Por qué Peter Thiel está apostando fuerte por Apple y Microsoft en lugar de Nvidia en 2026

Un cambio estratégico en la inversión en IA

El veterano de Silicon Valley Peter Thiel hizo recientemente titulares con una sorprendente reestructuración de su cartera que revela su pensamiento sobre hacia dónde deben fluir las inversiones en inteligencia artificial durante el próximo año. Como cofundador de Palantir y uno de los primeros inversores en Meta Platforms (antes Facebook), Thiel ha demostrado su capacidad para identificar oportunidades de inversión emergentes. Sus últimos movimientos merecen un análisis detallado de cualquiera que siga el auge de la IA.

Durante el tercer trimestre, la presentación del Formulario 13F de Thiel—que los gestores de fondos con más de $100 millones en activos deben presentar a la SEC en un plazo de 45 días tras el cierre del trimestre—reveló cambios significativos en su cartera. La divulgación mostró que salió completamente de su posición en Nvidia y redujo sustancialmente sus participaciones en Tesla. Más notable aún, destinó capital a Microsoft y Apple, señalando un cambio deliberado en su tesis de inversión centrada en la IA.

Entendiendo el cálculo estratégico de Thiel

La decisión de abandonar Nvidia puede parecer contraintuitiva dado el dominio del fabricante de chips en infraestructura de IA. Nvidia permaneció agotada en GPUs en la nube en el Q3 a pesar de la demanda en auge, y la dirección proyecta que los gastos de capital en centros de datos podrían alcanzar los 3-4 billones de dólares para 2030. Sin embargo, el movimiento de Thiel sugiere que cree que el ciclo de hardware ya ha madurado, con gran parte del potencial de subida ya valorado.

Su giro hacia Microsoft refleja confianza en la capa de aplicaciones de IA en lugar de en los juegos de infraestructura pura. Como facilitador de IA a escala empresarial, Microsoft ofrece a los desarrolladores numerosos modelos generativos de IA a través de su plataforma en la nube Azure Foundry, posicionándola como una puerta de entrada entre la infraestructura de IA y la implementación en el mundo real. Esta exposición a la implementación de IA—más que solo la producción de chips—podría ofrecer mejores retornos ajustados al riesgo en el futuro.

La inclusión de Apple en esta apuesta de dos acciones plantea más preguntas. La trayectoria de crecimiento de los ingresos de Apple se queda muy por detrás de Nvidia y Microsoft. El consenso de analistas de cara al futuro sugiere que la expansión de Apple se mantendrá moderada, mientras que Nvidia y Microsoft mantendrán tasas de crecimiento elevadas. Esta disparidad en la valoración hace que Apple parezca sobrevalorada en comparación con sus pares del sector tecnológico, lo que genera dudas sobre la convicción de Thiel en este caso.

Evaluando la tesis de inversión

El rendimiento del cuarto trimestre ofreció resultados mixtos. Las acciones de Microsoft cayeron un 7% mientras que las de Apple subieron un 7%, pero estos movimientos trimestrales no deberían eclipsar la posición a largo plazo de Thiel para 2026. La verdadera cuestión es si el software y los servicios de IA superarán a la infraestructura de hardware en el próximo año—una tesis que sigue siendo muy debatida.

Las unidades de procesamiento gráfico de Nvidia continúan manteniendo valoraciones premium basadas en una demanda sostenida. Sin embargo, si el gasto global en centros de datos se normaliza tras años de expansión agresiva, los fabricantes de hardware enfrentan una compresión de márgenes. Por otro lado, las inversiones en la plataforma de IA de Microsoft la posicionan para captar valor en múltiples verticales empresariales sin depender de un solo proveedor de hardware.

La inclusión de Apple se vuelve más difícil de defender. Años de promesas de innovaciones en IA no se han materializado en avances significativos de productos ni en aceleración de ventas. Sin progreso demostrable en integración de IA o en nuevos impulsores de ingresos, la valoración premium de Apple parece cada vez más vulnerable, a pesar de la confianza de Thiel.

Las implicaciones más amplias del mercado

La cartera de Thiel contiene solo tres participaciones, lo que sugiere convicción en lugar de diversificación—ha hecho una apuesta clara sobre dónde se concentrará la creación de valor en IA. Si ha identificado correctamente que la exposición en la capa de aplicaciones supera a la infraestructura de hardware sigue siendo la cuestión central de inversión para 2026.

Para los inversores que consideran estos nombres, la decisión depende de si creen que el momento de Thiel respecto a la evolución del mercado de IA es acertado. Microsoft presenta un caso convincente como intermediario que captura valor de la implementación de IA. Nvidia sigue siendo la base de hardware sobre la que descansa la infraestructura de IA. Apple, por su parte, debe ofrecer avances tangibles en IA para justificar su valoración actual en comparación con sus pares de crecimiento más rápido.