Burbuja, cucarachas y el ciclo de la lluvia: descifrando los cambios en el mercado mundial en 2025

El mercado financiero mundial en 2025 ha conversado sobre historias similares a los ciclos de la lluvia—algunas fases con una inundación de agua, otras con sequías extremas. Desde un aumento del 367% en ciertos activos hasta colapsos súbitos de tendencias, el mercado ha revelado patrones repetitivos y preocupantes: confianza → entrada de capital → burbujas de precios → exposición al riesgo → explosión.

Para los inversores en la era de las criptomonedas, 2025 está llena de “apuestas con alta confianza” y “reversals rápidos”. Desde las salas de trading de bonos en Tokio hasta los operadores de divisas en Estambul, los mercados han generado tanto ganancias astronómicas como pérdidas agudas. El precio del oro alcanzó máximos históricos, las acciones de préstamos hipotecarios fueron volátiles como acciones de meme, y los inversores enfrentaron cambios tan rápidos que apenas tuvieron tiempo de reaccionar.

Pero detrás de todo este caos hay patrones repetitivos—los ciclos que narran la historia del mercado y nos advierten sobre los riesgos ocultos en las sombras, como cucarachas escondidas en cualquier lugar.

Activos digitales y política: burbujas cortas alimentadas por la polarización

En el mundo de las criptomonedas, la atención de los inversores en la política se convirtió en un combustible clave. Cuando Donald Trump asumió la presidencia, la creencia de que “todos los activos relacionados con Trump subirán de valor” se volvió ampliamente popular.

Empresas y tokens vinculados a la marca Trump subieron rápidamente: la moneda meme de Trump se disparó tras su lanzamiento, Melania Trump lanzó su propio token, y World Liberty Financial, relacionada con la familia Trump, empezó a cotizar su token WLFI, seguido por otras como American Bitcoin, la empresa de minería de criptomonedas de Eric Trump que entró en bolsa en septiembre.

Pero la historia de la polarización política fue demasiado corta. Para el 23 de diciembre, la meme de Trump perdió más del 80% de su valor desde su pico en enero, la meme de Melania cayó casi un 99%, y las acciones de American Bitcoin bajaron aproximadamente un 80%.

“La política puede generar popularidad a corto plazo, pero no puede evitar las leyes de la especulación”, revela este ciclo brutal: confianza → compra con apalancamiento → precios en alza → reducción de liquidez → explosión. Mientras que Bitcoin sigue siendo un indicador principal del sector, también tiende a registrar pérdidas anuales tras su pico en octubre.

Acciones de IA y la especulación de “ciclo corto”: cuando Burry detectó la primera cucaracha

Tras más de tres años de subida en las acciones de IA, el famoso gestor de fondos de cobertura Michael Burry, quien predijo la crisis de 2008, lanzó una advertencia en noviembre.

Burry reveló que poseía opciones de venta (puts) en Nvidia y Palantir Technologies con precios de ejercicio muy por debajo del valor de mercado, entre un 47% y un 76%. Esta revelación fue una señal clave: el mercado de IA, que atrajo enormes flujos de capital hacia unas pocas empresas, empezaba a cuestionar sus valoraciones excesivas.

“Un mercado dominado por unas pocas acciones de IA, con flujos de inversión pasivos masivos y baja volatilidad”, creó una burbuja llena de riesgos. Burry vio la primera cucaracha—y, como en su experiencia, cuando ves una, suelen haber muchas más escondidas. Diseñó una estrategia de trading precisa: comprar opciones de venta en Palantir a 1.84 dólares, con la expectativa de beneficiarse de una caída en el precio de la acción.

Las ganancias llegaron: esas opciones subieron un 101% en menos de tres semanas, revelando la sombra que acecha tras el brillante mercado.

Burbuja de defensa europea: cuando el ciclo geopolítico impulsa el capital

Mientras la burbuja digital explotaba, otra se formaba en otro lugar: en las acciones del sector de defensa en Europa.

Los cambios geopolíticos impulsaron compras masivas: los planes de Trump para reducir el gasto militar en Ucrania llevaron a Europa a aumentar sus gastos en defensa. Para el 23 de diciembre, las acciones de Rheinmetall AG en Alemania subieron aproximadamente un 150% desde principios de año, y Leonardo SpA en Italia más de un 90%.

Antes, muchos gestores evitaban estas acciones por criterios ESG (ambientales, sociales y de gobernanza), pero ahora han cambiado de perspectiva. La firma Sycomore Asset Management anunció: “Hemos reintroducido activos de defensa en nuestros fondos ESG a principios de año. La narrativa ha cambiado y debemos proteger nuestro valor.”

Diversas empresas de defensa, desde fabricantes de gafas hasta productores de químicos, fueron compradas con fuertes flujos de capital. El índice europeo de defensa de Bloomberg subió más del 70% desde principios de año.

Pero esta historia también tiene su estudio: el “peso reputacional” se transforma en “bien público” cuando cambian las circunstancias geopolíticas. Los flujos de capital suelen preceder a los cambios ideológicos. Esta burbuja puede durar más que otras, porque tiene una demanda real, pero sigue siendo parte del ciclo.

Carry trades y su desmoronamiento: el “sonido” de las transacciones en la sombra

Cuando los activos líderes desaparecen, los inversores buscan en otros lugares en el ciclo. En 2024, el carry trade en Turquía funcionó de maravilla: los rendimientos de los bonos turcos superaron el 40%, y el banco central prometió mantener la estabilidad de la lira.

Muchos tomaron préstamos en el extranjero a bajo costo y compraron activos turcos con altos retornos. Millones de dólares entraron en el país, pero el 19 de marzo, la policía turca allanó la casa del alcalde de la oposición, se produjeron grandes protestas, y la lira turca se desplomó en minutos.

El banco central no pudo sostener la situación. Ese mes, la lira se devaluó aproximadamente un 17% frente al dólar. La moneda se apalancó, reduciendo la base de capital. En ese instante, la “confianza”, que era la única base de estos negocios, se desplomó.

Gestión de créditos: ciclos de esperanza y desesperación

El punto central del riesgo oculto en los mercados de crédito. En 2025, los inversores aprendieron duramente sobre los peligros del crédito. Empresas que parecían normales enfrentaron problemas: Saks Global reestructuró 2.200 millones de dólares en bonos, que ahora cotizan por debajo del 60% de su valor nominal.

New Fortress Energy y Tricolor perdieron miles de millones en valor. En algunos casos, la subestimación del riesgo fue un problema, en otros, el fraude complejo o las hipotecas sobre activos múltiples.

JPMorgan Chase ya tiene cucarachas en su cartera de crédito. El CEO Jamie Dimon advirtió en octubre: “Cuando ves una cucaracha, probablemente hay muchas más escondidas en las sombras.”

Este riesgo de “cucarachas” es una señal de advertencia de un nuevo ciclo. En años recientes, las tasas de incumplimiento han sido bajas y las políticas monetarias laxas han reducido los estándares crediticios. La revisión de los fundamentos, las hipotecas sobre activos múltiples y las promesas de apoyo a los prestamistas—todo esto se ha relajado.

Fannie Mae y Freddie Mac: el resurgir de los “gemelos tóxicos”

El clímax de este ciclo es el impulso de la inversión en estos “gemelos tóxicos”. Tras años de espera, Bill Ackman y otros inversores vieron esperanza cuando el gobierno anunció que consideraba sacar a Fannie Mae y Freddie Mac a bolsa.

Desde principios de año hasta su pico en septiembre, las acciones de ambas subieron un 367%, una de las mayores ganancias del año. Pero la historia aún no termina. Incluso Michael Burry, el famoso inversor en Fannie Mae, cambió de opinión y anunció en diciembre que apoyaba la idea.

La gran pregunta sigue siendo: ¿cuánto durará esta confianza? El mercado nos ha mostrado que la confianza puede cambiar rápidamente.

Inversores en la lluvia: lecciones del ciclo de 2025

El ciclo de la lluvia cuenta una historia impredecible para los mercados: cuando hay confianza, el capital entra, los inversores apalancan, los precios se inflan en burbujas, y cuando llega la primera señal de advertencia (como la primera cucaracha), el mercado comienza a retraerse. La salida de capital, la reducción de liquidez y la explosión final siguen.

En 2025, este ciclo se ha repetido una y otra vez, desde las burbujas digitales de Trump, pasando por IA, Europa, Turquía, gestión de créditos y los “gemelos tóxicos”. La misma estructura: confianza, precios, vulnerabilidad, explosión.

Los inversores más inteligentes, como Michael Burry y Jim Chanos, han sido los que advirtieron: vieron las cucarachas y concluyeron que hay más en las sombras. La historia del ciclo de la lluvia continúa, año tras año, en 2026 y más allá. El capital seguirá entrando, las burbujas se formarán, y las cucarachas aparecerán. Los que sobrevivan serán quienes entiendan estos ciclos y sepan cuándo entrar y salir, no quienes creen que esta vez será “diferente”.