El mercado de valores entra en una nueva era: transformación rápida de cara a 2026

En el panorama financiero global que avanza a una velocidad vertiginosa, el año 2026 marca un momento crucial para el ecosistema de los mercados de capitales. Así como el tiempo pasa rápidamente en el desarrollo tecnológico, también se está llevando a cabo una transformación profunda en la infraestructura financiera moderna con un impulso imparable. Este impulso de cambio está impulsado por la convergencia entre la innovación en blockchain, los cambios regulatorios y la necesidad del mercado de mayor eficiencia.

Según David Mercer, Director Ejecutivo de LMAX Group, los mercados de capitales todavía operan basándose en premisas que tienen más de un siglo: la formación de precios impulsada por el acceso limitado, el procesamiento por lotes y las garantías no flexibles. Sin embargo, estos fundamentos clásicos están comenzando a experimentar un cambio fundamental. A medida que la tokenización de activos se acelera y los ciclos de liquidación se acortan de días a segundos, el paradigma operativo del mercado sufrirá una transformación estructural profunda.

La tokenización revoluciona la forma en que operan los mercados: de lotes a tiempo real

Las proyecciones de crecimiento de activos tokenizados muestran un aumento extraordinario. Los actores del mercado estiman que para 2033, el mercado de activos tokenizados alcanzará los 18,9 billones de dólares, representando una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 53 por ciento. Esta cifra no es solo una especulación, sino el resultado de análisis profundos de consultoras globales como BCG. Mercer cree que, una vez alcanzado el primer impulso, hasta el 80 por ciento de los activos mundiales estarán tokenizados en 2040, siguiendo una curva de crecimiento exponencial similar a la que experimentaron las industrias de telecomunicaciones y aviación.

Esta transformación no se trata solo de los horarios de operación del comercio. La esencia de esta revolución radica en la eficiencia de capital sostenible. Actualmente, las instituciones financieras deben posicionar los activos con días de antelación, y el proceso de incorporación a nuevas clases de activos requiere al menos cinco a siete días. Los riesgos de liquidación y los requisitos de prefinanciamiento bloquean el capital en ciclos T+2 o T+1, creando ineficiencias sistémicas en toda la infraestructura financiera.

Eficiencia de capital continua: las garantías se vuelven funcionales

La tokenización elimina significativamente estos obstáculos. Cuando las garantías se vuelven totalmente fungibles y la liquidación ocurre en segundos en lugar de días, las instituciones financieras pueden realizar una redistribución de cartera de forma continua. Las acciones, bonos y activos digitales se convierten en componentes intercambiables en estrategias de asignación de capital siempre activas. La diferencia de fin de semana desaparece; los mercados ya no cierran, sino que continúan con reequilibrios automáticos.

El efecto en cadena sobre la liquidez del mercado será significativo. El capital atrapado en ciclos de liquidación heredados (legacy settlement cycles) se abre. Las stablecoins y los fondos del mercado monetario tokenizados funcionan como redes de conexión entre clases de activos, permitiendo transferencias instantáneas entre mercados previamente aislados. Los libros de órdenes se profundizan, aumenta el volumen de comercio y la rotación de dinero digital y fiat se acelera a medida que se reduce el riesgo de liquidación.

Regulación e infraestructura: pasos concretos hacia mercados sostenibles

Para las instituciones financieras, 2026 marca el punto en el que la preparación operativa se vuelve una urgencia estratégica. Los equipos de gestión de riesgos, tesorería y operaciones de liquidación deben transformarse de ciclos por lotes discretos a procesos continuos. Esto implica gestión de garantías en todo momento, AML/KYC en tiempo real, integración de custodios digitales y aceptación de stablecoins como canales de liquidación funcionales.

La infraestructura de apoyo comienza a formarse rápidamente. Los custodios regulados y las soluciones de intermediación crediticia han pasado de la fase de prueba de concepto a producción a escala completa. La aprobación de la SEC para que Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) desarrolle un programa de tokenización de valores que registre la propiedad de acciones, ETF y bonos en blockchain es una señal significativa de que los reguladores consideran seriamente esta integración. Aunque la certeza regulatoria adicional sigue siendo crucial antes de una adopción a gran escala, las instituciones que están construyendo capacidades operativas para mercados sostenibles ya están en una posición óptima para actuar rápidamente cuando el marco regulatorio sea claro.

El segundo año de la transformación cripto: de expectativas a ejecución

Andy Baehr, Jefe de Producto e Investigación en CoinDesk Indices, describe el recorrido del mercado cripto con una metáfora interesante. 2025 es el “primer año” para las criptomonedas como clase de activo reconocida por las principales instituciones del capitalismo avanzado en Estados Unidos. Los cambios regulatorios tras los resultados de las elecciones de 2024 generan expectativas sin precedentes sobre avances legislativos y estructurales.

2026 será el “segundo año” — una fase en la que el crecimiento, la especialización y la ejecución operativa serán el foco principal. Tras cumplir los requisitos del primer año y estabilizar el entorno, la industria podrá concentrarse en construir una base sólida a largo plazo. El rendimiento del primer año mostró una volatilidad real: un rally fuerte tras las elecciones, correcciones por políticas tarifarias, estabilización en el segundo trimestre, aceleración en el tercer trimestre y turbulencias en el cuarto con eventos de auto-deleveraging que dañaron la confianza.

Para evitar la conocida “sophomore slump”, las criptomonedas deben lograr tres cosas importantes en 2026. Primero, que la regulación legislativa, como la RUU CLARITY, resuelva las controversias sobre los incentivos de las stablecoins y alcance compromisos que impulsen esta legislación clave. Segundo, que la industria construya canales de distribución significativos más allá de los traders autogestionados, alcanzando segmentos minoristas, de alta renta, de gran patrimonio y institucionales con incentivos de asignación comparables a los de las clases de activos tradicionales. Tercero, que se enfoque en la calidad de los activos digitales, priorizando las 20 principales: monedas, plataformas de contratos inteligentes, protocolos DeFi y la infraestructura principal, que ofrecen diversificación y nuevos temas sin una carga cognitiva excesiva.

Bitcoin y oro muestran correlación positiva: señal de cambio en el panorama

La dinámica del mercado spot muestra desarrollos interesantes. Mientras el oro continúa alcanzando nuevos máximos históricos, la correlación de 30 días de Bitcoin se volvió positiva la semana pasada por primera vez en 2026, alcanzando un nivel de 0,40. Los datos recientes muestran que Bitcoin se negocia a $88.350, con una caída del 1,09 por ciento en las últimas 24 horas, mientras que Ethereum está en $2.960 con una disminución del 1,58 por ciento. Bitcoin aún necesita recuperar la media móvil exponencial (EMA) de 50 semanas tras una caída semanal del 1 por ciento.

Este cambio en la correlación plantea una pregunta crucial: ¿el aumento sostenido del oro dará un impulso a medio plazo a Bitcoin, o la debilidad continua en el precio de BTC confirmará una separación de los activos refugio tradicionales? Actualmente, Bitcoin todavía parece pesado desde el punto de vista técnico y no muestra señales decisivas de reversión.

La adopción global se acelera ante desafíos regulatorios locales

Aunque Estados Unidos y Reino Unido enfrentan obstáculos regulatorios significativos, la adopción global continúa acelerándose con un impulso imparable. Corea del Sur ha eliminado la prohibición de 9 años sobre inversiones en criptomonedas corporativas, permitiendo ahora que las empresas públicas posean hasta un 5 por ciento de su capital en activos cripto, limitado a tokens principales como Bitcoin y Ethereum.

Interactive Brokers, pionero en comercio electrónico, lanza una función innovadora que permite a los clientes depositar USDC (Circle) para financiar cuentas de corretaje de forma instantánea, 24/7, con soporte para RLUSD (Ripple) y PYUSD (PayPal) que se añadirá pronto. Este avance representa la integración de stablecoins en un ecosistema financiero más amplio. Ethereum también experimenta un aumento significativo en la cantidad de nuevas direcciones que interactúan con la red, señalando una nueva ola de adopción por parte de usuarios que nunca antes habían utilizado blockchain.

Sin embargo, los desafíos persisten. La RUU CLARITY en Estados Unidos se detiene en el Comité de Banca del Senado debido a cuestiones sensibles sobre los rendimientos de stablecoins — un punto de fricción entre los bancos tradicionales y los emisores no bancarios. El parlamento del Reino Unido también impulsa una prohibición de donaciones políticas con criptomonedas por preocupaciones de interferencia extranjera, reflejando la brecha entre ambiciones globales y preocupaciones locales.

Al final, 2026 determinará si los mercados de capitales globales pueden transitar del paradigma antiguo a una era de operaciones sostenibles. Las instituciones que construyan capacidades operativas hoy capturarán flujos de valor que sus competidores no podrán alcanzar. Para quienes se queden atrás, el margen para ponerse al día se reducirá cada vez más a medida que el tiempo pase en este ecosistema que crece exponencialmente. La pregunta fundamental ya no es si los mercados operan 24/7, sino si su institución podrá seguir esta transformación.