La licencia de stablecoin de Hong Kong está a punto de lanzarse: de "gestión activa y prudente" a un paso clave hacia un ecosistema completo

El Secretario de Finanzas de Hong Kong, Paul Chan, anunció en el Foro Económico Mundial que Hong Kong espera emitir una licencia para stablecoins a finales de 2026. Esto no solo marca una mejora en el marco regulatorio de activos virtuales de Hong Kong, sino que también refleja la estrategia sistemática de esta ciudad como centro financiero internacional en el ámbito de los activos digitales. Combinando las recientes iniciativas de Hong Kong, como el sistema de compensación central de oro y el sistema comunitario portuario, se está construyendo un ecosistema tridimensional que abarca finanzas tradicionales, tecnología moderna y activos digitales.

Progresión en la regulación de activos virtuales en Hong Kong

La regulación de activos virtuales en Hong Kong adopta una estrategia clara y progresiva. Desde 2023, Hong Kong ha otorgado licencias a 11 plataformas de intercambio de activos virtuales, estableciendo una base regulatoria para estos mercados. La emisión de la licencia para stablecoins es una extensión natural de este proceso.

De plataformas de intercambio a stablecoins: una lógica progresiva

La política de Hong Kong sigue el principio de “las mismas actividades, mismos riesgos, misma regulación”. Esto significa que los activos virtuales en Hong Kong reciben un tratamiento regulatorio similar al de los productos financieros tradicionales, en lugar de un enfoque separado. Las stablecoins, como las clases de activos virtuales más cercanas a los instrumentos de pago tradicionales, son una evolución natural en este marco regulatorio.

A diferencia de otras criptomonedas, las stablecoins tienen una alta estabilidad de valor, ya que están vinculadas a activos de referencia, lo que las acerca a los instrumentos de pago. Desde la perspectiva regulatoria, el riesgo asociado a estos activos es relativamente controlable, pero debido a su función de pago, los emisores deben cumplir con requisitos más estrictos de capital y gestión de riesgos.

Marco completo de regulación de activos digitales

Según información oficial, el marco regulatorio de activos virtuales en Hong Kong incluye los siguientes elementos clave:

• Sistema de licencias para plataformas de intercambio de activos virtuales (ya implementado, 11 licencias otorgadas)
• Sistema de licencias para stablecoins (próximo a lanzarse)
• Sandbox regulatorio (ya en funcionamiento, fomenta la innovación)
• Mecanismo de emisión de bonos tokenizados (ya en marcha, con emisiones por 2,1 mil millones de dólares)

Este marco combina estándares claros de entrada con espacio para la innovación.

Posición en la estrategia global

La emisión de licencias para stablecoins no es una medida aislada, sino parte integral de la estrategia de activos digitales de Hong Kong.

Estrategia multifacética en fintech

Las recientes acciones de Paul Chan delinean un panorama completo de Hong Kong:

Modernización de las finanzas tradicionales: El sistema de compensación central de oro busca estar en prueba para 2026, como parte del esfuerzo de Hong Kong por fortalecer su posición como centro de comercio de oro. Hasta noviembre de 2025, el volumen diario de transacciones en la Bolsa de Oro de Hong Kong, con su oro “九九金”, alcanzó los 2.9 mil millones de HKD, más del doble respecto al año anterior.

Digitalización del comercio: El sistema comunitario portuario ya está en operación, con más de 2300 empresas participando. Este sistema utiliza blockchain e inteligencia artificial para ofrecer seguimiento en tiempo real de las mercancías y apoyar innovaciones en financiamiento comercial.

Regulación de activos digitales: La licencia para stablecoins es un complemento clave del marco regulatorio de activos virtuales.

Estos tres enfoques apuntan a un objetivo común: consolidar a Hong Kong como un centro neurálgico en la economía digital, además de su papel en las finanzas tradicionales.

Relevancia en el escenario financiero internacional

Las stablecoins tienen un potencial enorme en pagos transfronterizos, financiamiento comercial y otros ámbitos. La emisión de licencias para stablecoins en Hong Kong significa que la ciudad ofrece una plataforma regulada para la emisión y operación de stablecoins, lo que resulta crucial para atraer proyectos globales y servicios financieros relacionados.

En un contexto más amplio, los principales centros financieros del mundo compiten por la influencia en el ámbito de los activos digitales. La estrategia de Hong Kong, que combina apertura y prudencia, difiere tanto de las políticas de algunos países que optan por una regulación muy laxa como de otros que imponen restricciones estrictas. Busca un equilibrio: aprovechar las oportunidades tecnológicas manteniendo los riesgos bajo control.

Impacto en el mercado

Atractivo para el ecosistema de stablecoins

La creación de una licencia para stablecoins facilitará que Hong Kong atraiga proyectos en este ámbito, estableciendo un marco institucional claro. Varias stablecoins de renombre mundial ya exploran el mercado asiático, y la regulación formal en Hong Kong proporcionará un camino regulatorio definido para estos proyectos.

Mejora del ecosistema de activos virtuales

Desde plataformas de intercambio hasta stablecoins, el ecosistema de activos virtuales en Hong Kong está formando un ciclo cerrado. Las plataformas ofrecen espacios de negociación, las stablecoins facilitan pagos y liquidaciones, y el sandbox regula la innovación. Este diseño favorece la atracción de más actores y proyectos innovadores.

Impacto en la competencia regional

Singapur, Dubái y otros lugares también están activamente desarrollando regulaciones para activos digitales. La iniciativa de Hong Kong refleja su intención de no quedarse atrás. La emisión de licencias para stablecoins fortalecerá la competitividad de Hong Kong en la regulación de activos virtuales, en términos de integridad y claridad.

Puntos a seguir

Las reglas específicas para la licencia de stablecoins aún no han sido publicadas. Se deben seguir de cerca aspectos como:

• Condiciones y procesos de solicitud de la licencia
• Requisitos de capital y gestión de riesgos para los emisores de stablecoins
• Mecanismos de coordinación con regulaciones en otras regiones
• Fecha de emisión de las primeras licencias y las instituciones aprobadas

Resumen

La emisión de licencias para stablecoins en Hong Kong representa un avance clave en el desarrollo del marco regulatorio de activos virtuales, pasando de “tener” a “tener completo”. Esta iniciativa refleja el pensamiento sistemático de Hong Kong en el ámbito de los activos digitales: garantizar la seguridad financiera y aprovechar las oportunidades tecnológicas. Combinando iniciativas en sistemas de oro, sistemas comunitarios portuarios y otros ámbitos, Hong Kong está construyendo un ecosistema tridimensional que abarca finanzas tradicionales, logística moderna y activos digitales. Para los proyectos de stablecoins y profesionales en activos virtuales a nivel global, Hong Kong se posiciona como un lugar más atractivo y regulado para operar.