MSFT Vencimiento el 20 de noviembre: Dos estrategias de opciones que vale la pena considerar

Microsoft Corporation (MSFT) ha presentado nuevos contratos de opciones con vencimiento el 20 de noviembre, ofreciendo a los traders un punto de decisión interesante. Con 312 días restantes hasta el vencimiento, estos contratos de mayor duración ofrecen a los vendedores de primas la oportunidad de captar ingresos significativamente mayores en comparación con los vencimientos a corto plazo. Este horizonte temporal extendido cambia fundamentalmente las matemáticas tanto para los vendedores de calls como de puts.

La Estrategia de Call: Mejora de Ingresos con Call Cubierto

Para los inversores que ya poseen o están dispuestos a adquirir acciones de MSFT en el nivel actual de $479.15, vender un call cubierto representa un enfoque táctico. El contrato de call con strike de $505.00 tiene una oferta de $40.00, lo que se traduce en una oportunidad de ingreso atractiva.

Así funciona la matemática: Compra MSFT a la precio de hoy de $479.15, luego vende un call con strike de $505.00. Esto te obliga a entregar acciones a ese precio de ejercicio. Sin embargo, al mismo tiempo, te llevas la prima de $40.00. Si MSFT es llamado en la fecha de vencimiento del 20 de noviembre, tu retorno total alcanza el 13.74% (antes de comisiones y dividendos). Eso supone un impulso significativo a tu perfil de retorno en aproximadamente 10 meses.

El strike de $505.00 está aproximadamente un 5% por encima de los niveles actuales de cotización—fuera del dinero en terminología de opciones. Los modelos de probabilidad actuales sugieren que hay aproximadamente un 49% de posibilidades de que este contrato termine sin valor, lo que significa que te quedas con las acciones y la prima recaudada. En ese escenario, el YieldBoost puro de la prima equivale al 8.35%, o al 9.77% si se anualiza. La compensación: limitas tu potencial alcista si MSFT experimenta una subida significativa.

La Estrategia de Put: Entrada a Coste Reducido

En el lado de las puts, el strike de $475.00 merece atención. Con una oferta de $37.70, vender esta put equivale a hacer una orden de compra condicional a $475.00 mientras se recibe ingreso inmediato.

Ejecuta una venta para abrir en esta put, y te comprometes a comprar 100 acciones de MSFT a $475.00 si te asignan. La prima de $37.70 reduce tu precio efectivo de entrada a $437.30—aproximadamente un 8.8% por debajo del precio de mercado actual. Para inversores que buscan acumular acciones de MSFT en mejores niveles, esto supera la espera y la esperanza de una caída del precio.

El strike de $475.00 representa aproximadamente un 1% por debajo de los precios actuales. El análisis estadístico indica que hay aproximadamente un 60% de probabilidad de que este contrato expire sin valor—lo que significa que no se produce asignación y te quedas con la prima sin comprar acciones. Si eso sucede, has obtenido un YieldBoost del 7.94%, que se traduce en un 9.29% anualizado. El riesgo: si MSFT cae bruscamente, estarás obligado a comprar acciones a $475.00.

Comparando el Conjunto de Oportunidades

Ambas estrategias operan en un entorno de volatilidad implícita del 27%, mientras que la volatilidad histórica de los últimos doce meses se acerca al 24%. Esta diferencia de 3 puntos en las métricas de volatilidad sugiere que las opciones están valorando una expectativa moderada de movimientos en MSFT, ni excepcionalmente baratas ni caras en términos históricos.

La estrategia de put es adecuada para inversores con reservas de efectivo que se sienten cómodos desplegando capital en niveles actuales o con descuentos modestos. La estrategia de call atrae a los accionistas existentes o a quienes planean comprar a precios actuales, dispuestos a intercambiar potencial ilimitado por ingresos significativos de primas. Ninguna es inherentemente superior; la elección depende de tus perspectivas direccionales y preferencias de asignación de capital.

Ambos contratos ofrecen oportunidades razonables de ingreso ajustado al riesgo en relación con la duración de 312 días, pero los traders deben monitorear cómo cambian las probabilidades a medida que se acerca el fecha de vencimiento y evoluciona la acción del precio de MSFT.