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Trump retira las amenazas de tarifas aduaneras a la Unión Europea — ¿Indican estas facilidades un movimiento notable en los mercados?
El contexto y lo ocurrido
• El 21-22 de enero de 2026, el presidente estadounidense Donald Trump eliminó las tarifas planificadas sobre ocho aliados europeos que estaban programadas para entrar en vigor el 1 de febrero — que estaban fijadas en un 10% y aumentarían al 25% a menos que se avanzara en las negociaciones sobre Groenlandia.
• Este retroceso ocurrió tras un “marco de trabajo” acordado en el Foro Económico Mundial de Davos con la dirección de la OTAN sobre la cooperación futura en el Ártico y la reducción de la escalada en el conflicto de Groenlandia.
Respuesta inmediata del mercado
• Las acciones estadounidenses subieron bruscamente con una disminución en la prima de riesgo del comercio global. Los principales índices como Dow, S&P 500 y Nasdaq se recuperaron tras las ventas relacionadas con las tarifas aduaneras en días anteriores.
• El mercado europeo también recuperó parte de sus ganancias, con el índice STOXX 600 registrando importantes avances mientras los inversores reemplazaban el riesgo por cautela.
• Los mercados de divisas respondieron — con el euro recuperando algunas de sus pérdidas y el dólar estadounidense subiendo en respuesta a las noticias.
Por qué importa esto (análisis)
📌 Disminución de la incertidumbre sobre los costos comerciales:
Las tarifas aduaneras actúan como impuestos sobre el comercio transfronterizo, elevando los costos, presionando los márgenes de beneficio de los exportadores y funcionando como una presión inflacionaria indirecta. Reducir las tarifas aduaneras significa disminuir la incertidumbre en los costos para las cadenas de suministro globales, especialmente en automóviles, maquinaria e industrias pesadas.
📌 Cambio en la percepción del riesgo hacia “riesgo-on”:
Las tensiones comerciales y geopolíticas tienden a impulsar a los inversores hacia activos más seguros y a aumentar el índice VIX (índice de volatilidad). La reversión de las tarifas ha reducido la percepción del riesgo sistémico, ayudando a que las acciones tengan un mejor desempeño.
📌 Posibilidad de reducir las medidas comerciales de represalia:
La Unión Europea se preparaba para imponer tarifas retaliatorias (por un valor de €93 mil millones) relacionadas con las amenazas anteriores. Con la retirada de las amenazas estadounidenses, esta medida se ha suspendido por seis meses, reduciendo el riesgo de escalada.
Impacto en los mercados y la economía a largo plazo
🔹 Relaciones comerciales estructurales: Aunque la amenaza directa de tarifas se ha reducido, las tensiones políticas fundamentales — especialmente en torno a los intereses geopolíticos en el Ártico — aún no se han resuelto. La incertidumbre persistente podría volver a actuar como un catalizador de volatilidad.
🔹 Asignación de carteras: Los activos de mayor riesgo en los mercados europeos y emergentes podrían volverse más atractivos con la disminución de las preocupaciones por una guerra comercial transatlántica, apoyando flujos de diversificación en acciones.
🔹 Ganadores y perdedores sectoriales: Industrias, automóviles y materiales — los sectores más expuestos a riesgos tarifarios — podrían beneficiarse más de activos seguros como el oro o los bonos del Tesoro estadounidense si la flexibilización continúa.
Perspectiva profunda: “Facilitar ≠ solución”
Mientras los mercados celebraron la reducción de los principales riesgos tarifarios, los analistas advierten que:
• El “marco de trabajo” carece de compromisos vinculantes detallados y podría ser revisado políticamente, especialmente si las tensiones geopolíticas vuelven a escalar.
• Los inversores ahora podrían considerar los riesgos de una relajación cíclica, en lugar de eliminar completamente los riesgos comerciales.
Resumen:
Sí — La retirada de las amenazas de tarifas aduaneras a la Unión Europea apoyó significativamente a los mercados a corto plazo al reducir las primas de riesgo geopolítico, impulsar las acciones y aliviar las presiones en el mercado de divisas. Sin embargo, el impacto más amplio en las tendencias del mercado a largo plazo dependerá de si las relaciones comerciales transatlánticas vuelven a la normalidad o si las negociaciones y amenazas vuelven a reactivarse.