Corea desbloquea la entrada de inversores profesionales, miles de instituciones remodelarán el panorama del mercado de criptomonedas

Después de una prohibición de nueve años, el mercado de criptomonedas de Corea está a punto de experimentar un cambio histórico. Según las últimas directrices políticas publicadas por la Comisión de Servicios Financieros de Corea (FSC), los inversores profesionales y las empresas cotizadas han obtenido permisos legales para participar en transacciones de activos criptográficos, lo que cambiará profundamente el ecosistema del mercado existente. Miles de instituciones corporativas calificadas se preparan para ingresar, se espera que inyecten decenas de billones de wones en fondos nuevos en el mercado criptográfico local. ¿Cómo transformará este cambio de política un mercado que anteriormente estaba dominado por minoristas? Tras la entrada masiva de fondos institucionales, ¿podrá el mercado de criptomonedas de Corea salir de la sombra del “premium de kimchi”?

La prohibición de nueve años finalmente se relaja, las instituciones corporativas obtienen permiso para participar en inversiones en criptomonedas

En 2017, Bitcoin experimentó un aumento explosivo en Corea, resaltando el fenómeno del “premium de kimchi”, con una ola de especulación minorista y frecuentes fraudes en ICOs. Frente a un mercado fuera de control, las autoridades regulatorias de Corea actuaron rápidamente, imponiendo una prohibición a las empresas, prohibiendo que las instituciones participaran en el ámbito de los activos criptográficos. Esta prohibición se consideró en su momento necesaria para frenar la especulación.

Sin embargo, tras un largo período de nueve años de regulación, la actitud de los reguladores cambió radicalmente. Con la llegada de ETF de Bitcoin en mercados principales a nivel mundial, la posición de los activos criptográficos en las carteras institucionales se ha ido consolidando. Las autoridades coreanas se dieron cuenta de que, si persistían en las viejas reglas, perderían la ola de innovación financiera. El gobierno de Corea incluyó claramente los activos digitales en su “Estrategia de crecimiento económico 2026”, reflejando un cambio importante en la orientación política.

Según el plan de “Impulso al mercado de activos virtuales” publicado por la FSC en febrero del año pasado, los reguladores planean permitir que algunos inversores profesionales con capacidad de tolerancia al riesgo abran cuentas de negociación con nombre real. El borrador de directrices publicado recientemente especifica que aproximadamente 3,500 empresas y compañías registradas como inversores profesionales bajo la Ley del Mercado de Capitales serán las primeras en obtener autorización para ingresar.

El límite de inversión establecido en la nueva normativa es del 5% del patrimonio neto anual de cada empresa, y las criptomonedas en las que se puede invertir están limitadas a las 20 principales por capitalización de mercado, con un enfoque en activos líquidos como Bitcoin y Ethereum. La clasificación específica se basa en datos publicados semestralmente por DAXA (la alianza de las cinco principales bolsas de Corea). La FSC también implementó medidas de regulación en las transacciones, requiriendo dividir las órdenes de gran volumen para evitar impactos excesivos en los precios del mercado.

Según la declaración de la FSC, se espera que las directrices finales se publiquen entre enero y febrero de 2026. Si la implementación es exitosa, las transacciones en criptomonedas por parte de las empresas podrían comenzar formalmente antes de fin de año.

La dominancia de los minoristas será reescrita, gran entrada de inversores profesionales

El mercado de criptomonedas de Corea ha estado en un ecosistema desequilibrado durante mucho tiempo. Debido a la prohibición de inversión empresarial, las transacciones estaban completamente dominadas por inversores minoristas, mientras que los inversores profesionales y los fondos institucionales estaban excluidos. Aunque esta estructura ayudó a frenar la especulación en su momento, también provocó que el mercado local se desconectara de la tendencia global de institucionalización, limitando el volumen de transacciones y la actividad.

En comparación, los mercados de criptomonedas maduros a nivel mundial ya tienen una participación institucional mucho mayor que en Corea. Fondos grandes, bancos, aseguradoras y otros inversores profesionales son los principales impulsores del mercado. La ausencia prolongada de instituciones en Corea no solo ha debilitado la profundidad del mercado local, sino que también ha llevado a muchas instituciones y fondos de alto patrimonio que buscan asignar activos digitales a buscar oportunidades en el extranjero.

Ahora, con la eliminación de la prohibición, esta situación cambiará radicalmente. Específicamente, según cálculos basados en el límite de inversión, la adquisición de la empresa matriz de Upbit, la plataforma de intercambio de criptomonedas, por parte del gigante tecnológico coreano Naver, que tiene un patrimonio en libros de 27 billones de wones, podría permitir la compra de aproximadamente 10,000 bitcoins. La entrada de fondos de inversores profesionales de esta escala aumentará significativamente la liquidez del mercado local, atrayendo el capital coreano que anteriormente observaba desde el extranjero. Se estima que, tras la liberación, el flujo potencial de fondos podría superar los decenas de billones de wones.

Además, la política de apertura también estimulará el desarrollo de empresas de criptomonedas locales, startups de blockchain, servicios de custodia y fondos de inversión relacionados. Con la participación de inversores profesionales, estas empresas tendrán mayor espacio para crecer y mayor reconocimiento en el mercado.

Oportunidades y desafíos reales derivados de la entrada de fondos institucionales

La política de desbloqueo sin duda trae nuevas oportunidades para el mercado de criptomonedas de Corea. La entrada de fondos institucionales impulsará la expansión de las empresas locales de criptomonedas, atraerá a instituciones extranjeras a Corea y elevará la posición de Corea como centro financiero de criptomonedas en Asia. Además, la legalización de la tenencia de criptomonedas también puede facilitar la cooperación en proyectos transnacionales de blockchain.

No obstante, los desafíos reales no deben subestimarse. Por un lado, el límite de inversión del 5% significa que la escala de participación de los fondos institucionales será relativamente conservadora, dificultando que generen un impulso de mercado agresivo. Por otro lado, los ETF de Bitcoin en físico, considerados instrumentos de inversión más seguros y convenientes, ya se han lanzado en los principales mercados mundiales. Corea también está promoviendo la introducción de ETF de Bitcoin en su mercado local, lo que ofrecerá a los inversores una opción más sencilla que la compra directa de criptomonedas, potencialmente reduciendo la demanda de compra directa por parte de las instituciones.

Además, el impulso narrativo del mercado de criptomonedas en sí mismo ha disminuido. Desde la segunda mitad del año pasado, la popularidad del mercado coreano de criptomonedas ha ido en declive, con muchos inversores trasladándose al mercado de acciones. A principios de este año, el índice compuesto KOSPI alcanzó un nuevo máximo histórico, con sectores como semiconductores, IA, construcción naval y defensa mostrando fundamentos sólidos que superan claramente a los activos criptográficos en atractivo para los inversores.

La estrategia del Tesoro de Activos Digitales (DAT) fue inicialmente muy prometedora, pero la narrativa global de DAT se ha enfriado hasta el punto de congelación. A excepción de pioneros como Strategy, la mayoría de las empresas de tesorería de criptomonedas continúan reportando pérdidas debido a la caída simultánea de los precios de los tokens y las acciones, y el entusiasmo de los inversores se ha disipado. En este contexto, la entrada de inversores profesionales no podrá replicar el auge del mercado pasado.

La política de cambio envía señales positivas, claves para el futuro

A pesar de los desafíos, la orientación política de Corea sigue siendo digna de reconocimiento. Romper la prohibición de nueve años y abrir oficialmente el mercado de criptomonedas a los inversores profesionales representa una reevaluación del sector por parte de los reguladores. La implementación de las directrices y la mejora del marco legal influirán directamente en las acciones de inversión reales de las instituciones.

En el próximo año, será crucial seguir de cerca cuándo los inversores profesionales inicien inversiones a gran escala, el volumen real de entrada de fondos institucionales, y las tendencias en la liquidez y volatilidad del mercado. Al mismo tiempo, la industria de las criptomonedas también debe aprovechar la oportunidad, lanzar nuevas narrativas de desarrollo y reactivar el interés de los inversores coreanos, que será la tarea más importante en este momento.