Opciones BVN del 18 de septiembre: Comparación de estrategias de compra y venta para generación de ingresos

Contratos de opciones frescos en Compañía de Minas Buenaventura S.A. (BVN) salieron al mercado hoy con una fecha de vencimiento el 18 de septiembre. Con 246 días hasta el vencimiento, estas opciones de compra y venta recién listadas ofrecen un valor temporal extendido—una ventaja crítica para los coleccionistas de primas que buscan una mejor compensación que los contratos de menor duración.

La Opción de Compra (Call): Generando ingresos por límites alcistas

Comencemos con la estrategia de ingresos alcistas. Una opción de compra con strike de $35.00 actualmente cotiza a $3.20. Para los inversores que ya poseen o planean comprar BVN al precio de mercado actual de $34.20/acción, vender esta opción como una estrategia de compra cubierta asegura un retorno total del 11.70% si las acciones son ejercidas en el vencimiento (excluyendo dividendos y comisiones).

El strike de $35.00 está aproximadamente un 2% por encima de los niveles actuales—territorio fuera del dinero. Esta posición crea un escenario interesante: hay un 43% de probabilidad de que la opción expire sin valor. Si eso ocurre, el inversor retiene tanto las acciones como la prima de $3.20 recaudada, lo que representa un aumento de ingresos del 9.36% o un rendimiento anualizado del 13.89%.

El compromiso es claro: potencial alcista limitado si BVN sube significativamente por encima de $35.00, frente a ingresos garantizados por la prima si la acción se mantiene por debajo del strike.

La Estrategia de Venta de Put: Reduciendo tu costo de entrada

En el lado defensivo, una opción de venta con strike de $34.00 tiene una oferta de $3.10. Vender para abrir esta opción te obliga a comprar acciones de BVN a $34.00, pero la prima recaudada reduce tu costo efectivo a $30.90 (antes de comisiones)—un descuento significativo respecto al precio de mercado actual de $34.20.

El strike de $34.00 está aproximadamente un 1% por debajo de los niveles actuales, haciéndola ligeramente fuera del dinero. Los análisis sugieren una probabilidad del 59% de que esta opción expire sin valor, permitiendo a los vendedores de primas embolsarse los $3.10 completos como ingreso—lo que se traduce en un retorno del 9.12% sobre el compromiso en efectivo o un rendimiento anualizado del 13.53%.

Contexto de volatilidad: Expectativas de precios

Ambas opciones reflejan una volatilidad implícita elevada. La opción de venta muestra un IV del 50%, mientras que la de compra cotiza en 51%, en comparación con la volatilidad histórica de 12 meses de BVN del 39%. Esta diferencia sugiere que el mercado está valorando movimientos de precios significativos en los próximos nueve meses—un contexto importante al evaluar si estas estrategias generadoras de ingresos se alinean con tu tolerancia al riesgo y perspectiva de mercado.

Sopesando tus opciones

La elección entre puts y calls depende de tu perspectiva. Los vendedores de calls limitan su potencial alcista pero recaudan prima de inmediato, mientras que los vendedores de puts reducen su punto de entrada efectivo pero aceptan el riesgo de asignación si BVN cae bruscamente. Ambas estrategias se benefician de la decadencia del tiempo y la reducción de volatilidad, con el 18 de septiembre proporcionando un amplio plazo para aprovechar esas dinámicas.