Por qué esta jugada de infraestructura de IA ha aumentado un 328% — y por qué los inversores están atentos al 3 de febrero

Mientras la narrativa de la IA ha impulsado muchas acciones tecnológicas, un fabricante de componentes de red ha superado discretamente el rally general. Lumentum Holdings (NASDAQ: LITE) ha registrado una ganancia del 328% en los últimos 12 meses, aprovechando la ola de demanda explosiva de equipos ópticos y fotónicos que alimentan los centros de datos de IA en todo el mundo.

La paradoja de la escasez de chips detrás del crecimiento de Lumentum

A diferencia de los jugadores de IA enfocados en software, Lumentum opera en la capa de hardware — fabricando los componentes críticos que permiten la transmisión de datos a alta velocidad dentro de la infraestructura de los centros de datos. Esta posición ha demostrado ser visionaria a medida que los hyperscalers compiten por ampliar su capacidad de computación en IA.

Los números cuentan la historia: en su primer trimestre fiscal de 2026 (que finalizó el 27 de septiembre), los ingresos de Lumentum aumentaron un 58% interanual hasta $337 millones. Más impresionantemente, los márgenes operativos ajustados se expandieron en 15,7 puntos porcentuales hasta el 18,7%, mientras que las ganancias ajustadas por acción se multiplicaron por seis hasta $1,10.

Para el trimestre fiscal actual, la dirección estima ingresos de $650 millones — un aumento del 62% interanual. Se espera que las ganancias superen los $1,40 por acción, más del triple en comparación con el período del año anterior.

Por qué importa el 3 de febrero

Cuando Lumentum reporte sus últimos resultados trimestrales el 3 de febrero, el mercado obtendrá una confirmación fresca de si este impulso puede mantenerse. La compañía ha superado las estimaciones de ganancias de Wall Street en cada uno de los últimos cuatro trimestres consecutivos, lo que sugiere que las previsiones de la dirección son confiables.

Lo que hace que el caso sea convincente: más del 60% de los ingresos de Lumentum provienen ahora de clientes de infraestructura en la nube y IA. Con las principales empresas tecnológicas proyectadas a invertir aproximadamente $3 trillón en infraestructura en los próximos cinco años (según las estimaciones de Moody’s), el mercado accesible para componentes de red sigue siendo enorme.

Los analistas esperan que la compañía entregue un crecimiento de ganancias de dos dígitos porcentuales en el futuro, pero el potencial de sorpresa al alza radica en si la dirección señala una aceleración en la expansión de capacidad para captar aún más cuota de mercado.

La imagen de valoración

A 208 veces las ganancias pasadas, el precio de las acciones de Lumentum refleja su rendimiento pasado. Sin embargo, usando estimaciones a futuro, el múltiplo se reduce a solo 58 — mucho más barato que beneficiarios de IA comparables que cotizan a múltiplos significativamente más altos.

Considera la comparación: aunque tanto Lumentum como otras acciones principales expuestas a la IA siguen la misma tendencia secular, el múltiplo de ventas de 13 de Lumentum sugiere que el mercado no ha valorado completamente su trayectoria de crecimiento de ganancias.

Si Lumentum alcanza los objetivos de los analistas de $10,12 EPS y su múltiplo de valoración se normaliza al promedio del sector tecnológico, que es 45, en tres años, la acción podría acercarse a $455 — lo que representa una ganancia del 28% desde los niveles actuales. Dado el historial de la compañía de superar expectativas, un múltiplo de valoración más alto es completamente plausible.

El catalizador del 3 de febrero

La convergencia de tres factores crea una configuración que vale la pena monitorear: un fuerte impulso en las ganancias, una posición de mercado poco penetrada y un potencial de orientación futura robusto. Los inversores que se posicionen antes del anuncio de resultados el 3 de febrero podrían beneficiarse si la dirección cumple con las expectativas de ejecución y eleva su perspectiva.