Qué esperar de la tendencia del precio del mineral de hierro en 2026: Perspectivas del mercado y catalizadores clave

Las perspectivas para las trayectorias de precios del mineral de hierro en 2026 presentan un panorama mixto. A pesar de recuperarse de los mínimos alcanzados en 2024, la materia prima enfrenta vientos en contra estructurales que podrían mantener las valoraciones subdued. Los expertos anticipan que los precios se moverán hacia el rango de US$94-US$100 , con una posible volatilidad impulsada por la nueva oferta de minas, cambios en los patrones de demanda y modificaciones regulatorias.

Pronóstico de precios del mineral de hierro para 2026: Qué observar

Los analistas de la industria proyectan un año desafiante para los niveles de precios del mineral de hierro. El Analista Principal del Proyecto Blue, Erik Sardain, describió un escenario en el que los precios caen por debajo del umbral de US$100 por tonelada métrica ™ en la segunda mitad, aunque la fortaleza de la primera mitad podría estar respaldada por la demanda estacional: se espera que los precios oscilen entre US$100-US$105 por TM en H1, disminuyendo por debajo de US$100 en H2. Los pronosticadores externos ofrecen una visión aún más cautelosa—BMI estima US$95, mientras que RBC Capital Markets ve precios promedio alrededor de US$98, con un consenso cercano a US$94.

El principal obstáculo es una descoordinación entre oferta y demanda. Mientras que los principales mineros, incluyendo Rio Tinto, China Hongqiao Group y nuevos actores, están aumentando la producción, se espera que el consumo global de acero se modere. El sector de la construcción en China, que históricamente impulsó aproximadamente el 50 por ciento de la demanda de acero, continúa su declive estructural a pesar de los esfuerzos de estímulo gubernamentales.

Entendiendo los impulsores de precios del mineral de hierro para 2026

Las preocupaciones estructurales de demanda reconfiguran el mercado

La caída del mercado inmobiliario en China, que se intensificó tras el colapso de grandes desarrolladores en 2021, sigue siendo un factor importante que frena el consumo de acero. Aunque se pronostica que la economía china en general crecerá un 4.8 por ciento, se espera que el sector inmobiliario siga en contracción. Sardain señala que, aunque esto se compensa parcialmente con las tendencias de urbanización e industrialización, la producción total de acero en China tenderá a disminuir con el tiempo.

La nueva oferta reconfigura la dinámica de precios del mineral de hierro

La mina Simandou en Guinea—que cambiará las reglas del juego con un contenido de hierro del 65 por ciento—envió su primer cargamento en diciembre de 2024. El proyecto, propiedad de consorcios que incluyen a Rio Tinto, China Hongqiao Group y otros, aumentará significativamente la producción: se esperan entre 15 y 20 millones de TM en 2026, escalando a 40-50 millones de TM en 2027. Esta afluencia de mineral de alta calidad y bajo costo presionará los precios del mineral de hierro y las cadenas de suministro.

La descarbonización acelera un cambio estructural

El Mecanismo de Ajuste Fronterizo de Carbono (CBAM) de Europa, que ya está en vigor, y los límites de emisiones de China para 2030 están impulsando un cambio hacia hornos de arco eléctrico. Estas instalaciones utilizan chatarra de acero como insumo principal en lugar de mineral de hierro crudo. Actualmente, los hornos de arco eléctrico representan el 12 por ciento de la producción de acero en China, pero se proyecta que alcancen el 18 por ciento en la próxima década. Esta transición amenaza directamente la demanda a largo plazo de mineral de hierro, ya que países que expanden su producción de acero (India, Rusia, Brasil) son autosuficientes o no son grandes importadores.

Cómo se comportaron los precios del mineral de hierro en 2025: Un año de volatilidad

El mineral de hierro comenzó 2025 en US$99.44 por TM, alcanzando US$107.26 a mediados de febrero. Sin embargo, marzo trajo caídas pronunciadas hacia US$100, seguidas de una caída en abril a US$99.05 durante una caída generalizada de los metales base. La primera mitad se deterioró aún más—los precios cayeron a un mínimo anual de US$93.41 el 1 de julio, presionados por la debilidad del sector inmobiliario en China y la escalada de la retórica arancelaria de EE. UU.

La recuperación llegó en el tercer trimestre. El mineral de hierro se recuperó por encima de US$100 en agosto, alcanzando un pico de US$106.08 en septiembre. El último trimestre vio una consolidación entre US$104-US$108, con un máximo anual de US$107.88 registrado el 4 de diciembre antes de retroceder a US$106.13 a fin de año.

Factores clave que dieron forma a la acción de precios del mineral de hierro en 2025

La incertidumbre arancelaria generó ruido a corto plazo

En abril, los anuncios de aranceles de EE. UU.—incluyendo un gravamen del 10 por ciento en todos los productos y amenazas de medidas retaliatorias—generaron temores de recesión y desencadenaron ventas de commodities. Aunque los mercados se recuperaron tras moderar la política debido a la volatilidad en el mercado de bonos, la incertidumbre siguió pesando en el sentimiento durante todo el año.

El sector inmobiliario en China siguió siendo la historia principal

El colapso de Country Garden y Evergrande, junto con los fracasos en estímulos gubernamentales, mantuvieron el sector inmobiliario en declive estructural. Dado que la construcción es un consumidor masivo de acero ( y por ende de mineral de hierro), esta debilidad se propagó a toda la cadena de suministro y fue el factor dominante que suprimió el crecimiento de precios del mineral de hierro en la primera mitad.

Mirando más allá de 2026: Los desafíos estructurales aumentan

Los escenarios arancelarios siguen siendo fluidos. Mientras que la demanda de acero en EE. UU. supera la capacidad doméstica, las importaciones chinas juegan un papel mínimo—EE. UU. utiliza principalmente hornos de arco eléctrico con insumos de chatarra ferrosa. Existen aranceles en Brasil y Canadá, pero incluyen exenciones para pellets de mineral de hierro; sin embargo, la renegociación de CUSMA en 2026 genera incertidumbre sobre estas protecciones.

La asimetría entre oferta y demanda será la característica definitoria. Un crecimiento débil de la demanda, en colisión con la ramp-up de producción de Simandou y un aumento en la producción de otros grandes, sugiere una mayor presión a la baja en los precios del mineral de hierro. El cambio estructural hacia la descarbonización y los hornos de arco eléctrico actuará como un obstáculo multianual, limitando las posibles subidas del commodity independientemente de la estacionalidad a corto plazo.

Para los observadores de los precios del mineral de hierro, 2026 parece posicionarse como un año en el que la oferta supera la demanda, manteniendo el rango del commodity en niveles bajos o en descenso, con consolidación en torno a los niveles de consenso actuales.