Las acciones petroleras reaccionan de manera diferente al cambio en Venezuela: por qué Chevron, ExxonMobil y ConocoPhillips lideraron la subida

Los Tres Ganadores en una Respuesta de Mercado en General Moderada

Cuando los mercados reabrieron el lunes tras la gran agitación política del fin de semana en Venezuela, la mayoría de las acciones petroleras permanecieron insensibles. Sin embargo, tres grandes empresas petroleras estadounidenses rompieron la tendencia: Chevron, ExxonMobil y ConocoPhillips registraron ganancias notables que captaron inmediatamente la atención de los inversores.

La reacción general del mercado fue moderada: el S&P 500 subió solo un 0.49% en la apertura y añadió un 0.14% adicional durante la sesión. Sin embargo, estas tres acciones petroleras contaron una historia diferente. Chevron se destacó como la mejor performance del día entre las grandes energéticas, ganando un 5.5% desde el cierre del viernes. ConocoPhillips le siguió con un avance del 3.1%, mientras que ExxonMobil registró una ganancia más modesta del 2.5%.

En contraste marcado, otros grandes productores de petróleo mostraron poco entusiasmo. TotalEnergies cayó un 0.35%, Shell bajó un 0.48%, y BP apenas se movió con una ganancia del 0.87%. Empresas independientes más pequeñas como Occidental Petroleum, EOG Resources y Diamondback Energy en realidad disminuyeron entre un 0.6% y un 2.9% durante el día.

Analizando por qué estas tres acciones petroleras se desviaron de sus pares

La divergencia no fue aleatoria. Entender las historias separadas de estas empresas con Venezuela revela la lógica del mercado.

La posición única de Chevron

Entre todos los productores de petróleo estadounidenses, Chevron ocupa una posición excepcional: es la única gran compañía petrolera estadounidense que permaneció operativa en Venezuela tras la nacionalización del sector petrolero en 2007 por parte del gobierno. Mientras otras empresas se retiraron, Chevron negoció acuerdos con accionistas minoritarios y continúa operando varias fields venezolanas. Estas operaciones representan entre el 20% y el 25% de la producción diaria total de Venezuela.

Los inversores creían que Chevron sería la que más se beneficiaría de cualquier cambio de política que favoreciera los intereses empresariales estadounidenses. La posibilidad de acceder ampliado a las enormes reservas probadas de petróleo de Venezuela—que rivalizan o superan las de Arabia Saudita—desencadenó la fuerte performance del stock el lunes.

Reclamaciones y compensaciones para ExxonMobil y ConocoPhillips

ExxonMobil y ConocoPhillips adoptaron estrategias diferentes. En lugar de aceptar roles minoritarios tras la nacionalización, ambas empresas se retiraron pero buscaron remedios legales. Presentaron reclamaciones de arbitraje buscando compensación por activos y operaciones perdidos.

Los tribunales internacionales de arbitraje fallaron a su favor, ordenando a Venezuela pagar a ExxonMobil más de $1 mil millones y a ConocoPhillips más de $10 mil millones. Sin embargo, cuando las sanciones de EE. UU. dirigidas a Venezuela en 2019 detuvieron completamente los flujos de pago, la acción del mercado del lunes sugirió que los inversores vieron nuevas perspectivas para negociaciones de acuerdo o recuperación parcial de compensaciones bajo una administración venezolana potencialmente más receptiva.

La realidad del martes

El entusiasmo inicial se evaporó rápidamente. Para el cierre del martes, la narrativa había cambiado considerablemente.

Ninguna empresa anunció nuevos planes de inversión concretos. Al mismo tiempo, circulaban estimaciones mediáticas sobre la escala de rehabilitación de infraestructura necesaria—decenas de miles de millones de dólares distribuidos en varios años. Esta evaluación sobria provocó correcciones rápidas.

ConocoPhillips retrocedió un 1.8% el martes, ExxonMobil cayó un 3.2%, y Chevron—el campeón del lunes—se convirtió en la víctima del martes, cediendo un 4.2% y registrando su peor rendimiento desde abril de 2025.

A mitad de semana, las tres acciones petroleras habían cedido la mayor parte de sus ganancias. ConocoPhillips se situaba solo un 0.8% por encima del cierre del viernes, Chevron mantenía una ganancia modesta del 0.7%, y ExxonMobil en realidad cotizaba un 1.1% por debajo de su nivel del viernes. Mientras tanto, el S&P 500 subió un 1.3% en ese mismo período, dejando a las tres acciones petroleras con un rendimiento inferior al índice general.

Lo que realmente podría materializarse para las acciones petroleras

El camino por delante sigue siendo realmente incierto para estas tres acciones petroleras y la exposición del sector energético en Venezuela en general.

Existen escenarios positivos potenciales. Podrían surgir nuevas oportunidades de perforación en alta mar, beneficiando potencialmente a Chevron (que ya opera infraestructura offshore venezolana) o a ExxonMobil (que mantiene extensas operaciones offshore en Guyana cercanas). Los esfuerzos diplomáticos de EE. UU. podrían facilitar acuerdos de compensación para las reclamaciones de larga data de ExxonMobil y ConocoPhillips. Además, cualquier impulso significativo a la producción petrolera venezolana podría beneficiar específicamente a las refinerías de la Costa del Golfo de EE. UU., diseñadas para procesar el crudo pesado del país.

Por otro lado, el sentimiento antiestadounidense o los reveses políticos podrían desalentar compromisos a largo plazo de las empresas petroleras estadounidenses. El riesgo geopolítico sigue siendo sustancial.

Hasta que surja claridad sobre la trayectoria real de Venezuela y la implementación de la política estadounidense, los inversores deberían tratar las oportunidades venezolanas como posibilidades especulativas en lugar de factores fundamentales en sus valoraciones de acciones petroleras. La subida del lunes sirve como un recordatorio de que las reacciones iniciales del mercado—incluso cuando son internamente lógicas—no siempre se alinean con las realidades subyacentes.