Opciones de Microsoft del 20 de noviembre: Estrategias a largo plazo para la generación de ingresos

Microsoft Corporation (MSFT) acaba de abrir nuevos contratos de opciones con vencimiento el 20 de noviembre, ofreciendo a los traders más de 312 días de decadencia temporal a su favor. Este plazo extendido crea una ventana atractiva para los vendedores de primas que buscan mayores rendimientos en comparación con los vencimientos a corto plazo.

La Oportunidad de Venta de Puts: Entrada con Descuento

La ventana de vencimiento más larga hace que el contrato put con strike de $475.00 sea especialmente notable, actualmente cotizando a $37.70. Este strike se sitúa aproximadamente un 1% por debajo del nivel de cotización actual de MSFT, que es de $479.15, lo que significa que está técnicamente fuera del dinero. Para los inversores que consideren acumular acciones de Microsoft, esta estructura ofrece una vía alternativa: vendiendo este put, establecerías una obligación de compra a $475.00, pero la prima de $37.70 que recibes reduce tu punto de entrada efectivo a $437.30 por acción.

El atractivo matemático es sustancial. El análisis sugiere una probabilidad del 60% de que este contrato expire sin valor, lo que significa que la prima representa un retorno en efectivo del 7.94%, o aproximadamente un 9.29% anualizado. La expiración del 20 de noviembre proporciona tiempo suficiente para que la acción de MSFT evolucione, reduciendo la probabilidad de una asignación sorpresiva.

Al observar el rango de cotización de doce meses de Microsoft, el strike de $475.00 se encuentra cómodamente dentro de zonas de volatilidad normal, lo que sugiere que este nivel no es irrealista si las condiciones del mercado cambian inesperadamente.

El Enfoque de Call Cubierto: Limitar la Subida para Obtener Ingresos

En el lado de las calls, el strike de $505.00 presenta un marco de call cubierto que vale la pena examinar. Con una oferta de $40.00 por contrato, esta opción te permite comprometerte a vender MSFT a $505.00 si la compras hoy a $479.15. El cálculo del retorno total se vuelve atractivo: la apreciación del 5.4% en el precio más la prima de $40.00 genera aproximadamente un 13.74% de retorno total si la acción sube hasta ese strike del 20 de noviembre.

Este nivel de $505.00 representa aproximadamente un 5% por encima del precio actual. El análisis histórico muestra que MSFT ha operado anteriormente muy por encima de este umbral, por lo que la asignación no está garantizada. De hecho, los datos actuales sugieren aproximadamente un 49% de probabilidades de que el contrato expire sin valor, dejándote con tus acciones y la prima recaudada para un impulso adicional del 8.35% en retorno (9.77% anualizado).

Contexto de Volatilidad

Ambas estrategias se basan en un entorno de volatilidad implícita actual de aproximadamente el 27%, en contraste con la volatilidad realizada en doce meses del 24% en los 250 días de historia de cotización de Microsoft. Esta ligera elevación en la volatilidad implícita potencialmente aumenta las oportunidades de recaudación de primas para los contratos del 20 de noviembre.

Estas estructuras de opciones ilustran cómo los ciclos de vencimiento extendidos pueden aprovecharse para optimizar la entrada o para generar ingresos mejorados en posiciones establecidas. Para los inversores con convicción en la trayectoria empresarial de Microsoft, los contratos del 20 de noviembre ofrecen un valor temporal sustancial para cosechar.