Cómo General Motors está Remodelando el Panorama de Vehículos Eléctricos en China

General Motors ha demostrado un impulso notable en el mercado de vehículos de nueva energía en rápida expansión en China, alcanzando un hito importante con ventas de NEV que superan las 950,000 unidades durante 2025. Esta cifra representa más de la mitad de las entregas totales de GM en el mercado chino, subrayando el acelerado cambio de la compañía hacia la electrificación.

Las cifras cuentan una historia convincente. Las entregas combinadas de General Motors y sus empresas conjuntas alcanzaron aproximadamente 1.9 millones de vehículos, lo que supone un aumento del 2.3% interanual. Aún más impresionante, las ventas de NEV subieron un 22.6% en comparación con el año anterior, consolidando su papel como el principal motor de crecimiento para las operaciones de la automotriz en China.

Una cartera integral de NEV que impulsa el rendimiento

General Motors ahora opera la gama de vehículos eléctricos más extensa entre los fabricantes de automóviles globales que compiten en China. A partir de 2026, la compañía se comprometió a incorporar variantes de NEV en cada nuevo lanzamiento de producto, con un énfasis reforzado en tecnologías desarrolladas localmente.

La sub-marca ELECTRA de Buick causó sensación con su debut, presentando los modelos L7 y ENCASA en el cuarto trimestre, generando entusiasmo en el mercado. El segmento de MPV de Buick mantiene su posición dominante desde hace más de dos décadas, entregando más de 120,000 unidades en 2025, un aumento del 23% interanual. El GL8 renovado, junto con los modelos Lu Shang y ENCASA, ahora ofrecen opciones para el mercado masivo y de lujo en trenes motrices tanto tradicionales como eléctricos.

Cadillac fortaleció significativamente su presencia en el segmento de SUV de lujo. Los modelos LYRIQ y XT5 registraron ganancias impresionantes del 90% y 32.4% respectivamente. Mientras tanto, la familia de SUV Envision experimentó un crecimiento explosivo del 76.4%, y las entregas de LaCrosse más que se duplicaron.

Wuling Hong Guang MINIEV sigue siendo el NEV más vendido de General Motors, con ventas anuales que superan las 435,000 unidades. La variante de cuatro puertas lanzada en el Q1 representó aproximadamente dos tercios de estas ventas. La serie Wuling Bin Guo continuó su trayectoria, con el nuevo Bin Guo S contribuyendo a que las entregas totales de 2025 superaran las 210,000 unidades. Baojun registró un aumento en ventas del 12.3%, impulsado por un fuerte rendimiento de los modelos YEP Plus (26,000+ unidades) y Yunhai (11,000+ unidades, con un incremento del 60%).

Competencia en el mercado: la posición de los demás

El panorama competitivo revela tendencias distintas entre los principales actores. La planta de Tesla en Shanghái envió aproximadamente 851,732 vehículos en 2025 en todos los canales, reflejando una disminución del 7% interanual. Las ventas en China continental alcanzaron aproximadamente 625,000 unidades, marcando una caída cercana al 5% y representando la primera disminución anual desde que las operaciones en Shanghái comenzaron en 2020.

Las ventas minoristas de NEV de pasajeros de BYD Company Limited totalizaron 3.48 millones de unidades en 2025, con una disminución del 6.3% interanual. A pesar de esta contracción, BYD mantuvo el liderazgo en el mercado con una participación del 27.2%, aunque esto supuso una disminución notable respecto al 34.1% de 2024. En el mercado automotriz más amplio, que incluye vehículos eléctricos y convencionales, BYD ocupó la primera posición con una cuota de mercado minorista del 14.7%.

Evaluación de valoración y rendimiento del mercado

General Motors ha demostrado un rendimiento superior en sus acciones en comparación con sus pares automotrices nacionales en los últimos seis meses, con una ganancia del 55.4% frente al promedio de la industria del 40%. Desde el punto de vista de valoración, la compañía parece tener un precio atractivo. Con un ratio precio-ventas a futuro de 0.42, General Motors se sitúa sustancialmente por debajo del múltiplo de la industria de 3.35, lo que sugiere un potencial alcista.

El sentimiento de los analistas se ha vuelto recientemente más constructivo, con las estimaciones de ganancias consensuadas para 2025 y 2026 revisadas al alza en un centavo y dieciséis centavos respectivamente en la última semana.