Varios factores impulsan al alza el petróleo crudo y la gasolina RBOB en medio de tensiones en Oriente Medio

Los futuros de petróleo crudo y gasolina registraron ganancias el viernes, con el crudo WTI de febrero avanzando +0.25 puntos (+0.42%) y la gasolina RBOB de febrero subiendo +0.0014 (+0.08%), mientras los mercados se recuperaban de la fuerte caída del jueves. La recuperación de los precios refleja una interacción compleja de riesgos geopolíticos, interrupciones en la producción y cambios en la dinámica de la demanda que siguen sustentando los mercados energéticos.

Los riesgos geopolíticos mantienen los precios elevados

La inestabilidad en Irán continúa siendo un factor clave que impulsa los precios, con un aumento en los disturbios en la nación que afecta los precios del crudo a pesar de las expectativas a corto plazo de una intervención militar directa de EE. UU. Como cuarto mayor productor de la OPEP, con más de 3 millones de barriles por día, Irán representa un componente crítico del suministro mundial de petróleo. La situación se ha intensificado con miles de manifestantes en varias ciudades iraníes protestando contra las políticas gubernamentales que han provocado una grave crisis económica y depreciación de la moneda. Las fuerzas de seguridad han reprimido las manifestaciones con víctimas significativas, lo que llevó al presidente Trump a señalar una posible acción militar si el gobierno intensifica la violencia.

El posicionamiento militar ha reforzado el potencial alcista del crudo. Fox News informó que EE. UU. está posicionando un grupo de ataque con portaaviones en la región, con más activos militares que se espera se trasladen al Medio Oriente en las próximas semanas. Esto sigue a advertencias anteriores para que el personal estadounidense evacue la base aérea de Al Udeid en Qatar, una instalación que fue atacada previamente por misiles iraníes en represalia por ataques estadounidenses a infraestructura nuclear iraní. Cualquier escalada podría interrumpir la producción de crudo de Irán, generando una presión alcista significativa sobre los precios.

Los obstáculos en la oferta apoyan la estabilidad del mercado

Más allá de las tensiones en Oriente Medio, múltiples restricciones en la oferta están reforzando el suelo de los precios. Los ataques con drones esta semana a petroleros en las cercanías del terminal del Consorcio de Oleoductos del Caspio en la costa del Mar Negro de Rusia han reducido las cargas de crudo en casi un 50%, disminuyendo el flujo a aproximadamente 900,000 bpd. Esta interrupción refleja el impacto continuo de los ataques ucranianos en la infraestructura energética rusa, que han apuntado a al menos 28 refinerías en cuatro meses, limitando las capacidades de exportación de Rusia.

Los datos recientes de energía de EE. UU. muestran una tensión en los mercados de crudo. Los datos de la EIA al 9 de enero indicaron que las reservas de crudo en EE. UU. estaban un 3.4% por debajo de su media estacional de 5 años, señalando una oferta limitada. La producción de crudo estadounidense bajó un 0.4% semana a semana a 13.753 millones de bpd, justo por debajo del máximo récord de noviembre de 13.862 millones de bpd. Mientras tanto, los datos de Baker Hughes revelaron que las plataformas activas de petróleo en EE. UU. aumentaron en una a 410 unidades, marcando una recuperación modesta desde el mínimo de 4.25 años de diciembre de 406 plataformas, aunque representando una caída pronunciada respecto al pico de 5.5 años de diciembre de 2022 de 627 plataformas.

La estrategia de producción de OPEP+ ofrece un equilibrio

La OPEP+ reafirmó su compromiso con la contención el 3 de enero, anunciando planes para detener los aumentos de producción durante el primer trimestre de 2026. Aunque el cartel autorizó un aumento de +137,000 bpd en diciembre, mantendrá la producción estable hasta principios de 2026 ante el aumento de preocupaciones por un superávit global de petróleo. La producción de la OPEP en diciembre aumentó modestamente en +40,000 bpd hasta 29.03 millones de bpd, mientras la organización trabaja en los 1.2 millones de bpd restantes de su recorte de 2.2 millones de bpd iniciado a principios de 2024.

La AIE ha señalado un superávit récord global de petróleo de 4.0 millones de bpd para 2026, una preocupación que ha llevado a la OPEP+ a moderar sus planes de expansión a pesar de las presiones de la demanda internacional.

La demanda china ofrece contrapeso a las preocupaciones de superávit

El impulso de la demanda en Asia está ofreciendo un apoyo compensatorio a los precios. Se proyecta que las importaciones de crudo de China en diciembre aumenten un 10% mes a mes hasta un récord de 12.2 millones de bpd, ya que el país reconstruye sus reservas estratégicas, según datos de Kpler. Esto representa el ritmo de importación más fuerte registrado y proporciona un soporte tangible a la demanda frente al superávit global emergente.

La dinámica de almacenamiento también merece atención. Vortexa informó el lunes que el crudo en tanqueros estacionados (sin movimiento durante más de 7 días) disminuyó un 0.3% semana a semana a 120.9 millones de barriles para la semana que terminó el 9 de enero, sugiriendo una absorción constante de la demanda del mercado.

Divergencias en inventarios y perspectivas de producción

El último informe de la EIA reveló un panorama mixto en los inventarios domésticos. Mientras las reservas de crudo permanecen un 3.4% por debajo de las normas estacionales, las reservas de gasolina están un 3.4% por encima de su media de 5 años y las de destilados están un 4.1% por debajo de los puntos de referencia estacionales. Esta distribución desigual refleja cambios en las operaciones de refinería y en los patrones de demanda de productos.

En cuanto a la producción, la EIA elevó ligeramente su estimación de producción de crudo en EE. UU. para 2026 a 13.59 millones de bpd desde 13.53 millones de bpd, mientras recortó su proyección de consumo energético a 95.37 cuatrillones de BTU desde 95.68 previamente. Estos ajustes indican perspectivas de crecimiento modesto, moderadas por expectativas de menor demanda.

La interacción de tensiones geopolíticas elevadas, restricciones estructurales en la oferta, la reconstrucción de reservas estratégicas por parte de los principales consumidores y la disciplina en la producción de la OPEP+ continúan anclando los precios del crudo dentro de un rango de soporte, incluso cuando las preocupaciones de superávit a largo plazo comienzan a pesar en las valoraciones futuras.