Por qué Bitcoin tiene dificultades para ganar tracción cerca de $88K durante el escaso comercio de fin de año

Bitcoin no ha logrado romper de manera decisiva por encima del umbral de $90,000, ya que las dinámicas estacionales de fin de año pesan sobre el impulso del precio. Al 26 de enero de 2026, BTC cotiza a $87.56K, con un aumento del 1.2% en las últimas 24 horas, pero aún reflejando las presiones de consolidación más amplias que han definido el mercado desde octubre. La criptomoneda más grande del mundo enfrenta múltiples vientos en contra, desde vacíos en el comercio durante las festividades hasta los efectos persistentes de liquidaciones apalancadas, que continúan restringiendo los intentos de rally incluso cuando los mercados tradicionales se recuperan.

Las condiciones actuales del mercado cuentan la historia de un mercado atrapado entre fuerzas opuestas. Los $1.15 mil millones en volumen de comercio en 24 horas de Bitcoin reflejan el vacío de participación típico de los períodos de fin de año, mientras que la capitalización de mercado de $1.75 billones enmascara una fragilidad subyacente. Con 19.98 millones de BTC en circulación y un límite máximo de 21 millones de monedas, el verdadero desafío no es la oferta, sino la demanda.

Vacío estacional de comercio atenúa el impulso del rally

La incapacidad de mantener niveles por encima de $90,000 se debe en parte al culpable más predecible: la liquidez escasa durante los períodos festivos. Los traders y creadores de mercado suelen reducir su exposición a finales de diciembre y principios de enero, creando un entorno donde los mecanismos normales de descubrimiento de precios se descomponen.

Jasper De Maere, estratega de mesa en Wintermute, destacó esta dinámica en un comentario reciente, advirtiendo a los traders que no lean demasiado en la acción de precios a corto plazo hasta que la liquidez vuelva a niveles normalizados. “Movimientos exagerados en flujos ligeros” se vuelven la norma en estas ventanas, según su nota a Bloomberg. Cuando los volúmenes de comercio se contraen bruscamente, el mismo flujo de órdenes que podría desencadenar movimientos modestos en el precio durante condiciones normales puede producir oscilaciones volátiles en cualquier dirección, a menudo seguidas de rápidas reversiones.

La acción del precio ha permanecido confinada en un rango amplio de $85,000-$95,000 durante varios meses, una estructura que surgió tras la fuerte corrección de octubre. Bitcoin tocó un máximo histórico de $126.08K a principios del ciclo, subrayando la gravedad del retroceso desde esos niveles elevados.

Liquidaciones y cierre de posiciones apalancadas persisten

Más allá de los factores estacionales, el fantasma del cierre de posiciones apalancadas de octubre sigue acechando a los participantes del mercado. Ese mes se registraron niveles récord de posiciones largas apalancadas que posteriormente desencadenaron liquidaciones en cascada. Una fuerte venta el 10 de octubre eliminó la exposición larga y reajustó la posición del mercado, pero las cicatrices permanecen.

QCP Capital, en análisis recientes, señaló una caída pronunciada en la actividad de derivados tras el último vencimiento de opciones el viernes. El interés abierto en futuros y opciones de Bitcoin cayó casi un 50%, señalando que muchos traders han pasado a la inacción en lugar de restablecer posiciones. La firma indicó que los dealers que estaban largos gamma antes del vencimiento ahora están cortos gamma en el lado alcista, un cambio que crea vientos en contra para rallies sostenidos.

Cuando la posición en gamma cambia a corto en el lado alcista, los precios en aumento obligan a actividades de cobertura que amplifican la volatilidad a corto plazo, especialmente cuando la liquidez ya es escasa. La tasa de financiamiento perpetuo de Deribit se disparó por encima del 30% tras el vencimiento de opciones, desde niveles cercanos a cero antes, indicando que los traders se han agrupado en posiciones alcistas a pesar del débil entorno técnico. Las tasas de financiamiento elevadas suelen señalar posiciones sobrecalentadas y aumentan el costo de mantener exposición larga.

Salidas de ETF y posicionamiento en derivados añaden vientos en contra

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado, inicialmente vistos como un catalizador para una demanda sostenida, se han convertido en una fuente de presión. Según datos de Bloomberg, las salidas de ETF han acumulado aproximadamente $6 mil millones solo durante el cuarto trimestre, añadiendo presión a la baja mientras Bitcoin fallaba repetidamente en recuperar los $90,000.

Este éxodo de capital contrasta marcadamente con el entusiasmo que acompañó la subida de inicio de año de Bitcoin, impulsada por el optimismo en torno a cambios políticos favorables a las criptomonedas. Ese sentimiento se evaporó cuando la incertidumbre sobre las agendas tarifarias sacudió los mercados globales y redujo el apetito por el riesgo en varias clases de activos. Aunque las acciones estadounidenses se han recuperado en gran medida de esos shocks, Bitcoin ha quedado rezagado, perdiendo aproximadamente un 5% en los últimos 12 meses y encaminándose hacia su primera pérdida anual en tres años.

La combinación de redenciones en ETF, baja participación en derivados y vacíos estacionales en el comercio crea un ciclo de debilidad auto-reforzado.

Perspectiva técnica: niveles clave a vigilar

Desde una perspectiva técnica, los analistas de Bitcoin Magazine indicaron que el mercado continúa rechazando niveles más bajos dentro de un patrón de cuña ensanchada, un desarrollo que sugiere que el impulso bajista se ha debilitado, pero la fuerza alcista sigue ausente.

La resistencia inmediata se sitúa en $91,400, con una barrera mayor en $94,000. Un cierre semanal por encima de $94,000 podría abrir potencialmente un camino hacia $101,000 y $108,000, aunque los analistas advierten que la resistencia sigue siendo fuerte en toda esta zona. Bitcoin alcanzó estos niveles elevados por última vez durante el pico de octubre antes de que la corrección se acelerara.

En el lado bajista, $84,000 representa el soporte crítico. Una ruptura por debajo de ese nivel podría desencadenar un retroceso más profundo hacia el rango de $72,000 a $68,000, representando una retirada hacia los mínimos del ciclo medio.

Por ahora, Bitcoin permanece atrapado en consolidación, esperando ya sea un regreso a condiciones de comercio normalizadas o un catalizador lo suficientemente fuerte como para superar la confluencia de vientos en contra estacionales, técnicos y de sentimiento que actualmente presionan al mercado.