Las tensiones geopolíticas mantienen elevados los mercados del petróleo por las preocupaciones persistentes en Oriente Medio

Los futuros de petróleo crudo WTI de febrero subieron +0,71 puntos (+1,20%) hoy, mientras que la gasolina RBOB de febrero aumentó +0,0136 (+0,76%), ya que ambos mercados energéticos se recuperaron de la fuerte caída del jueves. Aunque las amenazas inmediatas de una acción militar de EE. UU. contra Irán han disminuido, los riesgos geopolíticos persistentes siguen siendo un factor clave en la formación de precios, ya que Washington refuerza su presencia militar en la región. EE. UU. está reposicionando un grupo de portaaviones hacia Oriente Medio, con la expectativa de desplegar más activos militares en las próximas semanas.

Inestabilidad regional y preocupaciones sobre el suministro de petróleo

Irán, el cuarto mayor productor de la OPEP, genera más de 3 millones de barriles por día. La escalada de disturbios civiles—con miles de protestas por el colapso económico y la crisis de la moneda—ha intensificado las respuestas de seguridad y ha planteado dudas sobre la continuidad de la producción. El presidente Trump indicó una posible intervención militar si las represalias del gobierno contra los manifestantes persisten. Si las protestas se intensifican o los ataques militares alcanzan infraestructuras iraníes, los suministros de crudo podrían sufrir interrupciones significativas. Reuters informó que algunos militares estadounidenses han sido aconsejados de abandonar la base aérea Al Udeid en Qatar, una instalación que anteriormente fue objetivo de ataques de represalia iraníes.

La cobertura de posiciones cortas en futuros de crudo antes del fin de semana está aportando impulso alcista en medio de estas tensiones persistentes, incluso cuando el shock inmediato se ha reducido.

Interrupciones en la cadena de suministro más allá de Irán

La presión adicional sobre la disponibilidad global de crudo proviene de ataques con drones y misiles dirigidos a infraestructuras rusas. Las fuerzas ucranianas han dañado al menos 28 refinerías rusas en cuatro meses, limitando la capacidad de exportación de Moscú. Los recientes ataques a buques petroleros en el Mar Báltico—al menos seis embarcaciones afectadas desde finales de noviembre—han reducido aún más el transporte disponible. Las sanciones de EE. UU. y la UE sobre empresas petroleras rusas, infraestructuras y transporte han agravado los desafíos en las exportaciones.

Mientras tanto, los ataques con drones cerca de la terminal del Consorcio del Oleoducto del Caspio en la costa del Mar Negro de Rusia han reducido las cargas de crudo casi a la mitad, a aproximadamente 900,000 bpd. Los datos de Vortexa mostraron que los inventarios flotantes de crudo (estacionarios durante más de 7 días) disminuyeron -0,3% semana tras semana, hasta 120,9 millones de barriles en la semana que finalizó el 9 de enero.

Resiliencia de la demanda de China

Contrarrestando las preocupaciones sobre el suministro, las importaciones de crudo de China mostraron una fortaleza robusta. Kpler informó que se proyecta que las importaciones de crudo de diciembre aumenten +10% mes a mes, alcanzando un récord de 12,2 millones de bpd, ya que China reabastece sus reservas estratégicas. Esta resiliencia de la demanda ha proporcionado un apoyo significativo a los precios.

Estrategia de producción de la OPEP+

El 3 de enero, la OPEP+ reafirmó su compromiso de pausar los aumentos de producción durante el primer trimestre de 2026. Aunque el grupo aprobó un aumento de +137,000 bpd para diciembre, la pausa posterior refleja preocupaciones sobre un exceso de oferta global emergente. La OPEP+ continúa con su restauración plurianual del recorte de 2,2 millones de bpd implementado a principios de 2024, pero aproximadamente 1,2 millones de bpd aún no se han restaurado. La producción de la OPEP en diciembre aumentó +40,000 bpd hasta 29,03 millones de bpd.

Previsiones de exceso y tendencias de producción en EE. UU.

La Agencia Internacional de Energía proyecta un exceso récord de crudo global de 4,0 millones de bpd para 2026, lo que ha ampliado la previsión de la IEA para 2026 a 3,815 millones de bpd desde 2,0 millones de bpd proyectados para 2025. La EIA elevó su estimación de producción en EE. UU. para 2026 a 13,59 millones de bpd (desde 13,53 millones), mientras que redujo las previsiones de consumo energético a 95,37 cuatrillones de BTU desde 95,68.

Actualización de inventarios y actividad de plataformas

Los datos de la EIA al 9 de enero revelaron que los inventarios de crudo en EE. UU. estaban -3,4% por debajo del promedio estacional de 5 años, los inventarios de gasolina estaban +3,4% por encima del promedio, y los inventarios de destilados caían -4,1% por debajo de las normas estacionales. La producción de crudo en EE. UU. para la semana que finalizó el 9 de enero disminuyó -0,4% semana tras semana, hasta 13,753 millones de bpd, ligeramente por debajo del récord de 13,862 millones de bpd del 7 de noviembre.

El número activo de plataformas petroleras en EE. UU. cayó en -3 a 409 plataformas para la semana que finalizó el 9 de enero, situándose justo por encima del mínimo de 4,25 años de 406 plataformas del 19 de diciembre. En más de 2,5 años, la actividad de plataformas se ha contraído bruscamente desde el máximo de 5,5 años de 627 plataformas reportado en diciembre de 2022, lo que indica una cautela continua en la industria a pesar de los precios elevados del crudo.