Por qué el precio de Bitcoin lucha por mantenerse por debajo de $90K mientras los mercados globales alcanzan nuevos récords

El contraste es evidente: mientras el oro subió un 60% hasta 2025, la plata se disparó un 211% y el Russell 2000 avanzó un 45%, Bitcoin se encuentra en una posición precaria en $89.38K, con una caída del 12.42% en el último año. Esta divergencia ha generado un nuevo mantra de inversión entre los traders: “Anything But Crypto” (ABC). Sin embargo, bajo la superficie de la estancación del precio de Bitcoin se esconde una historia más compleja—una que revela cambios fundamentales en la estructura del mercado global en lugar de un simple rendimiento inferior.

Durante enero de 2026, el patrón se intensificó. Mientras el oro y la plata alcanzaron nuevos máximos el 20 de enero y el Russell 2000 extendió su racha de rendimiento superior a once días consecutivos, Bitcoin experimentó su sexta caída consecutiva, pasando de cerca de $98K a menos de $90K. Para muchos inversores en criptomonedas acostumbrados a que los movimientos de Bitcoin lideren las tendencias del mercado en general, esta inversión genera preguntas incómodas sobre qué puede venir después.

Acción del precio de Bitcoin: un indicador principal que parpadea en rojo

La debilidad actual de Bitcoin tiene implicaciones mucho más allá de los mercados de criptomonedas. Raoul Pal, fundador de Real Vision, ha documentado extensamente cómo Bitcoin funciona como un indicador principal para los activos de riesgo globales como el S&P 500. A diferencia de los activos tradicionales ligados a informes económicos específicos o tasas de interés, el rendimiento del precio de Bitcoin está impulsado puramente por la liquidez global en dólares—lo que lo convierte en un sistema de advertencia temprana para los cambios en el mercado en general.

El análisis histórico revela que este patrón se repite de manera constante. Datos de MacroMicro muestran que los puntos de inflexión en el precio de Bitcoin han precedido repetidamente a los del S&P 500 en los últimos años. Más preocupante aún, la incapacidad de Bitcoin para superar los $100K a pesar de los intentos repetidos—una reversión sorprendente respecto al optimismo de finales de 2025—sugiere que la recuperación de los activos de riesgo en general podría estar llegando a su fin. Para los inversores que siguen la historia del precio de Bitcoin, esta estancación contrasta marcadamente con períodos de impulso que precedieron grandes rallies en varias clases de activos.

La crisis de liquidez que limita las ganancias del precio de Bitcoin

Aunque los recortes de tasas de la Reserva Federal en 2024 y 2025 proporcionaron alivio temporal, el endurecimiento cuantitativo (QT) iniciado en 2022 sigue drenando liquidez de los mercados globales. Aunque los rallies de Bitcoin fueron impulsados por una entrada significativa de capital nuevo a través de ETFs al contado—BlackRock y otras instituciones importantes asignando recursos de manera significativa a las criptomonedas—esta entrada simplemente enmascaró una escasez de liquidez subyacente.

La ecuación oferta-demanda se está deteriorando aún más desde el lado del yen. Los planes del Banco de Japón para subir su tasa de política al 0.75% para diciembre de 2025 marcan el nivel más alto en casi 30 años. Este endurecimiento socava directamente las operaciones de carry trade en yenes, que históricamente han sido una fuente crucial de financiamiento para los activos de riesgo globales. Los datos históricos muestran claramente esta correlación: cada una de las tres subidas de tasas del Banco de Japón desde 2024 coincidió con caídas en el precio de Bitcoin superiores al 20%.

Este endurecimiento sincronizado por parte de la Reserva Federal y del Banco de Japón ha creado un entorno inhóspito. La tendencia de precios de Bitcoin simplemente no puede consolidarse en un entorno donde la liquidez macro global está sistemáticamente restringida. La consolidación lateral por debajo de $90K refleja esta realidad: sin nuevo combustible, la estancación del precio de Bitcoin puede persistir.

Incertidumbre geopolítica: el peso oculto sobre el precio de Bitcoin

Más allá de la macroeconomía, existe un factor a menudo pasado por alto en el análisis del precio de Bitcoin: el riesgo geopolítico. Las acciones de la administración Trump a principios de 2026 han introducido una incertidumbre sin precedentes. A nivel internacional, la administración desplegó fuerzas militares en Venezuela, arrestó a su presidente y llevó a Irán al borde del conflicto—todo mientras amenazaba compras forzosas de Groenlandia y nuevos aranceles contra la UE.

A nivel interno, las preocupaciones han escalado respecto a posibles crisis constitucionales. Las propuestas para renombrar el Departamento de Defensa como el “Departamento de Guerra” junto con órdenes de preparación de tropas en servicio activo han generado especulaciones sobre si una derrota en las elecciones de medio término podría ser impugnada militarmente. La normalización de este conflicto—protestas que se expanden por las ciudades, la Ley de Insurrección invocada para despliegues en Minnesota, órdenes del Pentágono que posicionan a 1,500 soldados en Alaska en espera—crean lo que los estrategas llaman un conflicto en la “zona gris”.

Para los mercados de capital, las guerras calientes tradicionales ofrecen una claridad relativa: se establecen caminos, se forman expectativas y, generalmente, la flexibilización monetaria sigue para “rescatar” los activos. Los conflictos en la zona gris no ofrecen esa claridad. Cuando el capital no puede predecir las trayectorias fundamentales, la respuesta racional es acumular efectivo y evitar activos de alta volatilidad como Bitcoin. El rendimiento del precio de Bitcoin sufre naturalmente cuando la incertidumbre abruma la convicción, empujando el capital reacio al riesgo a la línea de sombra.

Por qué el oro y las acciones desafían los fundamentos: el rally impulsado por políticas

La ironía de la dinámica del mercado en 2025-2026 es que los rallies en metales preciosos, acciones estadounidenses y acciones chinas no tienen nada que ver con mejorar los fundamentos macroeconómicos. En cambio, reflejan cambios estructurales impulsados por la voluntad soberana y la competencia en políticas industriales.

El auge del oro refleja la respuesta colectiva de los bancos centrales a las preguntas existenciales sobre el dólar. La crisis financiera de 2008 y las reservas congeladas de Rusia en 2022 destruyeron el mito del “riesgo-free” que rodeaba al dólar y a los bonos del Tesoro de EE. UU. Los bancos centrales globales se han convertido en “compradores insensibles al precio”, acumulando oro no para especulación, sino como una reserva de valor definitiva independiente de cualquier soberano. El World Gold Council documenta esta realidad: las compras netas de oro por parte de los bancos centrales superaron las 1,000 toneladas en 2022 y 2023, estableciendo récords. Para 2025, las reservas totales de oro superaron las tenencias de bonos del Tesoro denominados en dólares entre las reservas de los bancos centrales.

Las rallies en acciones también reflejan una orientación estratégica en políticas más que una liquidez generalizada. La estrategia de “nacionalización de la IA” de EE. UU. ha elevado la inteligencia artificial a un estatus de seguridad nacional. El capital fluye visiblemente desde las grandes tecnológicas hacia acciones más pequeñas y orientadas al crecimiento alineadas con la política—como lo demuestra la dramática sobreperformance del Russell 2000. El mercado de acciones A de China muestra dinámicas idénticas: el STAR Market 50 subió más del 15% solo en enero, impulsado por la concentración en “innovación en tecnología de la información” y “industria de defensa y militar”—sectores alineados con la modernización industrial estatal.

Esta lógica de precios impulsada por políticas opera con mecanismos fundamentalmente diferentes a los de la dinámica del precio de Bitcoin, que depende puramente de la asignación de liquidez basada en el mercado.

Precedente histórico: los rebotes del precio de Bitcoin siguen condiciones de sobreventa extrema

La historia del precio de Bitcoin ofrece perspectiva sobre la debilidad actual. En cuatro ocasiones, el RSI (Índice de Fuerza Relativa) de Bitcoin en relación con el oro ha caído por debajo de 30, indicando condiciones de sobreventa extrema: en 2015, 2018, 2022 y ahora en 2025. Cada una de estas ocasiones precedió apreciaciones significativas en el precio de Bitcoin.

En 2015, el RSI del precio de Bitcoin en relación con el oro cayó por debajo de 30 al final del mercado bajista, desencadenando el súper ciclo alcista de 2016-2017. En 2018, Bitcoin cayó más del 40% mientras el oro subió casi un 6%; tras que el RSI bajó de nuevo por debajo de 30, el precio de Bitcoin se recuperó más del 770% desde los mínimos de 2020. En 2022, Bitcoin cayó casi un 60%; tras la señal del RSI, el precio de Bitcoin se recuperó y volvió a superar al oro.

El patrón se repite ahora por cuarta vez. El oro subió un 64% en 2025, mientras que el RSI del precio de Bitcoin en relación con el oro se desplomó en territorio de sobreventa. El precedente histórico sugiere que esta divergencia contiene las semillas de su propia resolución.

Los riesgos de la estrategia “ABC”: por qué perseguir mercados en auge es peligroso

La tentación de abandonar las criptomonedas en favor del Russell 2000 o de acciones de IA debe ser resistida. Históricamente, cuando las acciones de pequeña capitalización inician un rally, a menudo marca la última etapa de euforia antes de que la liquidez desaparezca al final del mercado alcista. Las acciones del Russell 2000 tienen fundamentos de rentabilidad pobres y una sensibilidad extrema a las tasas de interés—si la política de la Reserva Federal decepciona, las vulnerabilidades se revelan de inmediato.

La dinámica del sector de IA es aún más preocupante. Tanto la investigación del Deutsche Bank como Ray Dalio de Bridgewater señalan a la IA como el mayor riesgo del mercado en 2026. Las valoraciones de empresas como Nvidia y Palantir han alcanzado extremos históricos, con escepticismo creciente sobre si el crecimiento de beneficios puede justificar los múltiplos actuales. A esto se suma el riesgo adicional: el consumo energético de la IA podría desencadenar nuevas presiones inflacionarias, forzando un endurecimiento de los bancos centrales y explotando múltiples burbujas simultáneamente.

Una encuesta de gestores de fondos de Bank of America de enero revela la magnitud de la complacencia: el optimismo de los inversores globales alcanza su nivel más alto desde julio de 2021, las expectativas de crecimiento se disparan y las reservas de efectivo se han desplomado al 3.2%—el nivel más bajo desde enero de 2018. Los colchones de efectivo contra correcciones están en niveles mínimos. Este escenario—con activos soberanos en auge, conflictos geopolíticos en escalada y un optimismo de inversores casi récord—sugiere que la estancación del precio de Bitcoin puede ser más una muestra de sabiduría que de debilidad.

El precio de Bitcoin como señal estratégica: construir convicción a través de la incertidumbre

La debilidad del precio de Bitcoin a principios de 2026 no es simplemente un rendimiento inferior. Es una señal de advertencia temprana, un momento sobrio en el que los mercados valoran la incertidumbre genuina mientras el ruido reverbera. Para los inversores verdaderamente a largo plazo, esto es precisamente cuando la convicción importa más.

La cuarta señal histórica de sobreventa en el precio de Bitcoin en relación con el oro, combinada con la incertidumbre geopolítica que limita el apetito de riesgo y los rallies impulsados por políticas que dominan las alternativas, sugiere que el actual invierno de Bitcoin contiene las semillas de una transformación primaveral. La pregunta no es si el precio de Bitcoin se recuperará—la historia sugiere abrumadoramente que sí—sino si los inversores poseen la convicción para mantener durante la incómoda fase de consolidación que la precede.

Este es el momento de resistir la tentación, ignorar la sirena del grupo “ABC” y reconocer que la estancación del precio de Bitcoin puede, en última instancia, resultar mucho más sabio que los excesos especulativos que florecen en otros mercados.