La $840 Millón de Bandera Roja: Por qué los expertos en computación cuántica están abandonando a pesar del bombo

Las acciones de computación cuántica han experimentado una carrera alcista extraordinaria, pero los patrones de negociación de los insiders de las empresas muestran un panorama muy diferente al que sugiere la narrativa dominante.

El ascenso espectacular que capturó la atención de Wall Street

A lo largo de 2025, el sector de la computación cuántica se convirtió en la estrella de Wall Street. En un período de 12 meses, las acciones dedicadas a la computación cuántica —incluyendo IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum y Quantum Computing Inc.— registraron ganancias de hasta un 5.400%. Este ascenso meteórico fue impulsado por alianzas estratégicas con gigantes de la industria y promesas tentadoras sobre el potencial a largo plazo de la tecnología.

El atractivo va más allá del rendimiento actual. Los analistas del mercado proyectan que la computación cuántica podría convertirse en un mercado de $1 billones de dólares para 2035, transformando fundamentalmente la forma en que resolvemos problemas computacionales complejos. Las colaboraciones de alto perfil aumentaron el entusiasmo de los inversores: los suscriptores de Amazon Braket y Microsoft Quantum Azure obtuvieron acceso a procesadores cuánticos de vanguardia, mientras que Comcast estableció una asociación de laboratorio cuántico con D-Wave a través de Classiq para optimizar el rendimiento de las redes de banda ancha.

JPMorgan Chase validó aún más el interés del sector cuando anunció una Iniciativa de Seguridad y Resiliencia de $8 billones de dólares, en la que la computación cuántica fue identificada explícitamente como una de las 27 subáreas críticas para la resiliencia económica nacional.

¿Cómo es una computadora cuántica desde una perspectiva fundamental?

Aunque la tecnología muestra promesas en teoría, la economía subyacente revela grietas en la narrativa optimista. Las proyecciones de ingresos para estos operadores especializados muestran trayectorias de crecimiento explosivas: se pronostica que las ventas de Rigetti Computing aumenten de menos de $152 millones en 2025 a $26 millones en 2029, mientras que los ingresos de D-Wave podrían escalar de aproximadamente $219 millones a $292 millones en el mismo período. Tasas de crecimiento así justificarían el entusiasmo de los inversores—si las valoraciones actuales tuvieran sentido.

La señal de negociación de insiders que grita precaución

Aquí radica la desconexión problemática: los insiders corporativos—ejecutivos de alto rango y miembros de la junta con información privilegiada—se han convertido en vendedores agresivos en lugar de creyentes en el futuro de sus empresas.

Los formularios 4 revelan un patrón condenatorio en el período de los últimos tres años hasta enero de 2026:

• IonQ: $460.8 millones en actividad neta de venta
• D-Wave Quantum: $840 millones en actividad neta de venta
• Rigetti Computing: $53.5 millones en actividad neta de venta
• Quantum Computing Inc.: $33.2 millones en actividad neta de venta

En conjunto, estas cuatro organizaciones registraron aproximadamente $840 millones en liquidaciones netas de insiders, muy por encima de cualquier compra de insiders durante el mismo período.

Aunque es cierto que los ejecutivos venden acciones rutinariamente para cubrir obligaciones fiscales o reequilibrar carteras, la métrica clave es la actividad de compra. Cuando los insiders compran, señalan una convicción genuina de que los precios de las acciones aumentarán. Por el contrario, la casi total ausencia de compras por parte de los insiders en estas empresas—Quantum Computing Inc. y Rigetti Computing no registraron compras internas en tres años, mientras que D-Wave solo realizó una compra direccional de 82 acciones—sugiere que los insiders consideran que las valoraciones actuales son injustificables.

La trampa de valoración que nadie quiere discutir

Los ratios precio-ventas actuales de estos especialistas en computación cuántica se sitúan en territorios históricamente asociados con burbujas especulativas. Incluso al aplicar proyecciones de ingresos para 2028 o 2029, los múltiplos P/S permanecen extraordinariamente elevados en relación con los fundamentos. Las matemáticas simplemente no se alinean con una sostenibilidad a largo plazo.

La historia demuestra que las tecnologías transformadoras requieren años para madurar. La computación cuántica, a pesar de sus aplicaciones potenciales reales, todavía está lejos de ofrecer soluciones prácticas y rentables que superen a los sistemas de computación clásica. La receta para la formación de una burbuja es inconfundible: entusiasmo explosivo, valoraciones parabólicas, escepticismo de insiders expresado mediante ventas sistemáticas, y una tecnología aún a años de utilidad generalizada.

A medida que estas dinámicas se desarrollan, las millones en disposiciones de insiders se presentan como un marcador de advertencia contundente de que no todos los que celebran las acciones de computación cuántica tienen una convicción que iguale su retórica.