Cadena de opciones del 18 de septiembre de BVN: explorando estrategias de compra y venta para generación de ingresos

Nuevos contratos de opciones vinculados a Compañía de Minas Buenaventura S.A. (ticker: BVN) llegaron hoy a la bolsa de valores con una fecha de vencimiento el 18 de septiembre. El horizonte temporal extendido—246 días hasta el vencimiento—crea un escenario atractivo para los vendedores de primas, ya que los contratos con vencimientos más largos suelen tener primas más altas en comparación con las opciones a corto plazo.

Estrategia de Compra: Venta de Calls Cubiertas para Ingresos

En el lado de las calls, los operadores están observando el strike de $35.00 con una oferta actual de $3.20. Para un inversor que compra acciones de BVN al precio de mercado actual de $34.20 por acción, implementar una estrategia de venta de call cubierta vendiendo estos contratos presenta una oportunidad interesante de ingreso. Este enfoque asegura el precio de venta de $35.00 mientras captura la prima de $3.20 por adelantado, resultando en un rendimiento combinado del 11.70% para el 18 de septiembre (antes de comisiones).

El strike de $35.00 está aproximadamente un 2% por encima de los niveles de negociación actuales, lo que sugiere que hay un margen significativo para que la acción se aprecie antes de que ocurra la asignación. La acción del precio en los últimos doce meses demuestra que este nivel de strike sigue siendo realista dentro del rango de negociación de BVN. Los análisis indican una probabilidad del 43% de que la opción de compra expire sin valor—lo que significa que el vendedor se queda con las acciones y la prima. Si esto sucede, la prima de $3.20 proporciona un impulso de ingreso del 9.36%, o del 13.89% en términos anualizados—lo que los analistas llaman la métrica YieldBoost.

Estrategia de Venta de Puts: Entrada con Descuento

Cambiando al lado de las puts, el strike de $34.00 representa una oportunidad atractiva para inversores que buscan acumular acciones con descuento. La oferta actual en este contrato es de $3.10. Una posición de venta de put para abrir en este strike obliga al vendedor a comprar BVN a $34.00, pero la prima de $3.10 recaudada reduce el costo efectivo de entrada a $30.90 por acción—un descuento significativo respecto al precio actual de $34.20.

El strike de $34.00 cotiza aproximadamente un 1% por debajo del precio de mercado actual, posicionándolo como un contrato fuera del dinero. Los datos históricos de los últimos doce meses confirman que este nivel se alinea con los patrones de negociación establecidos de BVN. Los cálculos de probabilidad actuales sugieren un 59% de que la put expire sin valor, permitiendo al vendedor obtener la prima sin adquirir acciones. En tal escenario, la prima de $3.10 se traduce en un rendimiento del 9.12% sobre el efectivo reservado, o del 13.53% anualizado usando el marco YieldBoost.

Contexto de Volatilidad

El contrato de put tiene una lectura de volatilidad implícita del 50%, mientras que el contrato de call muestra un 51%. Estas lecturas contrastan con la volatilidad realizada en los últimos doce meses del 39% (basada en 251 días de negociación con datos de cierre más el precio de hoy de $34.20), lo que sugiere que el mercado está valorando una incertidumbre elevada en comparación con el precedente histórico.

Conclusión Estratégica para el Vencimiento del 18 de septiembre

Ambos contratos ofrecen caminos distintos para mejorar los ingresos mediante la recolección de primas. La elección entre una estrategia de venta de call cubierta (limitando la subida pero asegurando ingresos) y una estrategia de venta de put asegurada en efectivo (permitiendo acumulación con descuento) depende de la tolerancia al riesgo individual y la perspectiva del mercado. La ventana de 246 días proporciona tiempo suficiente para monitorear cómo evolucionan las probabilidades a medida que se acerca la fecha de vencimiento del 18 de septiembre.