Mercado de mineral de hierro en 2026: Lo que necesitas saber sobre las próximas presiones de precios y cambios en la oferta

El mercado de mineral de hierro enfrenta un momento crítico en 2026, ya que la expansión de la oferta global choca con una demanda en desaceleración. Los precios que se recuperaron hasta US$107,88 en diciembre de 2025 se espera que cedan esas ganancias, con pronósticos que sugieren una caída por debajo de US$100 por tonelada métrica a medida que nuevas operaciones mineras aumentan la producción. Entender estas dinámicas es importante porque el mineral de hierro sigue siendo fundamental para la producción mundial de acero y, en extensión, para la construcción, la manufactura y la transición hacia los vehículos eléctricos.

2025 en revisión: un año de volatilidad y fuerzas en competencia

Los comerciantes de mineral de hierro experimentaron una montaña rusa a lo largo de 2025. El año comenzó en US$99,44 por MT pero rápidamente subió a US$107,26 en febrero. Sin embargo, la primavera temprana trajo caídas pronunciadas a medida que los mercados digerían preocupaciones crecientes: la persistencia de la crisis en el sector inmobiliario de China y las amenazas crecientes de aranceles en EE. UU. hicieron que los precios cayeran a un mínimo anual de US$93,41 para el 1 de julio.

La fase de recuperación llegó en el tercer trimestre, con los precios superando nuevamente US$100 en agosto y alcanzando US$106,08 en septiembre. Los precios de fin de año permanecieron elevados pero volátiles, fluctuando en un rango de US$104-US$108 antes de estabilizarse en US$106,13 a principios de diciembre.

Por qué la caída del sector inmobiliario en China importa más de lo que piensas

La influencia desproporcionada de China en el mineral de hierro no puede ser subestimada. El país produce más acero que el resto del mundo combinado, pero importa grandes cantidades de materias primas. Cuando el sector inmobiliario de China se paralizó en 2021 — tras las bancarrotas de Country Garden y Evergrande — se desencadenó una cascada de destrucción de demanda que continúa hoy.

Aquí está la matemática brutal: La construcción representa aproximadamente el 50 por ciento del consumo de acero. Un mercado inmobiliario estancado no solo perjudica a los desarrolladores; también afecta toda la cadena de suministro del mineral de hierro. A pesar de los intentos de estímulo del gobierno, el sector sigue deprimido, lo que significa que las acerías chinas deben buscar demanda en otros lugares. Algún crecimiento ha llegado de las exportaciones de infraestructura a Sudeste Asiático, Asia Oriental y África, pero estas ganancias solo compensan parcialmente la debilidad interna.

La carta de los aranceles y los dientes crecientes del CBAM

Los aranceles de EE. UU. anunciados en abril de 2025 asustaron a los mercados de inmediato, aunque su impacto directo en el mineral de hierro resultó limitado. Estados Unidos produce suficiente acero para satisfacer sus necesidades internas y depende mínimamente de las importaciones chinas. En cambio, obtiene la mayoría de las materias primas de hornos de arco eléctrico alimentados por chatarra ferrosa.

Más importante aún es el Mecanismo de Ajuste en Fronteras de Carbono (CBAM) de la UE, que entró en vigor el 1 de enero de 2026. Al penalizar las importaciones de alto carbono como el acero de altos hornos tradicionales, el CBAM está impulsando a los productores chinos a cambiar hacia la tecnología de horno de arco eléctrico. Actualmente, estos representan solo el 12 por ciento de la producción de acero en China, pero podrían alcanzar el 18 por ciento para principios de la década de 2030.

¿La trampa? Los hornos de arco eléctrico consumen chatarra de acero, no mineral de hierro crudo. Este efecto de sustitución erosionará gradualmente la demanda de mineral de hierro incluso cuando la producción total de acero se mantenga estable.

El cambio de juego de Simandou: la oferta a punto de remodelar los mercados

La mina de Simandou en Guinea envió su primer mineral de hierro en diciembre de 2025 y representa quizás la mayor conmoción de oferta por venir. Se espera que la operación produzca entre 15 y 20 millones de MT en 2026 y entre 40 y 50 millones de MT para 2027, con una puesta en marcha inmediata.

Lo que hace que Simandou sea estratégicamente importante va más allá del volumen. Su contenido de hierro del 65 por ciento significa que el material de mayor calidad llega a los fundidores. Críticamente, los consorcios chino-singapurenses controlan los bloques uno y dos, ofreciendo a Pekín una diversificación buscada desde hace mucho tiempo lejos de los proveedores australianos — algo que China intentó sin éxito durante 15 años.

Esta estructura de propiedad importa porque asegura la compra china, desplazando el equilibrio de oferta y demanda favorable a Pekín mientras inunda los mercados globales con mineral de hierro adicional justo cuando la demanda se debilita.

Pronóstico de precios para 2026: ¿Por debajo de US$100?

Las estimaciones consensuadas se agrupan en torno a US$94-US$98 por MT para 2026, con una fortaleza estacional que podría mantener los precios en la primera mitad del año entre US$100-US$105 antes de que en la segunda mitad caigan por debajo de US$100. La puesta en marcha de Simandou será la variable determinante.

La lógica es sencilla: un crecimiento de la demanda débil debido a la persistente debilidad del sector inmobiliario en China, el cambio en curso hacia hornos de arco eléctrico que reduce la demanda de mineral de hierro crudo, y la autosuficiencia de la producción de acero en India (el único región que muestra crecimiento en la producción) se combinan para crear vientos en contra. Al mismo tiempo, todos los grandes mineros están expandiendo su capacidad, lo que aumenta la presión sobre la oferta.

Lo que las prácticas mineras óptimas significan para la economía del mineral de hierro

A medida que los precios se comprimen, los mineros se enfocan cada vez más en las mejores prácticas de extracción y en la optimización de costos. Las operaciones capaces de lograr el nivel óptimo para extraer mineral de hierro — equilibrando calidad, volumen de producción y eficiencia operativa — mantendrán sus márgenes. La alta concentración de hierro en Simandou (65 por ciento) proporciona una ventaja inherente, mientras que los productores con reservas de menor calidad enfrentan una compresión de márgenes.

Esta división en eficiencia podría remodelar la dinámica competitiva durante 2026-2027, acelerando potencialmente la consolidación entre productores marginales incapaces de competir en costos.

El panorama general: ¿Cuándo llegará la estabilización?

Aunque 2026 parece limitado, la estabilización a largo plazo depende de cuándo los mercados inmobiliarios chinos toquen fondo y la demanda de construcción se recupere. Además, si la adopción de hornos de arco eléctrico se acelera más rápido de lo esperado, la demanda estructural de mineral de hierro podría disminuir más abruptamente de lo que anticipan los modelos actuales.

Para inversores y comerciantes, 2026 representa un año de transición — la nueva oferta se encuentra con una demanda en declive, creando vulnerabilidad a la baja pero potencialmente puntos de entrada atractivos para quienes estén posicionados para una recuperación eventual.