El mercado de café brasileño enfrenta presiones mixtas ante la debilidad de la moneda y el aumento de la producción global

La dinámica de la producción de café brasileño está remodelando los mercados mundiales de commodities, ya que las fluctuaciones de la moneda generan presiones inmediatas en los precios. El contrato de marzo de arabica cayó un 1.12% para cerrar a la baja, mientras que los futuros de robusta disminuyeron un 0.48%, ambos enfrentando vientos en contra por la caída del real brasileño a un mínimo de una semana frente al dólar estadounidense.

Auge de exportaciones impulsado por la moneda y presión en los precios

La debilitación de la moneda de Brasil está provocando una aceleración en las exportaciones del principal proveedor mundial de arabica. Cuando el real cae frente al dólar, los productores brasileños de café encuentran ventajoso aumentar las ventas, inundando los mercados internacionales con oferta adicional. Esta dinámica presiona directamente los precios de los contratos de arabica y robusta mientras los participantes del mercado digieren las implicaciones de los envíos ampliados desde Brasil.

La producción de robusta en Vietnam refuerza la oferta

Vietnam, que domina el segmento de robusta como el principal productor mundial, está aumentando la presión en el lado de la oferta. Los envíos de café del país en 2025 aumentaron un 17.5% interanual hasta 1.58 millones de toneladas métricas, según la Oficina Nacional de Estadísticas. De cara al futuro, se espera que la producción de Vietnam en 2025/26 suba un 6% anual hasta 1.76 millones de toneladas métricas, alcanzando potencialmente un máximo de cuatro años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam proyecta que la producción podría avanzar un 10% adicional si persiste un clima favorable, subrayando la magnitud de la expansión de la oferta.

Déficit de lluvias proporcionó soporte temporal al arabica

La subida de la semana pasada en los contratos de arabica reflejaba preocupaciones por una precipitación insuficiente en las zonas de cultivo críticas de Brasil. Minas Gerais, la principal región de arabica del país, recibió solo 26.5 milímetros de lluvia durante la semana que terminó el 9 de enero, apenas el 29% de las normas históricas. Tales preocupaciones relacionadas con el clima habían elevado el arabica a máximos mensuales, aunque la debilidad de la moneda posteriormente compensó esas ganancias.

La recuperación de inventarios limita el soporte en los precios

Las existencias monitoreadas por las bolsas ofrecen señales contradictorias. Los inventarios de arabica alcanzaron un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos en noviembre antes de recuperarse a 461,829 sacos recientemente. Las reservas de robusta también retrocedieron desde los mínimos de diciembre a niveles más actuales alrededor de 4,278 lotes. Aunque las situaciones de inventario históricamente ajustadas suelen apoyar los precios, la recuperación modesta reciente sugiere un potencial limitado al alza a corto plazo por este factor.

Las previsiones de producción indican abundancia global en el futuro

Las autoridades brasileñas elevaron su perspectiva de producción para 2025, con Conab aumentando las estimaciones en un 2.4% a 56.54 millones de sacos desde la guía previa de 55.20 millones. El Servicio de Agricultura Exterior del USDA proyecta que la producción brasileña en 2025/26 en realidad disminuirá un 3.1% a 63 millones de sacos en comparación interanual, aunque se espera que la producción global alcance un récord de 178.848 millones de sacos. Se pronostica que la producción de robusta aumentará un 10.9% hasta 83.333 millones de sacos, mientras que la de arabica podría contraerse un 4.7% a 95.515 millones de sacos.

La perspectiva del mercado depende del equilibrio entre oferta y demanda

Con las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización octubre-septiembre disminuyendo un 0.3% interanual hasta 138.658 millones de sacos, el mercado actual refleja una situación de estrechez en relación con las estimaciones crecientes de producción. Se proyecta que las existencias finales para 2025/26 disminuyan un 5.4% a 20.148 millones de sacos. La interacción entre la debilidad de la moneda brasileña que fomenta ventas a corto plazo, la abundancia de robusta en Vietnam y las previsiones de producción global robustas sugiere que los riesgos a la baja podrían superar los argumentos de restricción de oferta para las valoraciones del café en los próximos trimestres.