre de 2025, el segmento de Soluciones de Materiales ha ampliado su mezcla de ventas de piezas en 670 puntos básicos. El segmento mantiene una cartera de pedidos estable durante cinco trimestres, a medida que la confianza de los clientes mejora junto con condiciones favorables en las tasas de interés.

El segmento de Soluciones de Infraestructura continúa capitalizando la fuerte demanda de plantas de asfalto y concreto. El enfoque de la gerencia en reducción de costos y acciones de fijación de precios proporciona amortiguadores contra los vientos en contra de los aranceles.

Rendimiento de las acciones y perspectivas: ASTE subió un 7.6% en tres meses. La estimación de ganancias para 2026 ha sido revisada al alza en un 1% en 90 días, indicando un crecimiento interanual del 10.7%. ASTE tiene una clasificación Zacks #3.

Contexto de valoración de la industria

La industria de Manufactura - Equipos de construcción y minería actualmente cotiza a 17.37X EV/EBITDA de los últimos 12 meses, con descuento respecto al S&P 500 (18.87X) y al sector de Productos Industriales (25.7X). Históricamente, la industria ha cotizado hasta 18.08X y hasta 7.54X, con una mediana de 11.26X en cinco años. Este contexto de valoración sugiere una prima limitada por margen de seguridad a pesar de los vientos de cola emergentes.

La conclusión

Aunque el sector manufacturero sigue enfrentando desafíos estructurales a corto plazo, la demanda de herramientas de minería y el gasto en infraestructura crean oportunidades selectivas dentro de los fabricantes de equipos de construcción y minería. La cartera de pedidos récord y el posicionamiento tecnológico de CAT, la transformación por fusión de TEX y la estrategia de adquisiciones que aumentan márgenes de ASTE ofrecen cada uno ángulos de inversión distintos para quienes estén posicionados para aprovechar las tendencias de transición energética y gasto en infraestructura.