El oro supera los 4800 dólares, ¿por qué continúa fluyendo el capital de refugio?

El oro al contado alcanzó por primera vez en la historia el umbral de 4800 dólares por onza el 21 de enero. Según las últimas noticias, el oro ha acumulado un aumento superior al 10% en lo que va de mes, con una subida mensual de más de 480 dólares. Desde los 4689 dólares del 19 de enero hasta los 4800 dólares actuales, el oro ha subido más de 100 dólares en apenas dos días, lo que refleja no solo una ruptura técnica, sino también una fuerte demanda de activos refugio en los mercados globales.

La múltiple fuerza impulsora detrás de la ruptura histórica

La escalada geopolítica impulsa la demanda de refugio

El riesgo geopolítico ha sido un catalizador importante en la reciente subida del precio del oro. Las declaraciones del gobierno de Trump sobre la imposición de aranceles a varios países europeos, así como la escalada de problemas geopolíticos en Groenlandia, han reforzado el sentimiento de refugio en el mercado. Cuando aumentan la incertidumbre en el comercio y los conflictos geopolíticos, los inversores tienden a buscar activos tradicionales de refugio como el oro. Según información relacionada, esta ola de aumento en el precio del oro coincide con una caída en los mercados bursátiles europeos (DAX cae un 1.1%, CAC 40 cae un 1.3%), reflejando una transferencia de fondos desde activos de riesgo hacia activos de refugio.

La persistente acumulación por parte de los bancos centrales proporciona soporte estructural

Las compras continuas de los bancos centrales ofrecen un suelo sólido para el precio del oro. Según información relacionada, los bancos centrales liderados por China, India y algunos países del Medio Oriente mantienen un ritmo fuerte de compra de oro en el cuarto trimestre de 2025 y principios de 2026, con el objetivo de reducir su dependencia de activos en dólares. Esta demanda estructural no es una especulación a corto plazo, sino una estrategia de asignación a largo plazo, que proporciona un soporte duradero al precio del oro.

La expectativa de recortes de tasas de la Reserva Federal respalda la asignación a largo plazo

Según los datos más recientes, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en enero es del 95%, pero la expectativa de recortes de tasas en el año se ha retrasado hasta junio. Un entorno de tasas bajas reduce el costo de oportunidad de mantener oro, lo que aumenta la disposición de los fondos a asignar recursos a este activo. Esta es la lógica central que respalda el precio del oro y explica por qué ha podido seguir alcanzando nuevos máximos en el corto plazo.

La mayor adquisición en el ETF de oro más grande del mundo refuerza la señal

La asignación de fondos institucionales suele ser un indicador de la tendencia del mercado. El ETF de oro más grande del mundo (iShares Gold Trust) ha aumentado significativamente sus participaciones recientemente, con una adición de 10.87 toneladas en un solo día, la mayor desde el 23 de diciembre de 2025. El aumento en la demanda de asignación institucional refleja el reconocimiento del valor a medio y largo plazo del oro por parte de los fondos especializados.

La fuerte tendencia de los metales preciosos genera reacciones en cadena en el mercado

El rendimiento fuerte del oro no es un fenómeno aislado. La plata al contado también alcanzó un nuevo máximo en ese mismo período, llegando a 93.69 dólares por onza, con un aumento diario superior al 4%. La fortaleza general del mercado de metales preciosos está atrayendo una gran cantidad de liquidez. Según observaciones de información relacionada, esta ola de subida vertiginosa en los metales preciosos está desviando recursos de otros activos, especialmente afectando al mercado de criptomonedas. Cuando los activos tradicionales de refugio comienzan a captar una gran cantidad de fondos, la inversión en activos de riesgo (como Bitcoin) puede debilitarse en comparación, lo que es una tendencia estructural que los participantes del mercado deben tener en cuenta.

Señales técnicas de fortaleza

Desde el punto de vista técnico, el oro ha completado la transición desde la resistencia de 4650 dólares hacia niveles de soporte. Actualmente, el precio se mantiene por encima de varias medias móviles, y la estructura técnica a corto plazo sigue intacta. Aunque la diferencia entre el precio actual y las medias móviles es considerable y puede existir un riesgo de corrección técnica, la tendencia general sigue siendo alcista.

Resumen

La ruptura de los 4800 dólares en el oro es el resultado de múltiples factores actuando en conjunto. La escalada geopolítica, la acumulación estructural por parte de los bancos centrales, las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal y la entrada de fondos institucionales conforman un sistema de soporte muy sólido. El aumento superior al 10% en lo que va de mes demuestra claramente el deseo del mercado por activos refugio. Sin embargo, hay que tener en cuenta que cuando la diferencia entre el precio y las medias móviles es demasiado grande, el riesgo de una corrección técnica aumenta. Para los inversores, lo clave es entender si esta ola de subida tiene un carácter estructural (compras de bancos centrales, expectativas de recortes) o es de corto plazo (eventos geopolíticos), ya que esto determinará su continuidad futura.