¿Puede Rivian revertir sus dificultades en vehículos eléctricos en 2025?

El fabricante de vehículos eléctricos está en un momento crítico. Después de una caída del 90% desde su pico en 2021, Rivian ha logrado recuperarse aproximadamente un 36% en valor bursátil en el último año, pero los desafíos subyacentes del negocio siguen siendo formidables. La verdadera pregunta: ¿puede la próxima gama de productos de la compañía rescatar su camino hacia la rentabilidad?

El dilema de las entregas

Los números cuentan una historia sobria. Rivian cerró 2025 con menos entregas de vehículos que en cualquiera de los dos años anteriores, una tendencia preocupante que contradice las expectativas de crecimiento. Solo en el tercer trimestre, la compañía entregó 13,201 unidades, pero en el cuarto trimestre hubo una desaceleración marcada con solo 9,745 vehículos entregados a los clientes.

La compañía aún no ha alcanzado su pico trimestral de entregas de 15,564 unidades en el Q3 de 2023, lo que sugiere que la escalada de producción sigue siendo un desafío a pesar de las promesas de expansión de capacidad por parte de la dirección.

Las matemáticas de los márgenes que aún no cuadran

En el lado positivo, los ingresos del Q3 de Rivian aumentaron a aproximadamente $1.56 mil millones (, un 78% interanual ), y la compañía reportó $24 millones en beneficio bruto, una sorprendente $416 millones de diferencia respecto a la pérdida sustancial del año anterior.

Sin embargo, esta aparente mejora oculta problemas más profundos. Los márgenes brutos en el sector automotriz se sitúan en negativo $130 millones, lo que significa que la compañía aún pierde dinero en cada vehículo vendido después de los costos de producción. Aunque esta pérdida bruta en el sector automotriz se redujo en $249 millones en comparación con el Q3 del año pasado, la economía subyacente sigue estando invertida.

La apuesta por el R2

Donde Rivian está poniendo su apuesta: en la próxima gama R2. Estos vehículos, con un precio aproximado de $60,000 para la edición de lanzamiento y un modelo base que eventualmente alcanzará los $45,000, representan un cambio drástico hacia el mercado masivo desde el precio medio actual del R1, de $86,500.

El cálculo parece sencillo: precios más bajos deberían desbloquear la demanda del mercado masivo y aumentar los volúmenes de producción. Los volúmenes mayores teóricamente ofrecen economías de escala. Pero aquí está el problema: introducir vehículos de menor margen en la mezcla de ventas podría deprimir la rentabilidad general a corto plazo, incluso cuando los volúmenes unitarios aumenten.

La tormenta competitiva

El crecimiento del mercado de vehículos eléctricos se ha desacelerado significativamente desde la OPV de Rivian en 2021, y los fabricantes chinos están redefiniendo el panorama competitivo. Este viento en contra externo agrava el desafío interno de Rivian: la compañía debe escalar la producción mientras gestiona la compresión de márgenes y enfrenta precios cada vez más agresivos por parte de los competidores globales.

La sentencia

Para los inversores que consideran entrar ahora, el cálculo sigue siendo desfavorable. Rivian enfrenta una ventana estrecha para ejecutar con éxito su lanzamiento del R2 mientras la competencia internacional se intensifica. Hasta que la compañía demuestre márgenes positivos sostenidos junto con un crecimiento significativo en las entregas, la historia de una recuperación sigue siendo más una esperanza que una realidad.